2026年6月8日，《华尔街日报》一则消息刷屏：中国大模型独角兽阶跃星辰，最快当日向港交所递交IPO申请。
关键投资者给出的估值——120亿美元，折合人民币约812亿。
若顺利挂牌，它将成为继智谱、MiniMax之后，第三家登陆港股的国产大模型公司，也是今年港股规模最大的AI IPO之一。
但真正让创投圈反复咀嚼的，是坐在董事长位置上的那个人——38岁的印奇。这是他第三次把公司推到IPO门口。
第一次是旷视科技，五年没走通；第二次是千里科技，仍在路上。这一次，他把筹码全压了上去。
13年AI创业，从清华姚班到"AI四小龙"，从港股递表到科创板失败，从力帆科技到阶跃星辰。
印奇用半生证明一件事：把一家公司做上市，是这个时代最难的事之一。
姚班天才的第一次IPO，五年没走通
1988年，印奇出生在安徽芜湖一个普通家庭。2006年保送清华自动化系，2010年从计算机科学实验班（"姚班"）毕业。
本科毕业后赴哥伦比亚大学读博，方向是3D相机和机器视觉。
读到一半，他决定退学。2011年，他拉着姚班同学唐文斌、杨沐，在清华周边一间出租屋里创立了旷视科技。
李开复的创新工场投了天使轮，给出的评价是——"这是我多年见过的最强团队。"
2017年，旷视完成C轮4.6亿美元融资，估值突破20亿美元，跻身"AI四小龙"之列。一时间，"中国AI第一股"的呼声震天响。
2019年8月，旷视向港交所递交招股书，折戟。国际形势变化下，敏感的CV（计算机视觉）公司被卡在合规环节。
转战科创板，2021年9月过会，再卡在注册环节。三年等待，监管始终没有给出那一声"准"——2024年11月14日，证监会终止注册程序。
2024年12月，旷视撤回科创板申请。5年半上市路画上句号。累计亏损150亿元。原计划募资60亿元，一分钱没拿到。
但印奇没有停。2024年11月，他当选力帆科技董事长，开始二次创业。2025年，他主导千里科技，押注智能出行。
2026年1月26日，他又多了一个身份——阶跃星辰董事长。
半年砸下220亿，估值翻4倍
阶跃星辰原本是"AI六小虎"里相对低调的一家。
2023年4月由前微软全球副总裁姜大昕在上海创立，创始团队豪华——ResNet作者张祥雨、微软前副总裁姜大昕、前字节AI Infra负责人朱亦博。
印奇入主之后，这家公司像被按下了加速键。
2026年1月B+轮超50亿元（破纪录）
2026年5月新一轮170亿元（再破纪录）
半年累计融资超220亿元
估值从80亿→800亿（4个月翻4倍）
股东腾讯三轮跟投 / 上海国资 / 五源 / 启明
几乎同一时间，印奇主导了三件大事：
第一，砍掉C端。2024年底，阶跃裁撤C端产品团队，AI社交App"冒泡鸭"和对话应用"跃问"相继关停。
这家曾烧钱换流量的纯软件公司，彻底切换到"AI+终端"的B2B2C模式——把大模型能力嵌入OPPO手机、吉利汽车这些终端。
第二，拆除红筹架构，落地股改。4月股改完成，注册资本从2394万元暴增135%到5626万元。为港股上市铺路。
第三，签约绑定场景。OPPO、吉利、奇瑞、零跑——手机和汽车两大终端客户群，逐一拿下。
一个清晰的路径浮现：用大模型技术，去做AI时代的"高通+安卓"，通过赋能终端厂商，间接触达海量用户。
13年下来，他比谁都清楚一件事：AI公司不能只讲模型参数，得有真金白银的客户、跑得通的场景、回得来的款。
阶跃2025年营收近5亿元，2026年预计约12亿元。
对比800亿估值，市销率超60倍——投资人赌的不是当下，是"AI+终端"会不会跑出下一个时代的入口。
硬币另一面也摆在那儿：和智谱、MiniMax一样，阶跃2025年还在亏。
研发、算力、模型迭代、终端适配，哪一项不要钱？香港资本市场愿意为这个故事买单多久，没人能给出答案。
印奇押上的不只是一家公司
如果这次IPO成功，印奇将完成一件很难的事：在两代AI浪潮里，把公司推到公开市场。
旷视的5年半失败，是AI 1.0商业化困境的缩影；阶跃的8个月冲刺，是AI 2.0大模型与场景绑定的押注。
2026年6月，38岁的印奇第三次站在IPO门口。
这一次，他押上的不只是一家公司——是半生创业攒下的方法论：技术得闭环，资本得服务于产业，AI得真能进厂进车。
从清华姚班到科创板失利，从力帆汽车到阶跃星辰。38岁的印奇，正站在他15年AI创业的最高点。
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