1.铜价走势：4月28日—30日，铜价震荡回落，五一长假前市场谨慎观望。国内1#铜现货价收于101730元/吨，周跌幅约1.0%；LME铜价收于12989美元/吨，周跌幅约2.4%。
2.政策动态：中央政治局会议定调“维护经济回升势头”；《碳达峰碳中和综合评价考核办法》正式落地；硫酸出口禁令5月1日起实施，全球铜冶炼格局面临重塑。
3.行业热点：美联储维持利率不变，鲍威尔鹰派谢幕；COMEX铜库存创历史新高；上期所铜库存连续六周去化；全球铜资源加速流向美国市场。
4.集群观察：鹰潭市印发《2026年科技工作意见》，推动铜创谷实体化运行，聚焦铜基新材料核心技术攻关，力争攻克关键技术10项、成果落地转化25项以上。
5.企业舆情：洛阳钼业Q1净利润77.6亿元创新高；紫金矿业拟投15亿美元扩建La Arena矿区；KoBold Metals开工建设Mingomba铜矿；Grupo Mexico Q1铜产量同比降2.8%。
2026年4月28日—30日，国内外铜价震荡回落，五一节前市场观望情绪浓厚。周初受美联储议息会议及中东地缘局势影响，铜价大幅下跌；4月29日美联储维持利率不变，鲍威尔释放鹰派信号，年内降息预期大幅后退，强美元持续压制铜价；4月30日假期前最后一交易日成交清淡，铜价小幅收跌。全周来看，国内1#铜现货价较上周末下跌约1.0%至101730元/吨；LME铜价较上周末下跌约2.4%至12989美元/吨。周内现货市场节前备货接近尾声，下游以刚需采购为主，市场整体呈高位整固格局。
中央政治局会议定调“维护经济回升势头”。4月28日，会议明确要求维护经济回升势头，央行加大结构性支持，重点聚焦“算力网与新型电网建设”，为铜等工业金属提供政策底部支撑。
《碳达峰碳中和综合评价考核办法》正式落地。4月29日正式颁布实施，将对高能耗行业形成供给收缩效应。铜作为绿色转型核心金属，政策"去高能耗、促清洁"方向将强化清洁能源领域用铜需求增量，中长期利好铜价。
硫酸出口禁令5月1日起正式实施。中国全面暂停普通工业硫酸出口，作为全球最大硫酸生产国（出口占全球20%以上），禁令将直接冲击智利、刚果（金）等高度依赖中国硫酸的产铜国，全球约17%湿法铜供应面临原料短缺风险。
行业热点
★供应端：铜矿投资加速，多国矿业布局进入关键窗口。智利加快矿业许可审批，目标将处理时间减少30%；KoBold Metals正式开工赞比亚Mingomba铜矿，投资逾23亿美元，年产铜超30万吨；紫金矿业拟投约15亿美元扩建秘鲁La Arena矿区。
★冶炼端：硫酸断供危机升级，湿法铜产能承压。中东地缘冲突致全球硫磺供应受阻，国内硫磺价格年内涨超70%。高盛警告若中断持续至5—6月，智利约20万吨、刚果（金）约12.5万吨铜产量面临风险。国内铜精矿TC持续历史低位，但硫酸高价副产品收益有效对冲，冶炼开工率整体维持正常。
★库存端：国内连续六周去化再创新低，COMEX库存续刷历史高位。上期所铜库存降至201373吨，创三个半月新低，较3月高点累计降幅超53%；COMEX铜库存攀升至约60.53万短吨再创历史新高，全球铜资源大规模流向美国市场。LME铜库存约39.26万吨，小幅回落。
★需求端：美联储鹰派信号压制情绪，节后补库力度待验证。ICSG最新报告下调2026年铜消费增速预期至1.6%，但中长期AI算力、新能源等结构性需求增量依然较为确定。
鹰潭市印发《2026年科技工作意见》，明确世界铜都创新谷建设重点任务。意见提出，全面推动铜创谷实体化运行，持续巩固“1+8+N”开放创新体系；采购关键科研设施设备，为赣南实验室鹰潭中心、有色金属结构材料全国重点实验室中试基地提供硬件支撑。加大PI团队引进力度，推动有研集团、中南大学等落地，支持与南昌大学、江铜等共建研发飞地。2026年力争新引进PI团队6个、博士32名，攻克关键技术10项，成果落地转化25项以上。聚焦铜基新材料领域，以“2030先锋工程”“2030启航计划”为抓手，强化重大专项全链条布局。统筹运用“科贷通”等金融工具，构建“信贷+保险+基金”科技金融服务体系，力争“科贷通”贷款3.6亿元，国家高新技术企业突破320家。
洛阳钼业一季度净利润77.6亿元，创历史单季新高。营业收入664.03亿元（同比增44.34%），归母净利润77.6亿元（同比增96.65%），旗下刚果（金）TFM与KFM两大矿区高效满产，业绩表现亮眼。
紫金矿业拟投15亿美元扩建秘鲁La Arena矿区。将矿山寿命延长19年，进一步强化南美矿业资产布局。
KoBold Metals正式开工建设赞比亚Mingomba铜矿。总投资逾23亿美元，年产铜超30万吨，系赞比亚史上最大投资项目之一，依托AI技术大幅加速矿区勘探，是矿业领域AI应用典型案例。
英美资源Q1铜产量同比增1%至170400吨，维持70—76万吨全年指引不变。
Grupo Mexico一季度铜产量258138吨，同比降2.8%，维持全年103万吨目标。重点项目Tia Maria铜矿预计2027年Q3投产。
风险提示
1.美联储鹰派政策与强美元压制风险（高）：鲍威尔释放鹰派信号，降息预期大幅后移，美元走强对铜价形成系统性压制。
2.硫酸禁令落地与全球湿法铜供应收缩风险（高）：智利、刚果（金）等湿法铜产区面临原料短缺，若中断持续扩大，全球铜产量或超预期减产。
3.五一节后去库不及预期风险（中）：若下游补库力度低于预期，叠加进口铜到货增量，库存去化或放缓。
4.地缘政治不确定性风险（中）：中东局势持续动荡，霍尔木兹海峡通航风险未消，地缘突发事件可能引发铜价急涨急跌。
对策建议
1.密切跟踪硫酸禁令实施动态。提前锁定原料供应渠道，拓展再生铜及多元化原料来源，降低对进口硫磺依赖。
2.利用金融工具对冲铜价高位波动风险，加强套期保值。通过远期合约锁定加工利润，以刚需采购为主。
3.把握AI算力、新能源等结构性需求机遇。加速布局HVLP铜箔、新能源汽车铜散热模组等高附加值产品。
4.节后关注库存拐点，灵活调整备货节奏。若去库持续加速可适度增加备货，若库存阶段性积累则严控库存水平。
预计下周（5月6日—9日）铜价延续震荡格局。支撑因素：国内库存连续六周去化，旺季需求韧性仍在；硫酸出口禁令落地强化供应收缩预期。压制因素：美联储鹰派信号拉长降息周期，COMEX库存创历史新高显示供应端并不紧张。建议区间逢低布局，关注LME铜12800—13000美元/吨支撑，国内沪铜关注10万元/吨整数关口，把握节后补库窗口的阶段性机会。
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