杠杆就像酒精，没有她，没味道，太多她，人会醉。
金融市场也是这样！甚至可以说，没有杠杆，就没有金融。
看看银行、券商、信托、保险哪一个没有用杠杆。信用是最大的杠杆，而银行用的就是这个，因为信任，所以人们把资金存放在银行，银行把存款再贷款给企业，银行需要向储户的存款支付利息，企业贷款需要支付利息给银行，二者的利息之差额，就是银行的巨额利润。券商的杠杆是什么？券商就像澳门的档口，赚取较薄的佣金，但这早已不能满足了，因为标准化金融产品的流动性较佳，风险好控制，所以，券商更大的利润来自向客户提供资金，客户以自由资金为保证，通过融资的钱进行交易。券商可以用自有的资本金，更多的是发行收益凭证，收益凭证年化也就2%-3%，但借出去的钱的利息可以达到6%—8%，所以，这就是券商的杠杆。保险的杠杆更不用说了，保险一买就是十几年，中间断保损失惨重，且不说通货膨胀的因素，十几年后，钱的购买力还有多少，仅仅这些保险款，就是巨大的杠杆，巴菲特之所以能成为巴菲特，身后的保险帝国源源不断的为他提供子弹，这些源源不断的长期保费，根本不担心股票被套，跌下来就补，跌下来就补。（关于巴菲特身后的保险帝国，以后会用单独一篇分享）
信托就不评价了，那就是一个牌照，2012年的时候风光无限，刚刚入司的员工每年都可以拿到五六十万，就靠几台打印机赚钱，真是黄金打印机啊，这几年牌照越来越不值钱，很多信托也要销售，也要跑渠道，和银行、券商、三方理财一样抢市场，风光不在。
今天为什么会提杠杆的事，就是发现我们大A股风险在慢慢的积累，我们知道，杠杆搭建起来的房子，就是空中楼阁，稍微风吹草动，就是轰然倒塌，而用杠杆涨起来的股票也是空中楼阁，这在2015年股灾的时候已经杀的淋漓精致，片甲不留，但就是这样，记忆永远是短暂的，好了伤疤忘了疼。
看看融资额占流通股比最高的仁东控股：
不知道让多少帮他加杠杆的券商血肉模糊，还是那句话，常在河边走，总会湿鞋的。
我们来看看最近，正统的配资（融资融券的情况）
上图数据取得是2015年6月1日到今天，每周的融资额数据，最高峰是2.2万亿，目前是1.8万亿。2015年融资融券还不是市场最主流的配资，4倍，5倍，甚至9倍的，才是主力，还有当时很流行的小额股票贷款，每家券商叫法都不一样，但作用是相同的，就是把股票抵押，可以拿钱出来，希望是拿钱去经营实业，拿钱去消费，但面对天天涨停的股票，是个人就知道借出来的钱肯定再去买股票，就这样不断的循环，风险积累越来越大，最后轰然落下，多少家庭，多少企业主受到影响，哎，说多了，看多了，都是泪。
还记得当年证监会每年开的券商创新大会，现在想想都是搞笑，吴敬琏说过，中国股市还不如赌场，我们就拿赌场来说事，科技可以创新，实业可以创新，金融怎么创新，还不是觉得你玩的不够刺激，摩擦的不够频繁，扑克牌换麻将，麻将换筛子，筛子再不行，干脆来德州。金融创新，真是搞笑。金融的本质是资金融通，金融行业的经营能力评价是风控，这都是冷冰冰的，硬碰硬的，都是底线，都是雷区，不能触碰，更不要说什么创新。你见过创新方式去摸电线吗，你见过创新方式去跳楼吗？金融谈创新，就很像当年卓别林用的自动喂饭机
回过头说两融的事，现在场外配资确实受到严重打压，没有人再敢大张旗鼓的整了。但是，资本总是逐利的。哪里有利润，根本不用动员，所有资金都会冲进去，2020年，疫情之下，各行各业都受到影响，但唯独房价芝麻开户——节节高，为什么？哪里来的这么多钱？就三个字—经营贷。
去年疫情刚刚解封，很多人不敢出来工作，工厂根本招不到人，为了拯救几乎休克的经济，央行释放了天量的经营贷，据了解，很多都是十年授信，随借随还，最低的利息，如此巨额的贷款进入实体企业，特别是中小企业，本意是希望实体企业拿着银行贷款，招工，买材料，搞生产，但我们都知道，随着疫情全球的蔓延，需求端是受到抑制的，另外，这几年中小企业经营越来越难，大企业，央企账上满满的现金，中小企业辛辛苦苦一年，就为了给银行贡献利润，所以，不敢说很多资金流入房地产，但看着日日上涨的房价，躺赚的钱谁不想赚，特别是在1比3，甚至1比4的房价杠杆面前，上涨25%，就相当于本金翻倍了。而除了房地产，估计也有不少资金流入了股市、期货等虚拟金融市场，为甚？因为流动性好，毕竟这笔贷款也是要每年转贷一次的。
所以，综合下来，估计目前两市的融资额在2万亿左右，已经接近2015年的高点了，我们来看看这两年信用账户的变化情况：
新开信用账户每个月都在大幅的增长。
两融杠杆增加还不算可怕，更可怕的是我们的实体经济，杠杆也是越来越高，每年需要输血的量越来越大，真不敢想象，那一天停药了，怎么办？看看从2002年，我们经济最好的时候，到2021年的今天，实体经济每年输血量的变化就可知一二：
最后，总而言之，言而总之，杠杆的力量是无穷的，伽利略说给他一个杠杆和支点，他可以翘起地球。所以除了杠杆，我们还需要一个坚强的支点，否则很容易被地球压扁。
