2026年4月底，Meta发布了2026年第一季度财报。这份财报揭示了Reality Labs（元宇宙业务）持续亏损的现状——当季运营亏损达40.3亿美元，而收入仅为4.02亿美元。尽管Meta整体营收表现强劲（Q1营收563.1亿美元，同比增长33%），但Reality Labs的”烧钱”态势仍在继续。2025年全年，该部门亏损高达192亿美元。Meta CTO已公开承认VR/AR项目的进展远慢于公司领导层预期。
一、Meta Reality Labs最新季度财报数据
据Kapua Labs和HeyGotrade等多家财经科技媒体报道，Meta 2026年第一季度财报中，Reality Labs部门的核心数据如下：季度营收4.02亿美元，运营亏损40.3亿美元，较去年同期41.2亿美元的亏损略有收窄。这一亏损规模意味着Reality Labs每天消耗约4500万美元。
从整体来看，Meta的财务状况依然健康。Family of Apps（包括Facebook、Instagram、WhatsApp和Messenger）的运营利润达到269亿美元，在扣除Reality Labs亏损后，Meta的合并运营利润为228.7亿美元。Q1营收563.1亿美元，同比增长33%，超过分析师554.5亿美元的预期。
然而，Meta在AI基础设施上的巨额投资引发了投资者对其支出结构的担忧。据Kapua Labs分析，Meta将2026年全年资本支出指引上调至1150-1350亿美元，同比增长67-97%。多年期投资预算增加了100亿美元，达到1450亿美元。资本支出与净利润之比约为1.79倍，表明支出增长超过了营收增长速度。增量AI投资回报率估计仅为5.4%。
与Microsoft和Amazon不同，Meta缺乏大型云业务来直接消化这些AI投资。这使得Meta的AI支出更依赖广告收入增长来产生回报。为了平衡激进投资与财务纪律，Meta在Q1削减了约8000个职位，另有6000个空缺职位未填补。
二、Quest 3与Quest Pro销量变化
尽管Meta未在财报中单独披露Quest各型号的具体销量，但据行业分析机构Counterpoint Research和IDC的估算数据，Quest系列在2026年第一季度的出货量呈现分化态势。
Quest 3作为Meta的主力消费级VR头显，自2023年10月发布以来累计销量已超过300万台。据Counterpoint Research估计，Quest 3在2026年Q1的出货量约为80-100万台，较2025年Q4的假日季高峰期有所回落，但仍保持了稳定的销售节奏。299.99美元的入门定价使其成为消费级VR市场最具性价比的选择之一。
Quest Pro作为Meta的高端企业级头显，销量表现则持续低迷。999美元的高定价和相对有限的专业应用场景使其难以打开市场。据业内估计，Quest Pro自2022年发布以来的累计销量不足50万台。有报道称Meta可能已停止Quest Pro的生产，将资源集中于下一代产品。
值得注意的是，Meta正在开发代号”Ventura”的下一代Quest头显，预计将在2026年下半年或2027年初发布。据The Verge和Bloomberg此前报道，这款新头显将采用更轻便的设计、更高分辨率的显示屏，以及改进的透视混合现实功能。Meta希望这款设备能够在消费级市场重新激发用户对VR的兴趣。
三、Horizon Worlds用户活跃度
Horizon Worlds是Meta元宇宙战略的核心社交应用，但其用户增长一直未达预期。据Meta在财报会议和相关公告中透露的信息，Horizon Worlds的月活跃用户（MAU）在2026年第一季度约为50-70万，远低于Meta最初设定的目标。
Horizon Worlds面临的挑战多方面。首先是内容生态的匮乏——与Roblox、Minecraft等成熟的虚拟世界平台相比，Horizon Worlds上的可玩内容和用户生成内容数量明显不足。其次是用户体验问题——VR头显的佩戴舒适度、电池续航和设置复杂度都限制了用户的使用时长和回访频率。
Meta正在通过多项举措试图提振Horizon Worlds的活跃度。2025年末，Meta推出了Horizon Worlds的移动版和网页版，允许用户在没有VR头显的情况下访问部分虚拟世界内容。这一策略旨在扩大Horizon的用户基数，即使这些非VR用户无法获得完整的沉浸式体验。据Meta透露，移动版和网页版的推出使Horizon的注册用户数增加了约30%，但日活跃用户（DAU）的增长幅度明显低于注册增长。
此外，Meta在Horizon Worlds中引入了更多游戏和社交体验，包括与第三方内容创作者合作开发的虚拟音乐会、体育观赛和桌游等互动内容。Meta CEO马克·扎克伯格在多次公开活动中亲自推广Horizon Worlds，试图以个人影响力带动用户增长。
四、Meta AI在VR/AR中的集成
尽管Reality Labs的硬件和社交应用面临挑战，Meta在AI领域的投入正在为VR/AR设备带来新的可能性。据Meta在2026年多次技术发布会中展示的内容，Meta AI正在被深度集成到Quest系列头显中。
首先是语音交互和自然语言理解。搭载Meta AI的Quest头显允许用户通过自然语音命令操控设备、搜索内容和与虚拟对象互动。这一功能降低了对物理控制器的依赖，使VR体验更加直观。
其次是AI驱动的虚拟化身（Avatar）系统。Meta AI可以根据用户的语音和表情实时生成更自然的虚拟化身动画，使Horizon Worlds中的社交互动更具表现力。据Meta技术博客介绍，这一系统使用了先进的视觉-语音联合模型，能够从用户的语音中推断出口型和面部表情，大幅提升虚拟化身的真实感。
第三是AI辅助的内容创作工具。Meta在Horizon Worlds中推出了AI场景生成工具，允许用户通过文字描述快速创建虚拟环境和3D对象。这一功能旨在降低用户生成内容（UGC）的创作门槛，丰富Horizon Worlds的内容生态。
Meta还计划将AI能力与 upcoming 的AR眼镜产品深度整合。据Bloomberg和The Information报道，Meta正在与EssilorLuxottica合作开发代号为”Orion”的AR智能眼镜，预计将集成Meta AI助手、相机和音频功能。这款设备被视为Meta从VR向AR转型的关键一步。
五、与Apple Vision Pro市场竞争态势
Meta Quest系列与Apple Vision Pro之间的竞争是2024-2026年XR市场最值得关注的主线之一。Apple Vision Pro于2024年2月以3499美元的高价进入市场，定位高端空间计算设备，与Meta Quest系列形成了差异化竞争。
从市场定位来看，Vision Pro主打高端专业用户和开发者，强调空间计算、生产力应用和高质量娱乐体验；而Quest 3则以299.99美元的价格面向大众消费市场，聚焦游戏和社交VR。两者在价格区间上几乎不存在直接竞争。
然而，Apple的进入对Meta产生了深远影响。首先，Vision Pro的高标准硬件规格（双4K micro-OLED显示屏、M2+R1双芯片架构、精密眼动追踪和手势识别）为整个行业设定了新的技术标杆，迫使Meta加速下一代Quest产品的研发。其次，Apple的”空间计算”叙事将XR设备的应用场景从游戏拓展到生产力、设计和通信，这与Meta对元宇宙的愿景形成了部分重叠。
据Counterpoint Research估计，Apple Vision Pro自发布以来的累计销量约为50-70万台，低于Apple最初的预期。3499美元的起售价和相对有限的内容生态是主要制约因素。Apple已表示正在开发更低价位的Vision产品版本，预计将在2026年或2027年发布。
对于Meta而言，Reality Labs的持续巨额亏损正在承受来自投资者的越来越大压力。Meta CTO Andrew Bosworth已公开承认VR/AR项目的进展远慢于公司领导层预期。尽管如此，Meta CEO马克·扎克伯格仍多次重申对元宇宙长期前景的信心，表示Reality Labs的投资是Meta面向下一个计算平台的”押注”。
分析人士认为，2026年下半年至2027年将是Meta元宇宙业务的关键窗口期。下一代Quest头显的市场表现、Horizon Worlds用户活跃度的变化趋势、以及AR眼镜产品的技术突破，将共同决定Meta能否在Apple等竞争对手的压力下守住其在XR市场的领先地位。
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