导读：唐山钢坯价格12月份依旧难现单边行情，或将保持宽幅震荡偏强运行态势，幅度有望较11月份收窄，预计震荡幅度在200元/吨左右。
伴随“金九银十”预期落空，11月唐山钢坯上演了“暴涨急跌”行情，从各品种价格走势来看，11月唐山钢材价格月内高低值差值多在400元/吨之上。上半月，唐山钢市在原材料价格大幅拉涨及期货强势上行的推动下呈现持续走高之势。月中旬，伴随钢市暴涨行情的升温，河钢、沙钢、永钢等各大钢厂纷纷大幅上调指导价，幅度为400-500元/吨。
钢厂价格的大幅拉涨，虽一定程度提升了商家看涨心态;然伴随价格不断攀升，市场恐高情绪随之蔓延，月中旬期盘暴力跌停，撕开现货市场下行通道。中旬过后，在钢价理性回调之机，且钢企倒挂行情加深，厂商对于价格的反弹预期良好，入市操作积极，期、现联动之下，钢材价格在11月底不断创出“新高”。
图-12016年11月唐山地区普方坯及成品材价格走势图
11月份，钢价“过山车”的涨跌之势在唐山钢材市场演绎得淋漓尽致，自此以来，北方钢材市场的需求端逐渐萎缩，钢市多数品种单日涨降幅度达到百元每吨，也着实让人惊叹。然不可否认，原材料的不断上涨使得钢企的成本线大幅上移，钢价的“暴涨”并未让钢企的利润扩大，相反，在价格大幅回落的过程中，钢企却承受着倒挂行情不断加深的现状以及面对出货冷清的局面，作为钢材的上游原料钢坯，在这一轮“暴涨急跌”的演绎中倍感艰难，监测数据显示，唐山地区部分钢企11月份日最大亏损值达290元/吨左右。
原料价格的快速上涨，挤压了钢企的利润空间，同时使得钢厂对钢价提涨的愿望更加迫切，钢材价格自11月初开始飙涨之后，整体表示为：时间跨度较短，节奏较快，幅度较大。在国家去产能的大背景及大力度之下，中间环节资源并未明显上量，唐山高炉企业的整体产能在不断减弱，部分钢企的钢坯资源科供应量下降明显，市场流通资源不断收紧，调坯轧钢厂“采坯难”现象确实有迹可循。
钢坯方面，统计数据显示，11月底唐山地区同口径钢坯仓储现货库存已达51.7万吨，较本年度(5月底)的最低水平16.4万吨增35.3万吨，较去年同期的53.9万吨少2.2万吨。从数据来看，自今年6月份以来，钢坯现货资源量呈不断上升走势，虽一定程度表明商家对后市的良好预期，但长远来看，现货量的大幅累积，对后市将产生一定的压力。且从目前了解来看，一部分商家(多表示年前有冬储意愿)冬储计划并未提上日程，若考虑冬储入库增量，本年度钢坯现货资源量有望继续攀升并高于去年同期水平。
虽市场对原料价格走势各有说辞，但原材料尤其双焦价格是否会松动?钢企的成本端支撑力度是否会减弱仍有待考量，个人看法，原料价格回落幅度有限。对于12月，从钢坯市场来说，利空方面在于，政府对调坯厂频繁的限产动作，将减弱钢坯市场的需求，加之北方建筑用钢需求进一步缩减，成品市场难言乐观。利好方面在于，去产能的大背景下钢坯资源供应难进一步上量，商家心态偏强，冬储意愿较大，对价格存一定支撑。
因此，权衡利弊之下，个人认为，唐山钢坯价格12月份依旧难现单边行情，或将保持宽幅震荡偏强运行态势，幅度有望较11月份收窄，预计震荡幅度在200元/吨左右。
暴涨行情生变，钢价是否命悬一线？
自国庆节以来，全国钢材市场继4月份暴涨暴跌后就像迎来第二春一样，疯狂上涨。针对于这波上涨的原因，很多客户都归咎于期货，那么事实真的是这样么?笔者认为此次上涨虽然有不符合常理的逻辑，但也存在一定的因果关系，下面笔者简单分析下市场情况。
原料上涨奠定基础
首先来说下原料方面，自9月份以来，焦煤、焦炭的疯狂拉涨直接影响钢厂的生产成本，作为钢材的两大原料，11月初至今62%进口矿月均指数72.29美元/干吨，较9月份上涨15.04美元/干吨，涨幅为26.27%，反观焦炭、焦煤，Myspic焦炭绝对价格指数2058.4点，与9月底1365.7点相比上涨692.7点，涨幅达50.72%，目前Myspic唐山主焦煤绝对价格指数为1530点，与9月底930点相比上涨600点，涨幅达64.51%。
对比我们可以发现此次钢材的上涨离不开原材料价格的抬升，尤其是焦煤、焦炭。据我网调研数据显示，10月底对全国91家长流程高炉企业进行调查，数据显示螺纹钢含税平均成本为2497元/吨，环比增加205元/吨，增幅8.8%;对25家长流程高炉企业调研了解，目前生铁不含税价格为1640元/吨，环比增加191元/吨，增幅13.2%。原材料上涨直接推动钢材成本抬升，煤炭大涨对成本贡献较大。
那么今年以来为何双焦能够有如此“靓丽”的表现，笔者也简单作下说明。首先，今年以来煤价的上涨离不开国家对煤炭对产能的大背景，加上产能过剩严重。国家提出煤炭化解过剩产能任务，随之提出的“276”文件应运而生，以最基本的方法从控制生产天数来控制产能，并且最近国务院常务会议消息证实，截止10月底，煤炭去产能2.5亿吨的全年目标任务有望提前完成。
自2012年煤价不断下跌，多数煤企关停、倒逼，煤炭行业低迷、煤企持续亏损状态下，煤企自身限产意愿较强，9月份之前煤矿严格执行276工作日制度，严控超产。同时据统计局统计数据显示，9月全国煤炭产量2.77亿吨，同比下降11.4%，1-9月全国原煤产量24.4亿吨，同比下降10.6%;9月份国有重点煤矿产量1.35亿吨，同比下降13.0%。其次由于今年钢价大幅上涨，高炉厂在有利可图的前提下，高炉平均开工仍处历史高位水平，对焦炭采购积极性高，很多停产许久的钢厂重新恢复生产，这也使得煤炭的需求能够得以释放，供需错配是煤炭上涨基础。
接着是“921超限新规”出台，国内煤炭、钢材等商品公路运输成本大幅提高，据我网调研销售物流成本增加39.8%，运力下降、货运紧张下推迟煤炭到货周期、资源补充紧张直接刺激煤价大幅上涨。最后是钢厂库存始终处于偏低水平，冬储需求放大，增强对煤炭资源的采购积极性。
期货拉涨疑为主因
自10月份以来，期货市场价格就一路飙涨，从9月底收盘价2253元/吨涨至本月中旬次高点3220元/吨，上涨空间967元/吨，涨幅高达42.92%。11月以来现货市场基本已经沦为期货主导，现货市场大幅拉涨也主要由期钢走强带动，虽然11月中下旬期货价格有所回落，但现货在双焦市场的强势支撑下并未下探很多，反而在资金炒作下使行情出现大涨。并且我们也看到，只要期货市场出现大涨行情，华东地区如上海、江苏、浙江等市场钢材价格会大幅出现拉涨情况，接着影响华北、华南，成交也会有所放量。并且由于期螺1701临近交割月，在现货价格持续居高不下的情况下，短中期并不具备大幅下跌的动力。
钢厂推涨功不可没
下面来讲讲钢厂，作为钢材的生产源头，它维系着上游原材料、流通商、下游终端等整个钢铁产业链。此次涨价，钢厂推涨至关重要，正是由于焦煤、焦炭等原材料上涨，钢材生产成本抬升，同时运输新政出台也压缩部分钢厂利润。从钢厂的角度而言，无论是原材料价格的的上升，还是运费的上涨，都直接影响钢厂的经营成本，导致钢厂吨钢成本有所增加，而通常最为有效的方法即是抬高资源产品的出厂价格或者降低原料采购、减少产量。作为地方政府的支柱产业，减少产量意味着减少营收、减少税收，显然在钢厂薄利的情况下，于公于私一般都不会采取减产的措施。那么钢厂抬升出厂价似乎也变得合情合理。
于是笔者有了如下猜测，自钢厂现货利润不断被挤压时，随着期货市场的大幅上涨，是否也存在钢厂资金在期货市场投机炒作呢?在现货市场吨钢利润不足百元时，借机拉涨期货获利是否能够更好的利用闲散资金。想必笔者不用多说，从近期三大期货交易所频繁上调保证金、交易手续费，并限制开仓手数应该能够看出一些端倪。
环保风暴推波助澜
自今年4月份唐山世园会的召开，环保事件就一直贯穿着整个钢材市场。而最近的环保风波也较为频繁，如唐山市启动重污染天气黄色预警三级响应，按照“全面兼顾，就高不就低”的原则，实现工业企业错峰生产常态化;加强污染源监管，实现主要污染物稳定达标排放，不能稳定达标排放的单位停产停业;严格控制散煤污染，实行机动车限行，在天气发生好转时，指挥部将及时公布解除预警;
河南省工信部及省环保厅下发《省冬季大气污染防治行动暨错峰生产方案》规定从10月20日至明年3月15日开展“冬防行动”，实施水泥、铸造、钢铁等重点企业错峰生产;广东省会派7个督查小组(包括工商、环保、发改委等部门)去查中频炉、电炉钢厂，所有中频炉都要停，40吨以下的电炉也停等等，尽管每次环保事件所带来的实质影响并没有炒作影响那么强烈，但连续的炒作让成交低迷的市场再次坚挺。虽然这样说有些牵强附会，但从最近几个月环保事件的反响来看，短时间内确实推动了钢价的上涨。
供需格局仍是关键
一直以来，四季度钢材需求转弱是钢材价格并不看好的重要一点。从我网跟踪的全国成交量总值来看，全国建筑钢材成交量监测11月24日，全国237家流通商成交量总计133673吨，较上一交易日减少349吨，降幅0.26%，周环比减少4320吨，降幅3.13%，月环比减少34053吨，降幅降20.3%。可能很多人不禁要问，月环比降幅这么多，这不是需求减弱嘛，那么真是如此么?由于笔者列出的数据是某一天的成交情况，而变化无常的市场单从当天的成交额来确定市场需求显然有些吃力。
从月均数据来看，9月份全国成交总量月均值为165492吨，10月份全国成交总量月均值为166731吨，而11月至今全国成交总量月均值为169536吨，显然季节性钢材消费淡季消费量并没有出现断崖式下滑，反而有所增长。
同时，据中钢协数据，2016年11月上旬会员钢企粗钢日均产量172.22万吨，较上旬增加2.07万吨;全国预估日均产量226.5万吨，增加2.34万吨;截至上旬末，会员企业钢材库存1291.48万吨，旬环比增加43.93万吨。日均226.5万吨几乎与10月中旬产量一致，在钢价大涨下，钢厂生产的步伐尚未放缓，除环保因素停产的则另当别论。
另外从我网跟踪的库存的数据显示，本月25日五大品种(螺纹钢、线材、热轧、中厚板及冷轧)库存总量为851.58万吨，与上周相比增加7.35万吨，与上月相比减少37.81万吨，社会库存持续处于低位运行，但是在钢价不断攀升之际，钢厂的厂内库存却有所增加。同时在“超限新规”政策作用下，市场运力的下降导致在途资源明显上升，这也许可以说明为何社会库存迟迟处于低位。
关于后市：
综上来看，笔者认为短期内现货钢材市场价格大概率继续震荡走高，煤焦现货价格仍然易涨难跌。
在成本支撑下，成品材现货市场仍然坚挺。在需求逐渐转弱时，南北价差拉大为后期北方地区北材南下发货量增加埋下伏笔，南方市场供应压力将集中释放;
不过钢厂在环保调查等事件影响下，停产、减产势必增加，降低市场供应压力的同时也会降低原材料的需求，这样对原料价格也会形成一定制约;
传统淡季钢价过高，使得流通商冬储意愿大打折扣，后期钢厂库存积压、需求低迷将对市场带来更大的风险。
宝成钢品
彩钢卷、镀铝锌、铝镁锰、带钢、聚氨酯、岩棉、玻璃棉、EPS复合板、各种规格彩钢瓦、CZ型钢、桁架楼承板、天沟、大型剪板、折边、保温棉、铝箔等维护系统
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