1.铜价走势：4月7日—10日，铜价震荡上行，国内现货铜价收于98450元/吨，周上涨约2.2%；LME铜价收于12696美元/吨，周涨幅约4.3%。
2.政策动态：国务院印发内蒙古自贸区方案，支持建设铜进口资源储备基地，提升战略资源保障能力。
3.行业热点：高盛下调2026年铜价预测，上调铜市场过剩规模；伊朗两大铜冶炼厂疑似停产；上期所铜库存连续三周下降。
4.集群观察：鹰潭·贵溪（苏州）铜基新材料产业“双招双引”对接会成功举办；江铜贵溪冶炼厂连续推进多项技术改造，加速绿色化智能化升级。
5.企业舆情：江西铜业成功发行50亿元可交换公司债券；铜陵有色积极推动米拉多铜矿二期项目；阿根廷通过矿业改革法案，放宽冰川地区投资限制。
2026年4月7日—10日，国内外铜价震荡上行。周初，受高盛下调铜价预期及中东局势反复影响，铜价先抑后扬，4月7日、8日连续上涨；周中，伊朗冶炼厂停工消息发酵，叠加美伊同意暂时停火两周，铜价短时回调后再度走高。截至4月10日，国内1#铜现货价收于98450元/吨，较上周累计上涨2150元/吨，周涨幅约2.2%；上海期货交易所5月期铜收于98430元/吨，周涨幅约2.1%；LME三个月期铜报12696美元/吨，周涨幅约4.3%。周内现货成交活跃，下游逢低补库意愿较强，但高价追涨仍显谨慎。
国务院支持内蒙古建设铜进口资源储备基地。4月9日，国务院印发《中国（内蒙古）自由贸易试验区总体方案》，支持建设铜进口资源储备基地，提升战略资源保障能力。内蒙古将依托口岸优势，扩大铜资源进口及深加工，增强国内铜供应链韧性。
美国调整232钢铝铜关税，征税范围延伸至制成品。4月6日起，美国对进口铜及衍生产品关税计算方式调整：铜材按全值征收50%关税，铜制衍生产品征收25%，旨在堵住规避漏洞。全球铜产业链面临成本重构与供应链重组压力。
行业热点
宏观面：高盛下调铜价预期。4月6日，高盛将2026年铜均价预测从12850美元/吨下调至12650美元/吨，铜市场过剩规模从38万吨上调至49万吨，主因能源价格冲击拖累全球经济增长。高盛指出当前铜价远高于公允价值，下行风险显著，但维持2035年15000美元的长期看涨判断。
★供应端：矿端扰动频发，伊朗冶炼厂停产。智利2月铜产量创近九年新低。伊朗两大主要铜冶炼厂——Sar Cheshmeh（年产能超25万吨）和Khatoon Abad（年产能约12万吨）疑似停产，卫星数据显示冶炼厂工业活动降至低位，标志着中东地缘冲突对金属供应链的冲击进一步加深。
★冶炼端：国内集中检修开启。4月国内8家冶炼厂检修，预计影响量大部分将在5月显现，精炼铜供应短期收紧。
库存端：国内去库加速，上期所库存三连降。上期所铜库存较前一周下滑5.8万吨至30.1万吨，降幅16.16%，连续第三周下降。国内电解铜社会库存降至31.9万吨，环比-13.06%。LME铜库存约39.3万吨，环比变化+7.77%，海外库存高位震荡。
★需求端：旺季特征显现，开工率维持高位。电解铜杆周度开工率虽环比减少3.61个百分点，但仍维持在79.98%的高水平。国家电网配网改造，新能源汽车、AI数据中心等新兴领域用铜需求持续放量，为铜价提供支撑。
鹰潭·贵溪（苏州）铜基新材料产业“双招双引”对接会成功举办。4月9日，对接会在江苏苏州成功举办，鹰潭市副市长胡春平出席并致辞。鹰潭已建成“八位一体”铜产业全链条体系，集聚300余家铜企，铜产业规模连续17年居全国设区市首位。此次活动为铜基新材料先进制造业集群建设注入新动能。
江铜贵溪冶炼厂连续推进多项技术改造，加速绿色化智能化升级。近期，贵溪冶炼厂密集发布闪速炉电收尘器，硫酸一系列转化工序升级改造气动调节蝶阀，熔炼一系统转炉、阳极炉控制系统，熔炼车间二系统烟灰就地破碎及密闭式输送等多项技改招标。全球最大单体铜冶炼工厂正通过系统化技改提升环保效能与智能化水平。
江西铜业控股股东成功发行50亿元可交换公司债券。4月9日，江铜集团完成50亿元可交换公司债券发行，债券期限5年，票面利率0.01%，初始换股价格为53.00元/股。募集资金将为铜产业布局提供资金支持。
铜陵有色积极推进米拉多铜矿二期项目。4月7日，铜陵有色披露米拉多铜矿二期项目已取得环境许可等关键审批，正推进《采矿合同》签署。该项目是公司海外资源布局核心，对保障国内铜供应安全具有重要意义。
阿根廷通过矿业改革法案，放宽冰川地区投资限制。阿根廷通过矿业改革法案，允许各省自行制定冰川及冰缘区保护标准，放宽矿业投资限制。此举有望推动嘉能可、必和必拓等矿业巨头在阿根廷的铜矿项目加速落地。
风险提示
1.宏观预期走弱与高盛下调评级风险（高）：高盛将2026年铜价预测下调，过剩规模上调。能源价格冲击拖累全球经济增长，铜需求增速放缓。若霍尔木兹海峡中断时间延长，能源成本持续高企将直接推高铜矿开采与冶炼费用，同时抑制下游制造业与基建需求，铜价面临更大调整压力。
2.地缘冲突与宏观不确定性风险（高）：美伊临时停火前景不明，霍尔木兹海峡通航风险未消，油价与美元波动持续压制铜价。
3.高价抑制需求与去库放缓风险（中）：铜价反弹至9.8万元附近后下游采购趋于谨慎，终端高价抵触情绪有所抬头，旺季需求持续性有待验证。
对策建议
1.理性看待短期调整，把握长期趋势：高盛下调短期铜价预期，但维持2035年15000美元的长期看涨判断。建议短期波动不必过度恐慌，价格回调时逢低布局，利用期货锁定长期成本。
2.多元化原料渠道，应对矿端供应扰动：智利产量新低、伊朗冶炼厂停产、加工费持续探底凸显矿端供应脆弱性。建议拓展再生铜、冷料等多元化采购渠道。
3.把握去库窗口，灵活调整采购节奏： 国内库存加速去化，旺季需求逐步释放。建议企业密切关注库存去化持续性，在价格低位适度增加采购，利用期货卖出保值锁定加工利润。
预计本周铜市呈现多空交织的震荡格局。美伊达成临时停火缓解了地缘紧张，美元指数回落为铜价提供喘息空间；国内库存加速去化，矿端加工费深度负值支撑成本底线。高盛将2026年铜价预期下调，上调过剩规模，市场对需求前景的担忧升温；伊朗冶炼厂停产虽是供应端扰动，但若停火持续，中东供应风险溢价可能回落；短期铜价或在9.6万-9.9万元区间拉锯，建议以刚需采购为主，逢低适度补库，利用期货对冲短期波动风险。
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