郑棉价格自本月初探底后开始小幅反弹，历时半月最高冲至13695元/吨，但反弹幅度明显放缓，疲态开始显露，棉价进一步上涨后劲不足。
从宏观层面来看，国内近期发布的一系列社融、外贸等多项经济数据均超预期，以及央行释放明确稳汇率信号，均有利于提振市场情绪，但当前进入重大政策空窗期，政策端发力有限。国外方面，美联储1月暂停降息几成定局，强美元格局拖累大宗商品运行；特朗普于1月20日正式入主白宫，声称将针对中国贸易行为进行调查，但未宣布新关税措施，同时宣布进入国家能源紧急状态，可能引发以原油为代表的大宗商品市场震荡调整，导致国内资金避险情绪升温。
从产业层面来看，国内外棉花供应均维持宽松格局，现阶段行业矛盾点集中在需求方面，当前下游即将进入“假期综合征”阶段，纯棉纱市场交投有所走淡，市场逐步进入收尾阶段，价格方面持稳为主；全棉坯布市场持续清淡，织厂陆续放假，开机率下降，部分中大型织厂反映节后订单明显不及往年，市场信心不足。
总体来看，郑棉受短期利好情绪影响小幅反弹，但受制于行业基本面难以向上突破，行业仍缺乏明确的风向标，在下游需求未得到明显改善的情况下，棉价短期内或将重回震荡区间，更多的是跟随外围或外盘被动小幅涨跌。
*本文的信息、数据均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，本文中的信息或所表达的意见并不构成投资建议，仅供参考，投资者应审慎决策、独立承担风险。
