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未来3-5年的城市新风口:“三资三化”如何用“新场景”激活沉睡的万亿存量资产?

未来3-5年的城市新风口:“三资三化”如何用“新场景”激活沉睡的万亿存量资产? 千寻数据研究院
2026-06-16
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深度解读 · 地方治理范式革命

三资三化
超越传统盘活的六个创新维度
从"增量扩张"到"存量优化"——地方治理财政逻辑的重塑
2022

国务院启动

6

创新维度

3

三级跳

“增量扩张”到“存量盘活”,一场关于城市资产价值的深刻变革正在发生。当前,中国城镇化率已突破65%,城市发展正式进入以存量提质为主导的新阶段。各级政府与国资平台手中,沉淀着规模庞大的资产——老旧厂房、低效楼宇、闲置土地、传统商圈……如何将这些“沉睡的资产”唤醒、转化并融入新发展格局,已成为一项重要的时代命题。

今天,我们结合城市更新范式变革与“三资三化”全流程闭环体系,共同探讨存量时代资产价值觉醒的新路径。

 
01
   三资三化的底层密码

"三资"(国有资源、国有资产、国有资金)与"三化"(资源资产化、资产证券化、资金杠杆化)看似简单,实则蕴含深刻的价值创造逻辑。

第一跳
分散
集中
第二跳
资源
资产
第三跳
资产
资本

其本质是通过"确认、确权、确值"的资源整合,以及"能用则用、不用则售、不售则租、能融则融"的资产运营,实现三级跳。

📊 管理模式演进三阶段
依赖银行认可的土地房产等传统资产
借助2024年新特许经营办法,转向自然资源开发(湖底黄沙、林下经济)
在旧资产载体中融入新需求场景(AI、清洁能源、生物技术)
💡 2025年国务院《关于加快场景培育和开放推动新场景大规模应用的实施意见》明确提出:将人工智能、生物技术、清洁能源等新元素与传统基础设施融合,创造全新应用场景——这正是加速推动第三阶段发展的政策引擎。
 
02
   超越传统:被忽视六大创新维度

维度一:数据资源资产化
国有资源的六大类中,"数据"是最容易被低估的富矿。地方政府掌握海量公共数据:交通流量、环境监测、政务服务、医疗健康等。通过数据确权、分级分类管理,可打造多元应用场景:
① 智慧停车数据包

整合路内路外停车数据,授权第三方开发动态定价系统,收取数据使用费

② 城市大脑数据接口

向物流、外卖企业开放脱敏交通数据,优化配送路径的同时形成稳定现金流

③ 公共信用数据服务

为金融机构提供政府认证的信用数据查询接口
📌 符合国务院新场景应用政策中"数据要素×"行动导向,数据资源的非消耗性特征使其具备可持续盘活价值。
维度二:时空资源立体化
上海已开展"三资通兑"三维地籍调查登记试点。空间不止是平面的,包括:
向下
地下空间经营权——地铁站点周边地下连通空间改造为商业街区、仓储物流节点

向上空中权益开发——城市低空空域用于无人机配送航线,收取空域使用费或投资入股物流企业

分时时段分离使用权——学校操场夜间对外开放,停车场白天改临时市集,同一空间不同时段分别盘活
📌 案例:某县通过封闭非主干道夜间运营夜市,年收摊位租金1800万元,可融资4亿元,正是时空资源精细化管理的典范。
维度三:生态产品价值实现化
这是对生态资源的一种更高级形态变现,超越传统的林下经济和湖沙简单开采:
① 碳汇交易
——将林地、湿地碳汇能力量化,在碳市场交易获取收益

② 生态修复指标交易
——A地区破坏生态需在B地区等量修复,形成跨区域生态修复指标市场

③ 生物多样性银行
——保护珍稀物种栖息地,申请国际生物多样性基金或开发生态旅游
📌 与国务院新场景政策中"清洁能源""海洋开发"等新元素相契合,将生态资源从"成本项"转为"资产项"。
维度四:社会资本制度化
非物质形态的社会资本同样可以盘活:
① 历史文化IP授权
——地方性历史人物、传统技艺、建筑符号等文化元素授权影视游戏企业使用,收取版权费

② 政府信用背书服务
——为优质中小企业提供"政府采购合同质押融资"担保,收取服务费

③ 公共品牌运营
——如"武汉光谷""深圳南山"等区域品牌授权企业使用,形成品牌溢价分成机制
💡 这一维度尚有诸多可探讨的可能性,是未来创新的重要方向。
维度五:未来收益权资本化
国有资产中"未来收益权"是金融创新的重要工具:
① 特许经营权REITs
——将污水处理、垃圾焚烧等特许经营项目20-30年收益权打包发行基础设施REITs

② 公租房租金ABS
——将人才公寓、保障房未来租金收入证券化提前变现

③ 旅游门票收益权质押
——景区门票、索道等未来10年收益权向金融机构质押融资
📌 案例:某地将多条溪流改造为漂流项目,20年经营权打包融资10亿元,正是未来收益权提前资本化的实践。
维度六:闲置要素再配置化
在城市更新中,大量闲置要素可以"XOD+新PPP+EPC"模式系统盘活:
① 产业遗存活化
——将工业厂房改体育公园、废弃铁路线改城市绿道

② 人力资源再配置
——事业单位闲置编制转为灵活用工指标,向高新企业有偿提供人才服务

③ 政策供给优化
——将分散的产业扶持资金整合为产业引导基金,以股权投资替代补贴
📌 案例:某城市以滨水空间更新打造15分钟健身圈体育廊道,将闲置滨水空间、体育需求、商业配套三要素高效匹配。
 
03
   "三资三化"的持续化保障

未来一段时间,仍有很大空间进行存量的三资三化,三大保障支撑其持续推进:

保障一
资源充沛性
涉及7大类
31小项可清查资源
即便一年仅上线
2-3个项目
也能持续运作数年
保障二
政策系统性
2022年国务院
盘活存量资产意见
2024年特许经营新办法
2025年新场景应用政策
形成完整政策矩阵
保障三
金融可行性
围绕新场景方向
"旧资产融入新场景"
为银行提供还款来源
资源多具局部自然垄断
属性,风险可控
 
04
   实操中的三条红线

在实际操作过程中,尤其要注意三条红线:

⚠️ 红线一:避免"杀鸡取卵"
资源开发必须设定生态红线和利用上限,如溪流漂流项目应评估水生态承载力。
⚠️ 红线二:防范"虚假创新"
部分地方打着新场景旗号变相土地财政,需警惕"旧瓶装新酒"。新场景的核心是通过技术突破形成场景验证,而非概念包装
⚠️ 红线三:守住"公共利益"
资产证券化不等于一卖了之,核心公共服务设施的经营权转让应设定服务质量标准价格上限
 
05
   结 语

未来3-5年,"城市更新+新场景应用"将是更新突围的方式。

不是简单的物理空间改造,而是构建"规划有导向、资金有着落、实施有效率"的全链条体系。

闲置安置房改人才公寓、标准化厂房改直播工厂、社区用房改菜鸟驿站,每一个场景创新背后都是资源·资产·资金的三位一体运作。

当工业遗址变身冠军体育公园,

环城河蜕变为健身廊道——
这些项目既盘活存量资产、助力房地产去库存,
又培育新业态、创造新就业,
实现了经济效益与社会效益的双赢。
从"增量扩张"
转向
"存量优化"
从"土地财政"
转向
"资产运营"
从"政府独唱"
转向
"社会合唱"
这场改革的终极命题,是如何在不依赖举债和卖地的前提下,持续为城市发展注入动能。

三资三化不是权宜之计,而是存量经济时代地方治理的范式革命

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