一、"DeepSeek时刻"引爆3万亿美元市值

高盛在最新发布的系列报告中明确提出，中国AI所带来的潜在经济效益远未被市场充分定价。

自2025年1月"DeepSeek时刻"以来，中国AI应用进入实质性加速阶段，模型推理成本大幅下降推动技术渗透提速，AI迅速跃升为中国股市的绝对主线。

📊 核心数据一览

> 💡 高盛亚太全球宏观大会最新调查显示，68%的与会投资者认为AI是2026年最佳投资主题。

二、量化中国AI：一个10万亿美元的生态系统

为精确描绘中国AI的经济版图，高盛构建了一个覆盖全球700多家领先AI公司、总市值达36万亿美元的"全球AI股票宇宙"。

🎯 关键发现

• 超过3000家中国上市公司存在可追溯的AI收入关联
• 总市值约 10万亿美元
• 其中约 50% 与AI价值链直接相关

🏭 行业AI收入敞口分布

> 📈 预测：到2035年，中国AI公司的总潜在市场规模（TAM）将扩大至 16万亿美元。

三、价值重估：为什么说中国AI被低估50%-100%？

高盛明确断言：中国AI股票远未进入泡沫区间，当前估值可能将AI带来的潜在增值与利润创造空间**低估了50%至100%**。

🔍 三重测算框架

1️⃣ 宏观层面

• 生成式AI预计将在十年内为中国劳动生产率带来 8% 的累计提升
• 对应约 1.6万亿美元 的经济增值
• 现值达6万亿至7万亿美元

2️⃣ 行业层面

• 到2035年，中国公司在全球21个特定AI相关行业的收入池有望扩大至 16万亿美元
• 潜在利润池现值约 2.4万亿美元

3️⃣ 企业盈利端

• 广泛的AI应用有望在未来十年内使中国企业盈利每年提升 3个百分点
• 折合现值约 8000亿美元

四、资金错配的巨大落差

最令高盛感到振奋的，是中国AI面临的显著结构性错配。

⚖️ 配置偏差对比

> 🌊 结论：一旦全球投资者开始修正配置偏差，潜在的资金流入空间将是海啸级别的。

五、投资主线切换：从半导体到电力基础设施

高盛敏锐地观察到，全球视角下AI领导权正从半导体向电力与基础设施扩散，折射出市场关注点从算力建设转向供给瓶颈。

🔄 行情演进逻辑

在中国，基础设施板块贯穿ChatGPT与DeepSeek两轮行情始终表现强劲，反映本土在科技硬件制造领域的竞争优势。

📉 增长预期差分析

💎 核心观点总结

> "这不是泡沫，而是价值发现。"> > —— 高盛最新研报核心结论

中国AI产业正经历从主题炒作向基本面驱动的关键转变。DeepSeek带来的技术突破不仅重塑了全球AI竞争格局，更重要的是打开了价值重估的空间。对于全球投资者而言，当前可能是重新配置中国科技资产的历史性窗口期。

报告来源：高盛全球投资研究部