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【摘要】
2026 年美加墨世界杯首次扩军至48支球队，赛程延长至39天、共104 场比赛，世界杯效应有望放大，但赛事集中在北京时间深夜与凌晨，对竞彩销售、线下观赛及深夜消费增长形成一定限制。
体育彩票为核心受益赛道，历届世界杯竞彩销售额持续攀升。衍生品领域，IP 文创业务快速增长。消费端，啤酒板块赛前通常迎来反弹，零食、饮料、外卖订单大增，线下餐饮、“看球房” 需求旺盛。
家电数码方面，大屏电视与投影仪销量在赛事周期显著提升。
整体而言，2026 年世界杯，可关注彩票、IP 衍生品、啤酒、餐饮、家电等行业带来明确事件性投资机会。
【正文】
2026年世界杯扩军带来更长赛程，世界杯效应有望进一步放大，但时差问题导致观赛高峰期不同以往。
本届世界杯是历史上首次扩军至48支球队，赛事覆盖美国、加拿大、墨西哥三国共16座城市，总比赛场次由传统的64场大幅增加至104场，赛事周期相应延长至39天。
此外，本届世界杯再次回到“深夜+凌晨” 模式，可能会影响竞彩销售额的增长弹性、酒吧、餐厅等线下观赛场景的客流和外卖、即时零售平台的深夜订单，即世界杯效应带来的脉冲式增长受到一定限制。
图：历届世界杯主要比赛场次的开赛时间
来源：东北证券、九方金融研究所
体育彩票是世界杯周期中最为核心的受益行业，每届竞彩销售额都创下新高。自2010年至2022年，四年一届世界杯周期中竞彩销售额实现了跨越式增长。
2010年南非世界杯期间，竞彩销售13.50亿元；2014年巴西世界杯期间，竞彩销售129.21 亿元；2018 年俄罗斯世界杯期间，竞彩销售 463.40 亿元，99%以上由足球贡献；2022 年卡塔尔世界杯期间，竞彩足球累计销量达497.6亿元。
自2010年至2022年， 四年一届世界杯周期中竞彩销售额实现了跨越式增长。
中体产业作为国家体育总局系统内唯一的A股上市平台，在体育产业中具有不可替代的制度性地位。
相比一般民企体育公司，中 体产业的国资属性带来三重核心优势：
（1）政策信息先发优势；
（2）资源获取的制度性便利；
（3）两网彩票运营牌照的稀缺性。
2020年6月，公司完成了重大资产重组，公司彩票相关业务营业收入从2019年的0.58 亿元大幅提升至2020年的7.5亿元。
图：中体产业彩票业务的完整产业链
来源：东北证券、九方金融研究所
世界杯国家队衍生品开发上，2026年世界杯是元隆雅图从“B端服务商”向“品牌商”转型后，首次全情投入的顶级赛事。
2026年3月，元隆雅图旗下零售品牌“元隆元创”正式与领先的全球体育IP用品特许授权商与零售品牌聚星动力达成战略合作，为阿根廷、葡萄牙、法国、西班牙、英格兰等多个足协与国家队进行重点品类衍生品开发、生产与销售。
相比2022年仅押注阿根廷国家队IP，本届其布局规模、盈利模式和市场定位均已发生质的跃升。
图：两届世界杯元隆雅图参与度对比
来源：东北证券、九方金融研究所
消费板块迎来世界杯观赛需求刺激。（1）世界杯期间啤酒、饮料、外卖等终端动销增长的确定性极高。
尽管啤酒行业产量并不随着世界杯而剧烈波动，啤酒公司当期报表也不会受到太大影响，但消费氛围和终端实际动销对于头部啤酒公司库存消化和股价强势表现具有重要推动作用。
从实际股价表现来看，以2010-2022 年历届世界杯表现看，通常啤酒公司的股价在开赛前一个月开始有显著的涨幅，区间最大涨幅多在30%以上。
在世界杯效应带来的股价上涨之前，啤酒公司股价多数均处于持续下跌状态，世界杯为板块的反弹带来较强的拉动作用。当前世界杯版权谈判顺利完成，啤酒板块有望率先迎来一波“补涨”行情。
图：世界杯窗口期啤酒公司股价表现
来源：东北证券、九方金融研究所
除啤酒以外，零食、饮料等细分短期销售情况也有望获益。美团数据显示，2022年卡塔尔世界杯期间，全国啤酒、饮料、零食、水果等外卖整体订单量环比赛前增长18.7%，较上一年同期增长88.4%。
其中，啤酒外卖订单环比增长16.9%，饮料外卖订单环比增长19.2%，零食外卖订单环比增长21.4%，水果外卖订单环比增长18.1%。
京东到家、京东小时购数据显示，11月20-21日（开幕日前后），白酒礼盒销售额同比增长7倍，无醇啤酒同比增长240%，咖啡豆同比增长超10倍，白茶同比增7倍，普洱同比增6倍。
餐饮业态：世界杯主题堂食套餐的火爆程度在2022年尤为突出。美团数据显示，开赛前一周，与世界杯相关的餐饮门店数周环比增长51%，相关主题堂食套餐线上订单量增长80%。
大众点评数据显示，开赛前三周，“世界杯餐厅”“ 看球餐厅”等关键词搜索量环比增长高达556%。2018年世界杯期间，全国线下餐饮消费比上年同期增长了21%，线下夜宵消费增长6%，酒吧订单量较平日上涨15%。
酒店服务：2022年卡塔尔世界杯期间，同程旅行数据显示，截至11月19日晚，20 日当天的“看球房”预订量较前一日增长超过30倍。
预订量前五名城市分别为：上海、长沙、武汉、西安、杭州，整体预订以男性用户为主。携程数据显示，世界杯开幕当天，国内酒店整体预订量环比增长约四成；预订“看球房”的人群中，25岁以下年轻人占比近三分之二。
家电与数码产品：大屏电视和投影仪销量爆增。世界杯作为全球收视率最高的赛事，直接驱动了显示设备的集中消费升级。中怡康数据显示，2018年世界杯开赛前一周 （2018/6/4-6/10），我国彩电线下销量同比增长 61.3%，销额同比增长90.8%。
据苏宁易购数据，在2018年6月8日的销售高峰中，65英寸及以上大屏实现189%的增长。这充分体现了世界杯赛事对观影设备消费升级的直接催化作用。
奥维云网数据显示，在2022年世界杯开赛前的11月14-20日这一周，我国彩电线上市场销量同比增长25.8%，75英寸以上大屏线上市场销量同比增长134.1%。
2022年世界杯期间（11月21日-12月19日），Vidda电视销量同比提升77%，市场占有率达11.42%，相比去年同期提升5.02%；其中100英寸巨屏电视Vidda Z100在整个11月份同尺寸销量中占比高达58.4%。
苏宁平台数据也证实了这一趋势——世界杯期间咨询量环比增长150%，销售量环比增长120%，主要集中在75英寸以上大屏产品。投影仪品类同样受益。
据美团发布的数据，世界杯开赛前三天，平台上的投影仪配送订单暴涨165%；开赛首日京东投影仪成交额同比增长240%。整个世界杯期间，美团平台上投影仪外卖订单量同比上涨301%。
苏宁易购数据显示，2022 年11月以来，家用投影仪销售同比增长201%，90后消费者占比超七成。
综上，复盘2022年卡塔尔世界杯举办时间为11月20日-12月18日，赛前近两个月的预热期内，以粤传媒、锋尚文化、元隆雅图、舒华体育、中体产业为代表的公司领涨，涨幅均超过30%，主要为营销IP衍生、体育设施、体育彩票等相关的公司，IP文创、虚拟传媒类公司整体增幅较大，也体 现了科技消费的新趋势。
赛期大部分标的股价回落，体育用品（李宁、安踏）、啤酒（青岛啤酒）等公司的热度相对持久。
图：2022年卡塔尔世界杯期间相关上市公司股价复盘
来源：中银证券、九方金融研究所
参考研报
20260427-中银证券-体育行业专题——锚定七万亿产业目标，掘金赛事经济商业潜力
