中国制造业六月保持强劲势头，二季度创近三年半新高
私人调查显示，6 月份中国制造业活动保持强劲动能，为该行业自 2020 年底以来表现最强劲的一个季度画上句号。数据凸显了新订单的持续增长以及成本压力的显著缓解。
标普全球编制、财新中国通用制造业采购经理指数（PMI）数据显示，6 月该指数为 51.7，虽较 5 月的 51.8 微幅回落，但已连续第七个月站在 50 荣枯线上方，表明制造业持续处于扩张区间。
分析师指出，结合本周早些时候发布的官方 PMI 数据，这一读数表明中国工厂活动仍处于稳固的复苏轨道，进一步印证了经济的强劲增长势头。
新订单持续增长，成本压力显著缓解
财新智库创始人于航表示：“制造业在 6 月保持了稳步扩张。”他指出，新订单的持续增长和成本压力的明显缓解是支撑这一稳健表现的关键因素。
调查显示，6 月份中国制造商收到的新订单连续第 13 个月上升，为生产的进一步扩大提供了持续支持。
与此同时，成本压力出现显著缓解。尽管 6 月份中国制造商支付的平均投入价格连续第 12 个月上涨，但涨幅已放缓至今年 1 月以来的最低水平。于航指出：“原材料采购价格的涨幅较 5 月大幅收窄，降至五个月低点，有助于抑制长达数月的通胀压力。”
二季度均值创近年新高，新旧动能转换加速
该私人调查显示，第二季度 PMI 平均值达到 51.9，指向中国工厂活动自 2020 年底以来的最强季度表现。
周三发布的数据与国家统计局周二发布的官方调查结果基本一致。官方数据显示，6 月制造业 PMI 回升至 50.3，重回扩张区间，而 5 月该数据恰好位于荣枯临界点。
新动能提供了强力支撑。据国家统计局数据，6 月高技术制造业 PMI 为 53.5，高于 5 月的 52.9；装备制造业 PMI 为 52.5，高于 5 月的 52.1，两者均 firmly 处于扩张区间。
中国物流与采购联合会分析师文韬表示，人工智能相关产业的扩张持续为制造业注入新动力，新兴 sector 在供需两端均表现出更强的活力。
中诚信国际研究院研究员严湘持类似观点，认为新动能正在加速积聚，并在支撑整体经济方面发挥日益重要的作用。
企业信心犹存，政策助力需求改善
财新调查还指出，制造商信心持续存在。尽管整体乐观情绪略有缓和，但在预期新订单增加、业务扩张、新产品推出及产能改善的支撑下，企业对未来 12 个月的产出前景仍保持乐观。
展望后市，于航预计短期内中国制造业 PMI 将保持在扩张区间，但扩张步伐可能会更加温和。
经济学家提醒，经济内部的结构性分化仍是需要关注的关键变量：高技术制造和装备制造继续锚定复苏，而消费品和原材料制造业的动能相对较弱。
严湘表示，随着支持性政策效应持续释放，加之夏季消费旺季的到来，需求端状况有望进一步改善。政策支持预计将持续传导至实体经济。
国家发展改革委近期表示，中国已安排 2026 年第三批超长期特别国债资金 625 亿元，用于支持消费品以旧换新工作。截至 6 月 20 日，相关政策带动销售额超过 1 万亿元，每 1 元补贴资金撬动 10.3 元消费需求。
