摘要
来源：浙商资产研究院
一、财经政策资讯
二、房地产行业资讯
三、不良资产行业资讯
两大国有AMC携手地方国资成立产业基金，标志着不良资产机构正在从传统的"债权处置"逻辑加速转向"产业投资+资产运营"逻辑。信达、东方此举并非单纯做LP，而是与深圳国资共同管理、共同投资项目，本质上是在用AMC的低成本资金和资产整合能力，切入大湾区的产业升级赛道。这背后有两层行业逻辑。其一，AMC自身面临传统不良资产收包业务收益率持续下行的压力，单纯依靠"买债—清收—退出"的价差模式已难以支撑增长，必须向更靠近产业端的投行化、股权化方向延伸。其二，地方政府和国资体系在推进产业升级过程中，存在大量存量资产盘活、产业整合与企业纾困需求，AMC的资产梳理能力、债权处置经验和长期资金属性与此天然契合，双方形成了"国资出场景、AMC出能力、基金出机制"的协作闭环。从更长远看，AMC成立产业基金并直接参与科创和先进制造投资，也意味着国有资本的投资逻辑正在从"保资产、保债权"向"投产业、投增量"延伸。这既是对当前存量资产困局的破解之道，也是AMC寻找第二增长曲线的必然选择。未来能否真正打通"投资—赋能—退出"闭环，将决定这类基金是从业者的"新故事"还是"真转型"。
浙商资产研究院是由浙江省浙商资产管理股份有限公司全资控股的市场化研究机构。研究院在国内首创了不良资产行业发展指数、淘宝司法拍卖研究，金融不良市场交易报告等行业标杆研究，编纂发行了地方AMC首个行业期刊《浙商资产视界》，目前已成为特殊资产管理领域的领先研究机构，欢迎各界来访交流合作。
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