点击上方蓝字，关注公众号
作者 |张璐璐
激励核心：创始人让利，7.68亿股打造百亿级员工福利池
长鑫科技此次股权激励的核心，是创始人朱一明个人让渡存量股份，而非公司增发新股，从根源上避免了对新老股东权益的稀释。
根据招股书披露，2024年5月，长鑫科技董事会决定将第二期员工持股计划中的15.36亿股股份授予朱一明，感谢其作为创始人对公司发展作出的重要历史贡献。获得股份后，朱一明自愿作出承诺：将其持有的合肥集鑫肆拾壹号企业管理合伙企业（有限合伙）合伙份额中的50%，即7.68亿股（目标激励股份），在长鑫科技上市满36个月后的10个自然年度内，全部分配给长鑫科技及其并表子企业的在职员工。从市值规模来看，结合市场对长鑫科技上市后1万亿-2万亿元的估值预期，成为A股历史上规模最大的个人股权激励。
分配机制：十年分阶段落地，股份和现金双重分配
为平衡员工短期收益需求与企业长期人才留存目标，长鑫科技设计了36个月锁定期、十年两批分配、双形式兑付的精细化分配机制，兼顾稳定性与灵活性。
在分配节奏上，方案设置明确的时间节点：自公司上市满36个月后的前5个自然年度内，完成50%目标激励股份（对应约3.84亿股）的授予或减持收益分配；剩余50%目标激励股份，在上市满36个月后的第6至第10个自然年度内完成分配，整个激励周期最长可达13年。这种节奏设计，既避免一次性分配导致的短期套现压力，又通过中期分配节点留存核心员工，适配半导体行业3-5年的技术迭代周期。
在分配形式上，设置股份授予和现金分红双重路径，适配不同员工的风险偏好与收益需求。一是直接向符合条件的员工授予合伙份额，员工可长期持有享受分红与市值增长收益；二是向员工分配现金收益，满足部分员工短期变现需求。同时，方案设计资金闭环机制：员工行权支付的价款，在扣除认购成本、税务成本及资金成本后，全部无偿交付给长鑫科技；目标激励股份未来减持产生的收益，扣除上述三类成本后，也专项用于公司后续员工激励，确保激励资金持续回流企业，赋能长期发展。
从覆盖范围来看，截至2025年末，长鑫科技员工总数达19298人，其中研发人员6259人，占比32.43%，硕士及以上学历员工占比达39.31%。结合此前两期员工持股计划累计覆盖6760人次的基础，本次百亿级激励预计将覆盖核心技术人员、业务骨干及关键生产岗位员工，按2万亿元市值测算，若覆盖3000名核心骨干，人均对应市值约710万元；若覆盖6000名员工，人均对应市值约330万元。
配套绑定：20年超长锁定期，创始人与企业深度共进退
与百亿级激励规模配套的，是朱一明长达20年的股份锁定承诺及严格的减持约束，这一安排在A股历史上极为罕见，彰显长期主义决心。
根据承诺，朱一明直接或间接持有的长鑫科技股份，自公司上市之日起第一个10年内，不转让、不委托他人管理或由公司回购，完全锁定流动性；上市满10年后的第二个10年里，每年最多减持上一年末剩余锁定股份总数的20%，直至上市满20年后，才可一次性减持剩余全部股份。此外，朱一明在离任后6个月内，也不得转让所持任何公司股份，进一步延长绑定周期。
这一锁定周期与员工激励的十年分配期高度重合：员工从上市满36个月后开始分批获得激励股份，而创始人在上市后10年内完全锁定、20年内逐步减持，从制度上确保创始人与员工同进退、共成长，极大增强核心人才的归属感与稳定性。
从持股结构来看，截至招股书披露日，朱一明合计持股15.98亿股，持股比例2.6561%，其中15.36亿股来自第二期员工持股计划，为激励股份来源；剩余股份通过清辉集电、兆易创新间接持有，同样纳入20年锁定范围，实现全股份绑定。
体系铺垫：两期员工持股计划，筑牢全员激励基础
此次百亿级个人激励并非孤立举措，而是长鑫科技长期人才激励体系的进阶与升级。此前公司已落地两期覆盖广泛、定价极低的员工持股计划，累计确认股份支付费用超百亿元，为本次创始人让利激励奠定坚实的人才基础与制度逻辑。
第一期员工持股计划自2021年9月起实施，授予价格为1.05元/注册资本，截至招股书签署日已完成9次授予，累计覆盖3596人次，主要覆盖公司初创团队、早期核心技术人员及管理骨干，有效稳定了创业初期的人才队伍。第二期员工持股计划自2023年6月起推进，授予价格大幅降至0.108元/注册资本，与朱一明获授激励股份价格一致，截至招股书签署日已完成7次授予，覆盖3164人次，重点倾斜中后期加入的核心技术人员、业务骨干及生产一线关键岗位员工。
两期计划累计授予6760人次，占公司员工总数的35%左右，其中研发人员占比超30%，实现了对管理、技术、生产核心岗位的全面覆盖。从成本来看，两期员工持股计划授予价格均远低于公司估值，2025年度公司确认股份支付费用高达59.94亿元，较2024年的23.23亿元同比增长158%，是当年归母净利润（18.75亿元）的319%，充分体现公司重人才、轻短期利润的激励导向。
结语：股权激励，是造富机器更是共赢契约
长鑫科技的股权激励，是中国科技企业探索“共同富裕”路径的里程碑式案例，为半导体及高端制造行业人才激励提供了全新范本。不同于传统股权激励侧重高管利益，此次方案聚焦普通员工与核心骨干，通过创始人主动让利，打破“资本独享红利”的固有模式。此次“百亿级股权+20年绑定”的组合拳，既能留住现有核心人才，也能吸引全球顶尖存储芯片人才加入，助力企业在HBM（高带宽内存）等前沿技术领域缩小与国际巨头的差距，夯实国产替代的人才根基。
澜亭简介
上海澜亭（杭州）律师事务所依托澜亭国际化的战略布局和一体化的服务优势，致力于为长三角地区企业提供本地化的法律服务，并帮助本地企业解决国际化发展的实际问题。澜亭杭州实行一体化协同中台运营战略，彻底摈弃单打独斗的个体律师服务模式，推动大中台战略、设立专业化团队、提供矩阵式服务实现高效率协同，从而系统地为客户提供高效率高质量的法律服务。
*部分图片来源网络，版权归原作者所有，不为商业用途，如有侵犯，敬请作者与我们联系。文章为作者独立观点，不代表澜亭企业法律服务中心立场。
点个“在看”，和靠谱的人同行
