集装箱现货运价再次攀升。德路里世界集装箱指数（WCI）本周跳涨 9%，达到 4,530 美元/FEU，创下自 2022 年疫情高峰期以来的最高水平，跨太平洋和亚欧航线运价全面走高。
主要航线运价大幅飙升
Freightos 数据显示，过去两个月内各主要航线涨幅显著：
- 亚洲 - 美西：较 5 月中旬上涨 120%，现价约 6,200 美元/FEU；
- 亚洲 - 美东：较 5 月中旬上涨 85%，现价约 8,000 美元/FEU；
- 亚洲 - 北欧：上涨 70%，现价 4,900 美元/FEU；
- 亚洲 - 地中海：上涨 85%，现价 6,500 美元/FEU。
WCI 细分航线报价同样强劲。跨太平洋方面，上海至纽约上涨 11% 至 7,902 美元/FEU，上海至洛杉矶上涨 10% 至 6,349 美元/FEU。亚欧航线中，上海至热那亚上涨 10% 至 6,360 美元/FEU，上海至鹿特丹上涨 7% 至 4,682 美元/FEU。
此外，标普全球普氏集装箱指数在截至 6 月 24 日的 30 天内暴涨 80%，刷新 2022 年 4 月以来新高。Linerlytica 估算显示，当前全球 TEU-海里需求增速为 7.3%，远超船队供给增速的 5.4%，供需缺口已扩大至 2024 年底以来最大值。
关税窗口与地缘风险双重驱动
本轮运价上涨主要由两股力量共同推动。
一是关税预期驱动的“抢出口”效应。鉴于 7 月 24 日美国对华 10% 临时关税即将到期且大概率被更高税率取代，美国零售商为规避成本，将原本定于七八月出运的圣诞订单提前了四至六周。行业专家 Lars Jensen 指出，当前的增长确实由强劲需求和船舶满载所驱动，导致美线舱位极度紧张。
二是霍尔木兹海峡的地缘余波。尽管美伊达成临时协议恢复了商业通行，但在阿曼附近发生集装箱船遇袭事件后，护航行动被迫暂停。持续的风险溢价推高了航运成本，进而支撑运价高位运行。
德路里预测，未来几周跨太平洋和亚欧航线的运价仍将持续上涨。
船公司上调附加费并控制运力
面对市场行情，各大船公司纷纷采取涨价和控舱措施：
- HMM：宣布自 7 月 15 日起，对跨太平洋航线征收 3,000 美元/FEU 的旺季附加费（PSS）。
- 达飞轮船（CMA CGM）：7 月 1 日起，亚洲至北欧 FAK 费率上调至 6,300 美元/FEU，地中海航线最高达 10,200 美元/FEU。
- 运力调控：跨太平洋航线未来一周已宣布 8 个空班航次，舱位紧缺程度迫使船公司主动控制运力投放。
受此影响，马士基大幅上调全年盈利预期，基础 EBITDA 指引从 45-70 亿美元上调至 80-100 亿美元。
行业应对建议
- 锁定美线舱位：跨太平洋航线未来一周将有 8 个空班，叠加 7 月 24 日关税窗口关闭前的出货高峰，舱位将愈发紧张。建议有美线货物的客户立即锁定 7 月中上旬舱位。
- 重核欧地成本：虽然亚欧航线空班较少，但达飞、MSC 等主流船司正在密集推高 FAK 和 PSS。计划于 7 月 15 日后发运的货物，需重新核算物流成本。
- 调整报价策略：HMM 加收 3,000 美元附加费仅是开始。建议近期对客户报价有效期压缩至 7 天以内，7 月 15 日之后的货物单独报价，并明确约定附加费部分实报实销。
- 预留交货缓冲：Linerlytica 数据显示，全球近 11% 的集装箱船队正在港口外等待泊位，拥堵水平创 2022 年以来新高。建议给客户承诺的交货期多预留 7-10 天缓冲时间，以应对潜在的船期延误。
综上所述，本轮运价上涨是关税窗口期与地缘风险共振的结果。7 月 24 日前美线舱位只会更紧，欧地线在船公司推涨下也将持续走高。当前策略应侧重于锁舱和及时调整报价，期待运价回落并不现实。
信息来源：Drewry World Container Index；Freightos；Xeneta
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