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对美联储降息的几点看法

对美联储降息的几点看法 绿韵数科
2024-09-20
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导读:当地时间18日,美联储结束为期两天的货币政策会议


当地时间18日,美联储结束为期两天的货币政策会议,宣布降息50个基点,即将联邦基金利率目标区间下调为4.75%至5%,降息符合市场预期,但降幅有点出乎意料,这也是美联储自2020年以来的首次降息。现就美联储降息对棉价下一步的影响提出几点看法,以飨读者。



01

开启降息周期,利于市场修复
   
此次降息为本轮首次降息,后续根据经济运行情况将继续调整降息的幅度和频率;降息会进一步增强金融市场流动性,降低借贷成本,刺激投资和消费,为各国带来更多的宏观政策空间,营造良好的修复环境,促进全球经济回暖。


02

短期利多棉价,长期有待观察


降息可能导致美元贬值,对于以美元计价的大宗商品而言,通常意味着价格相对上涨,对市场信心有较大的提振作用,在消费需求回暖的加持下短期内有利于ICE期棉和郑棉价格上调;本次降息对市场的刺激作用和经济整体恢复若未达预期,在降息后期经济低迷和通缩所引发的棉价下跌局面可能便会显现(参考美联储历次降息对棉价影响),因此棉价远期来看还是需关注以降息为代表的政策“组合拳”对市场的“治疗”情况,此外,国内外棉价分化走势也越来越明显,郑棉价格长期来看并不一定完全跟随ICE期棉价格走势。

郑棉收盘价与美元调息周期划分(来源:期货日报)


03

市场反应需要一定时间


美联储降息对市场的影响是综合和复杂的,且涉及多个领域和层面,通常需要数月的时间在经济层面上逐步显现和扩散,因此棉价短期内可能会进行一定程度的反弹,但真正反转的可能性不大。



04

更多通过市场情绪间对价格产生影响


美联储降息除通过自身的利率变动对价格产生直接影响外,更多的是影响市场参与者对全球股市、债市及大众商品走势的判断和信心(降息有利于修复经济基本面),通过市场情绪间接的影响商品价格走势。

END

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