地方AMC作为化解区域金融风险的生力军已经走过了快10个年头，在此过程中很多优秀的地方AMC差异化竞争，摸索出了属于自己的发展模式，不良资产头条因此策划《地方AMC这十年》一系列文章。在此欢迎各机构提供素材及数据，我们撰写成文，以供业内学习参考，共同进步。
在59家地方AMC中，兴业资产管理有限公司（以下简称“兴业资管”）是唯一一家银行系的地方AMC，实际控制人为兴业银行，得益于兴业银行的鼎力支持，在其成立5年的时间内，资产规模达到281.82亿，存量不良资产包114个，规模871.9亿。主营业务除了不良资产收购处置之外，还有包括信托、理财等在内的投资业务，一度占据了其收入的半壁江山。
发展历程：二股东中途离场
注册资本金减少10.5亿
兴业资管成立于2017年，是经福建省政府批准成立的第二家地方不良资产管理公司。原本由兴业国信资产管理有限公司和福建欣福地金融控股有限公司共同出资组建，注册资本为30亿元。2018年由于福建欣福地金融控股战略调整，拟将持有的兴业资管股权转让（对应注册资本10.5亿元，占比35%），但兴业资管回购并注销了这部分股权，并将注册资本减少至19.5亿元，至此，兴业资管变成由兴业国信100%控股。在发展过程中减少注册资本，这在地方AMC中比较少见。
兴业资管的唯一股东兴业国信是兴业银行的孙公司，兴业银行也是兴业资管的实际控制人。
2017年2月，福建省金融办批准设立兴业资产管理股份有限公司。
2017年4月，开展不良资产批量收购处置业务资质获中国银监会备案公布。
2019年2月，股权结构调整，更名为“兴业资产管理有限公司”，注册资本19.5亿元。
2019年12月，实施落地“全国首笔特殊资产市场化债转股项目”。
2022年4月，成功发行全国首单地方AMC永续中票，规模10亿元。
2018年，兴业资管的业务全面且快速展开，总资产规模持续增长。2021年，兴业资管营业收入12.52亿，净利润3.14亿，从盈利能力来看，逐年增强。截至2022年上半年，资产规模达到281.82亿，与江苏资产、苏州资产为一个量级，上半年实现营业收入8.54亿，同比上涨71%，净利润2.85亿，同比减少9%。
作为福建省第二家地方AMC，兴业资管依托兴业银行的优势，资金实力和资源上比较强势，而且其高管及业务骨干不良资产经验比较丰富，自主清收能力很强，相应的处置变现率相对较高，不良资产经营和投资是其主营业务，但2020年以后，兴业资管调整了投资策略，逐步压降房地产类、工商企业类等信托计划投资规模，新增投资以银行信贷资产证券化产品为主，公司投资业务信用风险将有所降低。
优势一：兴业银行给予鼎力支持
福建省一共有三家持牌地方AMC。其中，福建闽投资产管理成立于2008年，注册资本15亿元，由福建省投资开发集团有限责任公司控股。厦门资产是由厦门金圆投资集团于2015年在福建自贸试验区厦门片区内成立，注册资本16亿元，相比之下，兴业资管的实控人兴业银行实力更加雄厚。
兴业银行成立于1988年，总行设在福建省福州市，是经国务院、中国人民银行批准成立的首批股份制商业银行之一，也是中国首家赤道银行，截至2021年末，兴业银行资产总额达到8.6万亿元。
在资源上，兴业银行是兴业成立之初主要的不良资产收购来源，对其业务起步起到了重要支撑。在随后的业务经营过程中，兴业资管利用兴业银行强大的网络优势，实现信息共享、资源共享，兴业银行在此过程中大力协助兴业资管开拓客户，促进收购处置业务开展。此外，兴业资管借助兴业银行健全的风险管理系统，对客户的违约信息实现共享，协助发行人拓展客户、促进收处业务的开展；二是借助兴业银行的健全的风险管理系统，实现客户违约信息共享。
在估值上，兴业资管沿用兴业银行的估值系统对不良资产进行估值，从而使得其不良资产定价能力逐步增强，为后续清收回款及盈利提供了一定支撑。
在人力上，兴业银行提供了大量的支持。兴业银行集结各分行的特殊资产经营队伍与兴业资管进行业务协同，帮助其提升特殊资产经营效益。兴业资管的党委书记、董事长就来自于兴业银行总行特殊资产部。
在资金上，截至目前，兴业银行为兴业资管提供了合计300亿元的授信额度，几乎占总授信额度的一半。
得益于兴业银行全方位的支持，兴业资管的业务快速展开，2019-2021年，收购不良资产包原值294.48亿元、477.10亿元、393.35亿元，同期分别实现不良资产处置收益5.86亿元、8.72亿元、7.57亿元。
优势二：高管及业务骨干
都是不良资产“老司机”
兴业资管的董监高团队及中层骨干人员也主要来自兴业银行集团及四大金融资产管理公司，其中3名董事由兴业银行相关专业部门的部门领导兼任，金融行业从业经验丰富，对所在地区的投融资环境及金融监管政策有较为深入的了解。截至2022年3月末，公司共有员工57名，从年龄分布上看，30岁以下的员工只有6人，35岁-50岁区间的有27人，占比47%。员工整体受教育程度较高，其中本科及以上学历员工占比91%，硕士及以上学历员工占比近50%，普遍具备法律职业、注册会计师或银行从业、证券从业、基金从业、期货从业、金融理财等职业资格，专业知识及技能较为突出。
经营特点一：业务流程规范处置能力强
兴业资管的主营业务有两大块，一是不良资产经营，二是投资业务。
数据来源：票据募集说明书
在不良资产经营上，成立初期依靠兴业银行拿到一些业务机会，但很快兴业资管就与福建省内外数十家金融机构及资产管理公司建立了业务合作关系。合作模式包括：参与福建省内商业银行的不良资产包出让公开竞价购买、与其他资产管理公司或其他金融机构联合收购、委托其他资产管理公司或其他金融机构管理或共同处置不良资产并对收益进行分成、梳理资产池并委托信托公司发行产品募集资金、在海交所、前交所、津交所、淘宝平台、银登中心等线上交易平台挂牌转让不良资产等。
从收购不良资产来源上看，截至2022年第一季度，从银行业金融机构拿包38个，债权余额329.5亿元，从四大AMC（主要是东方资产）拿包13个，债权余额69.75亿元，从其他地方AMC拿包9个，债权余额72.53亿元，从其他金融企业拿包46个，债权余额384.15亿元，合计114个资产包，共计871.9亿。
数据来源：新世纪评级报告
2019年-2021年，兴业资管通过处置不良资产取得收入分别为5.86亿元、8.72亿元、7.57亿元，占收入比重分别为52.55%、62.94%、60.49%。累计收回现率为64.18%、59.29%、64.55%。截至2022年一季度，累计回款218.78 亿元，占累计收购成本的65.18%。
数据来源：票据募集说明书
同时，兴业资管的自主清收能力比较强，属于头部地方AMC。
经营特点二：多点开花着力服务主业
与其他地方AMC不同的是，兴业资管的另一大业务是投资，包括货币基金、银行理财、信托产品和资管计划等。其设立了创新投资部，利用自有资金开展投资业务，初期贡献了较为可观的投资收益。
从数据上看，2019年-2021年，投资投资余额分别为68.32亿元、62.73亿元、54.05亿元，投资业务的收入对应4.6亿元、5亿元、4.7亿元，占当年总收入的为42%、37%和38%。
数据来源：票据募集说明书 单位：万元
兴业资管投资业务投向包括房地产类信托计划、银行信贷资产和消费金融贷款信托计划等，截至2022年3月末，其投向房地产信托计划的余额为9.22亿元，底层资产为一、二线城市的住宅类及商住类地产，在房地产市场调控深化及金融监管强化的环境下，房地产企业信用风险显著上升，公司所投房地产信托计划面临一定的信用管理压力。所以从2020年开始，投资策略进行调整，以银行信贷资产证券化产品为主。
未来战略：打造“不良资产+”的业务体系
对于未来战略规划，兴业资管表示依托兴业银行集团，根植福建，面向全国，打造成为一家管理规范、特色鲜明的国内一流的不良资产综合服务提供商。
一是要成为不良资产综合服务提供商，以不良资产收处管理为体，以为创新投资和资管业务为用，体用结合，依托兴业集团综合金融能力，整合各类金融工具，打造“不良资产+”的全方位业务体系，致力成为不良资产综合金融方案及其实施的“一站式”综合服务提供商。
二是要依托兴业根植福建面向全国开展业务，在更广泛的领域形成新的规模和利润增长点。
三是塑造差异化的竞争优势并在品牌和行业影响力、公司治理、各项业务和财务指标、业务结构和产品服务、中后台运营和风控能力等方面多点突破，成为国内一流的地方资产管理公司。
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