白酒承压之际，黄酒板块借稳健财报展现强劲韧性，迈入扩容活跃期。透过会稽山、古越龙山2025年财报，可见黄酒产业正乘“新酒饮”与“养生”双风口，借潮饮化、年轻化实现二次全国化破局。会稽山逆势高增的四大战略，直观揭示了传统黄酒打破局限、抢占年轻心智、引领高质量发展的核心密码。
作者丨田卓鹏
著名战略咨询专家、北京卓鹏战略咨询机构董事长
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一个行业的拐点，往往藏在财报数字背后。当白酒普遍承压、增长失速之时，黄酒正以一份份亮眼的成绩单，宣告自己进入了新一轮扩容活跃期。从会稽山、古越龙山2025年财报表现来看，黄酒板块整体展现出优于白酒行业的发展韧性。
会稽山成为黄酒板块乃至整个酒类市场中，为数不多实现营收、利润双位数高增长的企业。报告期内，会稽山实现营业总收入18.22亿元，同比增长11.68%；归母净利润2.45亿元，同比增长24.70%，扣非归母净利润同比增幅超32%，业绩领跑整个黄酒行业。
古越龙山营收小幅调整，全年实现营业收入18.31亿元，同比下降5.45%，但归母净利润达2.22亿元，同比增长8.14%。其营收降幅远低于白酒行业整体调整幅度，充分体现出黄酒品类的稳健底色，正依托独特品类优势迈入新的发展通道。
黄酒迎来二次全国化扩容机遇
黄酒行业展现出的强劲韧性，并非偶然，而是行业迎来结构性机遇的必然结果。当前，国内新酒饮市场规模已达700亿左右，全球新酒饮市场规模达3933.5亿元人民币，赛道持续高速扩容，为传统酒种转型升级提供了广阔空间。
黄酒作为底蕴深厚、传承千年的传统酒种，正深度融入新酒饮浪潮，精准切入新消费人群赛道，迎来第二次全国化、全品类扩容新机遇。一方面，Z世代、女性消费群体快速崛起，这类人群追求微醺、悦己的饮酒体验，排斥传统烈酒的辛辣口感，而黄酒低度、温润、易入口的特质，与之高度契合；另一方面，养生消费风口持续升温，黄酒温润、健康、低度的天然属性，完美适配健康饮酒、理性饮酒的消费趋势，成为养生酒赛道的重要创新力量。
在此背景下，气泡黄酒、轻饮黄酒等创新产品不断涌现，彻底打破黄酒传统消费场景与人群局限，推动黄酒从区域性、老龄化消费，向全国化、年轻化、多元化消费转型，行业扩容红利持续释放。
踩准行业风口，四大战略精准破局
在行业结构性机遇下，会稽山实现逆势高增长，不仅是踩中行业红利，更是企业战略精准布局、高效落地执行的结果，核心体现在四大方面：
1、产品结构优化，双轮驱动增长
中高档酒依托兰亭、东风等核心大单品实现稳健增长，筑牢企业基本盘；普通黄酒及创新酒类实现爆发式增长，营收同比增幅高达21.01%。其中，起泡黄酒（爽酒）成功打造为亿级大单品，成为拉动业绩增长的核心引擎，也印证了黄酒潮饮化的巨大潜力。
2、全国化提速，省外市场突破
会稽山持续打破黄酒区域消费壁垒，省外市场营收同比增长62.66%，增速显著高于省内市场，成为黄酒全国化转型的排头兵。以起泡黄酒为代表的创新产品，精准适配全国年轻消费市场，助力企业突破江浙沪核心市场，加快全国布局。
3、新渠道发力，直击年轻群体
会稽山线上电商渠道营收实现75.28%的高增长，紧抓即时零售、内容电商、新零售等年轻群体主流渠道，通过内容种草、直播带货、场景化营销等方式，精准触达Z世代消费者，打通“创新产品+新渠道+年轻消费”闭环，为全国化扩张持续提速。
4、营销增本增效，战略投入换增长
公司坚定践行“管理降本增效，营销增本增效”的经营思路，持续加大品牌推广与市场投入，通过年轻化营销、品牌造势、终端深耕等举措，全面提升品牌影响力与产品渗透率。
从黄酒企业的发展差异可以清晰看出，黄酒行业二次扩容的核心逻辑，是潮饮化、年轻化、全国化。企业能否抓住这一轮行业红利，关键在于是否敢于战略投入、是否精准贴合年轻消费需求、是否加快全国化布局步伐。
黄酒拥有独一无二的文化底蕴与品质优势，在新酒饮浪潮的持续助推下，行业第二次全国化的机遇已经到来。未来，唯有持续深耕产品创新、渠道创新与品牌年轻化，才能在行业分化中抢占先机，引领黄酒行业实现高质量发展。
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