4250万美元“骨折价”甩卖：Nano Dimension断臂止损，Stratasys趁势接盘- 大数跨境

4250万美元“骨折价”甩卖：Nano Dimension断臂止损，Stratasys趁势接盘

荣格增材制造

2026-05-28

导读：另一只靴子终于落地

5月27日，增材制造领域迎来一笔引人注目的交易。继Nano Dimension于2023年高调收购竞争对手Desktop Metal，并于2025年将Markforged纳入囊中之后，这家以色列-美国增材制造企业宣布，已同意将Markforged的核心业务以4250万美元的现金价格出售给行业巨头 Stratasys。

这一价格相较于Nano Dimension在2025年收购Markforged时所支付的1.16亿美元，出现了巨大折价。该交易是Nano Dimension更广泛资产剥离计划的一部分，而非简单的竞争对手间资产互换。预计交易将于2026年下半年完成，尚需获得监管批准。

Part 1

及时止损，聚焦三阶段战略

对于Nano Dimension而言，此次出售的首要财务逻辑是削减成本。公司首席执行官David Stehlin在声明中表示：“我们很高兴能与Stratasys达成协议，相信这将使MarkForged在其所有权下实现持续增长和成功。此交易是推进Nano Dimension三阶段战略计划、加速第三阶段执行的一个深思熟虑的步骤。”

Nano Dimension明确表示，剥离Markforged（不包括其金属粘结剂喷射业务）将使其年化现金消耗减少约1500万美元。这1500万美元的节省既来自直接的运营节省，也包括超出 Markforged自身账面的间接成本。

目前，Nano Dimension正处在三阶段重组计划的执行中：

第一阶段：通过成本管理简化运营、减少现金消耗；
第二阶段：将产品线货币化，以简化业务并强化资产负债表——本次Markforged出售正属于此阶段；
第三阶段：评估战略替代方案，以最大化长期股东价值。

Stehlin透露，公司已与一系列战略机会和潜在合作伙伴进入了深入讨论。然而，4250万美元的交易对价加上每年1500万美元的节省，能否为Nano Dimension赢得足够长的“跑道”以在有利条件下完成第三阶段，仍有待观察。

Part 2

现金为王，无债一身轻

与Nano Dimension的财务压力形成鲜明对比的是Stratasys的强势财务状况。根据该公司发布的2026年第一季度财报，截至2026年3月31日，公司持有2.378亿美元的现金、现金等价物及短期存款，且没有任何负债。此前，Stratasys已于2025年从Fortissimo Capital获得1.2亿美元投资，管理层当时就明确表示资金将主要用于支持收购。

事实上，Stratasys早已启动收购行动。在加州树脂3D打印机制造商Nexa3D倒闭后，Stratasys 收购了其知识产权组合及剩余硬件资产。此次收购Markforged正是这一系列行动中的下一步。

一方持有2.38亿美元现金且无负债，另一方则急于出售资产以阻止每年1500万美元的现金流失——这直接解释了为何Stratasys能够以大幅折价完成交易。

Nano Dimension 3D打印电子产品

Part 3

昔日对手，今日买卖

对于Stratasys而言，这笔交易的核心价值在于技术与市场的双重补强。Stratasys将获得 Markforged的连续碳纤维技术平台以及名为“The Digital Forge”的集成软件套件。该平台将硬件、专用材料和打印管理工具相结合，能够制造出比传统FFF零件更轻、更强的部件，特别适用于航空航天、国防、汽车等领域的工装、夹具及部分生产件。

Stratasys首席执行官Yoav Zeif表示，公司相信通过将Markforged的产品和软件纳入其现有的合作伙伴网络，可以“立即重振收入增长”，尤其是在航空航天和国防应用领域。

此外，Nano Dimension将保留Markforged旗下的金属粘结剂喷射（MBJ）产品线。这意味着本次出售具有选择性——Nano Dimension并未完全退出MBJ领域，而是剥离了以连续碳纤维FFF技术为主的业务部分。

Stratasys 3D打印技术应用于国防军事领域中的高性能、高要求零件

回顾2023年，增材制造行业曾因多家上市公司相互收购的尝试而热闹非凡，但最初浮出水面的交易大多无果而终。Nano Dimension曾多次试图敌意收购Stratasys，但最终未能成功。戏剧性的是，如今Stratasys反而以强势的财务地位和极具吸引力的价格，从Nano Dimension 手中接过了Markforged。

Markforged在2025年创造了约7000万美元的收入，该数字包含了将被Nano Dimension保留的金属粘结剂喷射业务。即便如此，Stratasys为剩余业务支付的价格仍远低于Nano Dimension当初的收购成本，这充分反映了当前双方议价能力的悬殊。

对于Nano Dimension而言，这笔交易是其战略重组过程中的关键一步，成功与否取决于剩余资金能否支撑其完成第三阶段的价值创造。对于Stratasys来说，在财务状况极为稳健的背景下，以折价获得经过市场验证的连续碳纤维技术和软件平台，有望进一步提升其在航空航天、国防等高要求制造领域的竞争力。