煤价短期承压、静待“迎峰度夏”回暖

      截至6月24日环渤海港口煤炭库存2975.2万吨，环比减少9万吨，市场整体偏弱运行。主产区煤价承压，长协发运稳定，但港口及外购煤价下调打击贸易商信心，观望情绪有所提升。

      北方港口流通低迷，贸易商出货积极；华南港口拥堵，进口煤到货充足、价格大幅走低，对内贸煤形成挤压。海运费下跌致到岸成本下降，且下游高库存压制进口采购，进口煤到岸价低位运行。

      南方持续降雨降温，水电发力压制电煤日耗，电厂库存偏高，刚需采购停滞，港口疏港缓慢，库存去化受阻。当前安全月约束产地产能，但保供通道满负荷运转，长协煤持续集港，供给充足。

      梅雨天气持续，需求难有起色，运价、煤价维持弱势。多重因素拖累下本轮煤价下行，旺季高温来临后电厂日耗有望回升，集中补库需求释放，煤价可能止跌反弹，短时需持续关注国际地缘局势对能源市场的扰动。