旭辉的援军，到了

2月8日，东方资产宣布与旭辉集团签署战略合作协议，将帮助旭辉进行资产处置、资产盘活、项目并购重组，并提供金融支持。虽然并未透露合作细节，但业内猜测，东方资产有可能为旭辉引入国资，也有可能直接接手旭辉永升物业股权或协助其出售。

为何驰援旭辉？

旭辉一直以来都是房企中的优等生，无论是总资产、净资产，还是销售金额，都是行业里的排头兵、佼佼者。但在2022年底，其旗下项目未能偿还部分非标债务引发市场恐慌。

对此，旭辉回应称是项目股东信托方要求提前清算导致。而该项目背后有两个股东一是东方资产旗下的大业信托，二是平安不动产。

在此之后，旭辉现金流加速恶化，2022年11月1日，宣布暂停支付境外融资安排项下所有应付的本金和利息。千亿房企旭辉正式爆雷。

东方资产驰援旭辉很有可能是在此前债权债务的基础上进行合作，渡人渡己。虽然与旭辉合作的具体方式尚未可知。但也可以从其以往的案例的窥探一二。

东方资产纾困房企比较知名的方式有三：

一是类似于融创桃花源项目一样，东方资产提供总规模的33.11亿的融资，承担财务投资者的角色，使监管职能，保留使用融创品牌，融创仍然是操盘方，并会在未来融资偿还后，回购股权。

二是类似于冠城大通一样，东方资产直接购买其已经发行的债券17.3亿，代偿后与冠城大通形成新的债权债务关系，再进行债务重组，目的是将冠城大通的风险处置前移。而冠城大通则以优质资产北京太阳宫房地产开发有限公司95%股权等为17.3亿债务提供质押担保。

三是为出险项目引入代建，比如此前与绿城管理合作。

业内猜测，或许东方资产利用自身资源优势和背书为旭辉引入实力第三方，或许直接收购旭辉永升物业的股权、帮助其出售等。

四大AMC纾困房企加速

四大AMC2023年工作重点有三大方面：落实银保监会62号文化解中小金融机构风险；落实国务院19号文盘活国有资产；纾困房地产行业“保交楼、保民生、保稳定”。

在纾困房地产方面，四大AMC开年后动作明显加快。其中，中国信达以“现金投资+债权+代建”的方式投资的房地产项目货值就超过了500亿。

纾困房企加速落地与四大AMC自身的风险资产有着密切关系：截至2022年6月末，华融收购重组类不良资产余额中46%与房地产业相关，相关敞口是公司净资产的2倍；信达2022年6月末购重组类不良资产余额中44%与房地产业相关，相关敞口是公司净资产的30%。

从金额上看，东方资产的涉房敞口在1500亿左右，居四大AMC之首。所以纾困房地产对于四大AMC来说“一箭双雕”。

截至2022年10月底，东方资产实施的风险化解项目29个，投资137.5亿元，推动保障1.98万套房产按期交付，带动935.8亿元房地产项目复工复产。