【顺易守常研究-20260203-全球投资风险观察：中美科技股1月28日的阶段性见顶下跌与1月29日国际金属见顶崩盘系统下跌风险要高度重视】

①美国纳斯达克指数暴跌、纳斯达克中国金龙指数、中概科技龙头、香港恒生科技指数均从1月28日见顶持续下跌，国内科创50指数也从1月28日见顶持续下跌。科技股的集体抛售，低估价值股获得避险流入的高低切换。节前注意国内科技成长股获利落袋止盈离场的抛售下跌风险并带动大盘指数下跌，市场内部可能形成高低切换（高估值科技成长股获利容易下跌，低估值传统周期股老登股配置容易翘起来与避险推动内需消费相关板块），参考《【顺易守常研究-20260201-中国市场特别观察：稳增长政策发力与市场内部高低切换推动经济复苏预期驱动股票传统周期板块与周期商品春节前后一季度共振涨价为主】》。

②1月29日晚上我们在现场监测全球市场时在战略合作伙伴微信群里提醒国际金属市场崩盘暴跌风险预警“【金银创造历史的暴涨正在迎来历史性暴跌，铜油短期暴涨被金银带下来也容易暴跌：多空双杀的大级别波动，多看少动，有盈利的头寸要止盈快速离场，随后的崩盘也将创造历史，注意大级别暴跌风险。美股比特币暴跌，金银铜油暴跌，暴涨暴跌都在见证历史，但不要参与历史，历史进程不会因为缺少你的参与而改变。】”

③国际金属见顶下跌与科技股共振下跌要引起高度重视，如果科技股是一波猛烈的抛售风险，那么国际金属暴跌两天出现的技术性反抽面临较大抛售的夭折下行风险依然较大：黄金5000-5200美金白银90-96美金都有较大抛压难以上去，趁报复性反抽多头要赶紧撤离，并逢反弹做空。国际金属在近期高位高波动中的整体下跌风险依然没有完全释放，近期要远离国际金属的投资，不能轻易去抄底抢反弹，这也是我们1月31日周六私聊时预判的“如果2月3日4日有暴力反抽，前期被套多头还是要减亏离场”的微信截图。

④如果全球科技牛市出现一波比较猛烈的抛售风险，会让投资者怀疑科技泡沫阶段性退潮破灭，并引发科技战略资源热潮退潮，不应低估本轮国际金属的同步见顶系统崩盘抛售风险。无论如何，白银121美金的历史性大顶已经见顶并要出现一波大级别下跌风险，而黄金的跌幅相对较小韧性较强但也难以阻止黄金的下跌趋势，金银下跌幅度的不对等导致金银比价的反弹修复回升。贵金属是有色金属的领先指标，关键矿产资源铜等有色金属会随着科技股下跌退潮而有一波下跌降温退潮风险。

资料来源：wind、顺易守常全球投资研究