1181 倍超额认购 + 首日涨超 25%！东西两大科创企业 6 月 24 日齐登港交所主板

2026 年 6 月 24 日，两家分处生物医药、高端智能制造黄金赛道的科创企业同步于香港联交所主板挂牌上市，分别是陕西麦科奥特医药科技股份有限公司 - B（麦科医药 - B，02335.HK）、上海仙工智能科技股份有限公司（06106.HK）。一者依托港交所 18A 生物科技规则上市，是西北地区首家 18A 多肽创新药企业；另一者凭借 18C 特专科技板块登陆，被誉为港股 “机器人大脑第一股”。一西一东、一生物医药一工业智能，两家扎根国内科创沃土的细分龙头同日登陆港股，既体现港股对未盈利创新药企、硬科技制造企业的包容承载能力，也集中展现国内生物医药、工业自动化两大产业的创新成长势能。

一、陕西麦科奥特医药 - B（02335.HK）：19 年深耕多肽新药，西北首家港股 18A 创新药企正式上市

1. 创业缘起：交大博士夫妻扎根西安，搭建差异化多肽药物研发平台

麦科奥特诞生于 2007 年，由西安交通大学药理学博士王冰、皮肤科博士王梅夫妻联合创立，脱胎于西安交大实验室，是国内最早布局双 / 多特异性多肽药物的平台型创新药企。创立之初，国内多肽创新药赛道参与者稀少，多数企业聚焦单靶点短肽仿制药，针对肾病、代谢、心脑血管疾病的原创双靶点多肽药物几乎空白，海外同类新药价格昂贵、国内患者可及性极低。创始人王冰拥有近二十年高校教研经历，曾任国家 “重大新药创制专项” 评审专家，团队依托西安高新区生物医药产业配套，搭建自主多肽筛选、合成、CMC 完整研发体系，避开同质化小分子靶点内卷，确立 “多肽双靶点激动剂” 差异化研发路线。企业前期长期依靠自有研发投入、政府专项课题维持管线推进，历经两次递表港交所，招股材料一度因时效失效，持续打磨管线数据后于 2026 年顺利通过聆讯，6 月 24 日正式挂牌，成为西北地区首家 18A 规则上市生物科技企业、港股多肽创新药稀缺标的。

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2. 核心管线：7 款临床阶段多肽新药，核心品种 MT1013 领跑全球肾病治疗赛道

历经十九年技术沉淀，麦科奥特建成完善临床管线梯队，合计 7 款候选药物进入临床阶段，包含 1 款 III 期、3 款 II 期、3 款 I 期产品；按临床阶段双 / 多功能多肽候选药数量统计，公司管线规模位居国内药企首位。企业核心王牌产品MT1013是全球首创双靶点多肽激动剂，靶向 CaSR 与 OGP 两大受体，用于治疗慢性肾病继发性甲状旁腺功能亢进（CKD-SHPT），全球相关患者规模庞大，国内对应药物市场空间约 50 亿元。II 期临床数据显示，MT1013 对 iPTH、血钙、血磷三项指标综合达标率为现有主流药物的 2.5 倍，同时显著降低心血管风险因子 FGF23，临床优势突出；相关研究成果入选美国肾脏病学会 ASN 年会突破性疗法报告，获得全球肾病领域权威认可。目前 MT1013 已完成全部 424 名患者 III 期入组，计划 2027 年底递交上市申请，2028 年初实现商业化，公司已与云顶新耀达成国内独家商业化合作，提前搭建销售落地渠道。除此之外，管线内 XTL6001 三靶点代谢激动剂同步取得中美两国临床批件，覆盖肥胖、糖尿病代谢赛道；多款多肽药物布局心脑血管、骨质疏松等慢性病，形成多层次产品矩阵，多款品种实现中美双临床同步推进。

3. 上市发行与募资规划，区域国资与头部药企联合基石加持

本次麦科奥特全球发售 5805.44 万股 H 股，发行价区间 18.2-21 港元，募资总额最高可达 12.19 亿港元；招股阶段市场热度极高，香港公开发售超额认购 1181.46 倍，国际发售超额认购 2.52 倍，资本市场对多肽创新药赛道认可度突出。上市首日开盘大涨 76.04%，盘中最高涨幅超 88%，总市值突破 115 亿港元。公司引入三家重量级基石投资者，合计认购 4.49 亿港元，占全球发售规模 39.5%：陕西国资平台启源香港出资 3.41 亿港元、商业化合作方云顶新耀出资 1 亿港元、顺鸣资本配套认购，长线资本锁定六个月锁定期，为上市后股价稳定提供支撑。募资净额分配清晰：39.1% 用于核心产品 MT1013 后续临床与商业化筹备；36.3% 投入其余临床阶段多肽新药研发；14.6% 用于早期候选药与多肽技术平台迭代；剩余 10% 补充研发运营流动资金。财务层面，公司现阶段无药品销售收入，少量营收来自政府补助、利息等非经营性收益，2023-2025 年收入连续小幅下滑，研发投入持续走高导致阶段性亏损，登陆港股后将依托 18A 板块持续融资功能，加速管线临床推进，早日实现核心新药商业化落地。

二、上海仙工智能（06106.HK）：6 年攻坚工业机器人大脑，全球控制器龙头成港股 18C 特专科技新股

1. 创业起步：技术团队深耕机器人底层控制，开辟软件定义自动化新赛道

仙工智能 2020 年于上海成立，创始人拥有顶尖机器人研发背景，团队聚焦工业移动机器人（AMR）底层控制系统研发，精准捕捉行业痛点：过去工业机器人硬件同质化严重，控制器、调度软件高度依赖海外进口，国内厂商缺少自主可控的全栈控制解决方案，中小制造企业自动化改造成本高、部署门槛大。企业创立之初便确立控制器为核心、软件平台为底座、整机机器人为载体的平台化商业模式，摒弃单纯售卖硬件的单一路径，自研 SRC 系列机器人控制器、M4 星云智能调度系统、Meta 数字孪生可视化软件三大核心技术产品，打造软硬一体化工业自动化生态。成立六年完成四轮融资，累计募资 2.827 亿元，投资方囊括高瓴资本、IDG、科沃斯、普洛斯隐山资本等产业与财务头部机构，2026 年三次递表港交所，依托 18C 特专科技规则成功上市，被誉为港股机器人大脑第一股。

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2. 技术壁垒与行业地位：控制器销量全球第一，覆盖全球 35 个国家制造市场

根据灼识咨询权威数据，2025 年按工业智能机器人控制器出货量统计，仙工智能排名全球、中国双第一，全球市占率 24.8%、国内市占率 45.2%；2025 年控制器全年出货量超 12000 台，同比增长 70%，产品可适配 400 余种机器人零部件，兼容性行业领先36氪。产品线形成完整三层架构：底层 SRC 控制器作为机器人大脑，支撑轮式机器人、智能叉车、人形机器人、机器狗多品类设备；中层 M4 星云一体化调度系统，融合 WMS/WCS/FMS 多重功能，实现上千台机器人协同作业；上层整机机器人覆盖新能源、3C、半导体、汽车、生物医药二十余个细分制造行业。公司搭建直销 + 集成商双渠道，截至 2025 年末服务超 2000 家集成商与终端客户，业务覆盖全球 35 个国家和地区，前五大客户收入占比仅 15.6%，客户结构高度分散，经营风险更低。研发层面保持高投入，2022 至 2025 年研发费用持续攀升，每年研发开支占营收比重稳定在 18%-26% 区间，持续迭代 3D SLAM 定位、具身智能全身控制、VLA 视觉语言端到端导航等前沿技术，推出行业首款通用型具身智能控制器 SRC-5000，持续拉开与同业技术差距。

3. 上市表现、财务数据与募资投向

仙工智能独家保荐人为中金公司，本次全球发售对应募资净额约 9.95 亿港元，发行价 101.6 港元；6 月 24 日挂牌当日平开后单边走高，收盘涨幅 25.49%，股价 127.5 港元，盘中最高触及 140.5 港元，总市值 112.27 亿港元，全天成交额 4.75 亿港元，带动港股机器人产业链板块集体走强。8 家基石投资者合计认购发行份额 43.34%，认购总额 4.62 亿港元，长线产业资本长期看好工业自动化赛道成长空间。财务数据显示，公司营收保持稳健增长，2023-2025 年收入从 2.49 亿元增长至 4.42 亿元；控制器、整机、软件协同带动综合毛利率维持 47% 高位；行业扩张阶段持续投入研发、海外渠道拓展，现阶段处于阶段性亏损，伴随控制器全球出货规模持续放大，规模效应将逐步释放。本次募资将分五大方向落地：持续加码机器人底层控制、具身智能前沿研发；新建集研发、组装、测试于一体的多功能产业中心；开展机器人产业链上下游并购整合；搭建全球销售与技术服务网络；引进高端智能制造人才，完善全球产业布局。

三、上市总结：生物医药 + 高端制造双向突破，港股承载东西科创企业全球化新征程

同日登陆港交所的麦科奥特、仙工智能，分别代表国内两大极具成长性的科创赛道，一西一东的产业布局，也折射出国内创新产业均衡发展的格局。生物医药赛道，扎根西安的麦科奥特以原创多肽新药为核心，依托港交所 18A 制度解决未盈利研发药企长期融资难题，聚焦肾病、代谢慢性病临床刚需，填补国内双靶点多肽创新药产业空白，是西部生物医药产学研转化标杆；高端智能制造赛道，上海仙工智能深耕工业机器人底层 “大脑”，打破海外控制器垄断，凭借 18C 特专科技板块登陆资本市场，受益全球工厂自动化升级浪潮，是国产工业软件与核心零部件自主可控代表企业。

站在港股国际化资本平台全新起点，两家企业将依托募集资金深耕主业：麦科奥特全力推进核心多肽新药 III 期临床与商业化落地，持续丰富代谢、心脑血管疾病创新药管线；仙工智能加码具身智能技术研发，扩建全球生产与销售网络，进一步提升工业机器人控制器全球市场占有率。当下，全球生物医药创新、工业自动化转型两大产业长期上行逻辑明确，港交所 18A、18C 差异化上市制度，为不同发展阶段的科创企业提供多元化资本化通道。麦科奥特与仙工智能的同步上市，既是各自企业发展的里程碑，也是国内细分科创产业突围的缩影，未来两家企业将持续依托港股资本优势，深耕技术创新、拓展全球市场，分别在多肽创新药、工业机器人底层控制赛道树立中国企业全球标杆。

风险提示：本文基于公司招股书、港交所公告及公开信息整理，不构成任何投资建议。新股上市股价波动较大，投资者需谨慎决策。

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