地缘冲突直击能源命脉
供需失衡+ 低库存，涨价无缓冲空间
-
全球原油库存处于近五年低位，OPEC+计划5月小幅增产（日增20.6万桶），但远不足以对冲海峡封锁可能带来的供应缺口； -
加拿大本土尾程物流以柴油为核心燃料，其价格与国际原油价格强挂钩，无短期替代能源方案，油价上涨直接转化为物流成本； -
能源市场 “买涨不买跌” 的投机情绪加剧波动，进一步放大了燃油价格的上涨幅度。
物流端传导机制：费率与油价直接挂钩，无滞后效应
-
两者均以加拿大自然资源部（NRCan）前两周柴油零售均价为基准； -
调整频率统一为每周一更新，传导周期仅2周； -
本次国际油价单日涨幅超10%，直接推动两大承运商费率从3月中旬的低位快速飙升，无任何缓冲空间。
2025年4月，UPS、FedEx Ground燃油费均处于18%-22% 区间，当前UPS为45%费率，Fedex Ground为44.5%费率，较去年同期直接翻倍。
-
美国邮政（USPS）：自2026年4月26日起，USPS对部分包裹服务统一加收8%的燃油附加费，无阶梯档位或浮动区间。该附加费将持续至2027年1月17日，之后USPS将重新评估是否延续或调整政策。
-
亚马逊：从4月17日起，对使用“亚马逊物流”服务的美国和加拿大卖家征收3.5%的燃料和物流附加费，并从5月2日起扩展至“Prime购物”和“多渠道配送”服务的卖家。
