需求韧性分歧下的定价修复
集运欧线主力合约企稳后继续向上修复，市场仍然交易旺季见顶回落预期，但前期交易的下行斜率或过度悲观，市场小幅修复等待实际运价下跌节奏。短时美伊谈判大方向尚存，但对于海峡控制权的问题依然难有定论，市场对海峡全面通航担忧情绪持续存在，综合性的溢价底部支撑仍将持续一段时间，船司方面也更倾向得到明确的可执行通航方案，否则不会轻易调整中东地区的运营安排。现货市场尚处于传统旺季，但旺季运价见顶已相对明确，但08合约处于现货下行初期，市场博弈剧烈，对于7月下旬的货量韧性市场仍有分歧，尤其是欧洲高温持续推动家电出口，港口拥堵也可能对供应链形成扰动，因此运价见顶后初期跌速未必如预期般剧烈。综合来看，当前盘面交易逻辑已由拐点预期交易转向拐点确认后的下行速率博弈。后续08合约仍可逢高偏空看待，但需防范7月中下旬货量支撑仍存的基础上，报价维持相对稳定则可能使8月运价中枢下移的时间窗口被压缩，从而给出继续补涨的可能。
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