2亿翡翠狂欢下的7个春拍反常识趋势：“瑕疵”彩宝溢价、新产地突围、欧洲老工坊升咖...- 大数跨境

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2亿翡翠狂欢下的7个春拍反常识趋势：“瑕疵”彩宝溢价、新产地突围、欧洲老工坊升咖...

AIGS亚洲宝石学院

2026-05-29

导读：2026春拍收官：从卡地亚经典设计到稀有彩宝产地变迁，这份7点观察建议收藏......

本篇文章共计11984个字

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5月26日，佳士得香港春拍顺利落槌。

不知道大家的朋友圈有没有被“2亿翡翠”疯狂刷屏呢？

这一次我们不做单纯的数据堆叠分析，

综合日内瓦与香港的四场春拍，只从拍品本身出发，和大家一起聊一聊，在这些成交背后，究竟藏着怎样的真实逻辑，以及接下来的市场风向。

新兴产地的崛起，

是否象征着产地不再是

决定宝石价值的重要因素？

答案是——产地依然极其重要，但市场的估值逻辑正在从小众时期的唯产地论，向理性的“双轨制”演变。

新兴产地不是取代经典

而是“被迫救场”

为什么今年拍场上开始频繁出现泰国红宝石、津巴布韦祖母绿这类非传统高溢价产地？

这并非藏家不看重产地了，而是 原料供应陷入了瓶颈 。

品质正名

以泰国红宝为例，历史上因铁元素高、颜色偏发黑发暗而居于缅甸之下。但正如今年佳士得香港春拍上，一颗重达7.97克拉的无烧泰国红宝石（Lot 1846）以1,397,000港币超估价上限成交，用实力打破了传统泰国料沉闷的“刻板印象”。

在缅甸抹谷高质新货断流的时期，拍卖行与市场敏锐地捕捉到了这类新兴/非传统经典产地的物理品质，凭借具有竞争力的克拉单价与明艳的视觉效果，成功俘获了注重视觉呈现的当代新贵藏家。

LOT 1846

RUBY AND DIAMOND RING

成交价港元 1,397,000

7.97克拉泰国产地

©Christie's 佳士得

AIGS 鸽血红红宝石商业名称颜色色卡

©AIGS

产地作为“性价比防御”

这形成了一种互补。

老钱钟爱克什米尔蓝宝（如数据中佳士得日内瓦拍出120.6万/克拉的克什米尔料）；而新贵藏家则转向高品质的新兴产地，享受“用1/5的价格买到同等甚至更好Vivid级颜色”的 品质红利 。

LOT 61

BULGARI SAPPHIRE AND DIAMOND RING

成交价 CHF 1,365,250

9.82克拉克什米尔产地

©Christie's 佳士得

津巴布韦祖母绿

在今年佳士得日内瓦的拍场上，非经典产地祖母绿中除了阿富汗，最瞩目的就是津巴布韦。

津巴布韦桑达瓦纳（Sandawana）祖母绿的铬（Cr）元素含量相对较高，因此呈有微蓝调的艳绿色。但由于其特殊的地质成因（超基性岩与伟晶岩接触变质型），导致津巴布韦产出的祖母绿成品普遍小于2克拉，超过2克拉的祖母绿成品十分罕见。

今年佳士得日内瓦落槌的Van Cleef & Arpels（梵克雅宝）1960年代古董可转换项链（Lot 62），官方估价仅为 CHF 80,000 - 120,000，最终却以CHF 355,600（约合人民币近300万元）的高溢价成交。

LOT 62

VAN CLEEF & ARPELS EMERALD AND

DIAMOND TRANSFORMABLE NECKLACE

成交价 CHF 355,600

津巴布韦产地

©Christie's 佳士得

高溢价的背后，是极致稀缺性、古董价值与品牌影响力的多重因素共同作用的结果。

津巴布韦桑达瓦纳（Sandawana）矿区祖母绿最大的痛点就是“小而少”，市面上几乎都是零碎的小厘石。

而在这条梵克雅宝的古董项链上，却奢侈地集齐了16颗高品质的桑达瓦纳祖母绿。要在颜色、净度、火彩上把16颗原本极难出大料的产地遗珍完美匹配并镶嵌成高级珠宝，其搜寻时间成本与难度高到难以想象。

AIGS 极光绿祖母绿商业名称颜色色卡

©AIGS

藏家如何与祖母绿的

“不完美”和解？

在目前的国内彩宝市场中，很多消费者一听到祖母绿“充填”这两个字，往往会产生一种本能的排斥心理。

不管证书上写的是油还是树脂，也不管充填的程度是微量还是中度，总觉得只要充填了，这颗石头就不够纯粹，价值也会大打折扣。

这种对“绝对无油”的盲目追求，

其实忽略了祖母绿天生多裂的自然属性。

在二级拍卖市场中，充填程度从来不是决定一颗祖母绿价值的唯一标准。无油固然是因为稀少而珍贵，但适当的充填，在专业藏家眼里不过是成全宝石美感的合理辅助。

品质好的微油比品质一般的无油更好？

在佳士得日内瓦春拍中，一颗重5.73克拉、带有“轻度油胶混合”优化的哥伦比亚祖母绿（Lot 10），最终拍出了 13.5 万元人民币/克拉的高价；而同场另一颗重量相仿（6.20克拉）、无油的哥伦比亚祖母绿（Lot 74），克拉单价却只有10.7万元人民币。

LOT 10

UNMOUNTED EMERALD

成交价 CHF 88,900（13.5万元人民币/克拉）

5.73克拉哥伦比亚产地轻度油胶混合

©Christie's 佳士得

LOT 74

EMERALD AND DIAMOND RING

成交价 CHF 76,200（10.7万元人民币/克拉）

6.20克拉哥伦比亚产地无油

©Christie's 佳士得

类似的情况在佳士得香港的大克拉板块也同样存在。

那颗重达22.46克拉、无油的哥伦比亚大颗粒祖母绿（Lot 1837），最终的克拉单价是4.9万元人民币；而同场一颗8.75克拉、微油的祖母绿（Lot 1827），却凭着极其浓郁惊艳的成色，一路拍到了15.1万元人民币/克拉。

LOT 1837

EMERALD AND DIAMOND PENDENT NECKLACE

成交价港元 1,270,000（4.9万元人民币/克拉）

22.46克拉哥伦比亚产地无油

©Christie's 佳士得

LOT 1827

EMERALD AND DIAMOND RING

成交价港元 1,524,000（15.1万元人民币/克拉）

8.75克拉哥伦比亚产地微油

©Christie's 佳士得

数据清晰表明，顶尖买家并不会盲目地只为了“无油”买单。如果一颗祖母绿虽然物理上天生无裂、未经充填，但若其本身的晶体颜色净度与火彩较差，市场评估上限依然会受到明显压制。

相反，那颗即使带有轻微油胶混合的宝石，必然在色彩的浓郁度与晶体净度上达到了极佳的平衡，才会获得藏家对其“微量优化”的豁免。

大克拉的体量优势

在常规认知里，微油和中度充填之间好像隔着一道巨大的鸿沟。但有趣的是，一旦祖母绿的个头跨入了 10 克拉以上的高定赛道，市场对充填程度的敏感度就会大大降低，反而更看重石头本身的体量。

苏富比日内瓦春拍的数据显示，两颗同属于10-20克拉区间的哥伦比亚祖母绿，给出了非常有意思的对比。

Lot 527是一颗重12.4 克拉的微油祖母绿，成交单价是7.6万元人民币/克拉；而紧随其后的Lot 606是一颗重11.49克拉、标注为“中度充油”的祖母绿，最终的落槌单价也高达7.2万元人民币/克拉。

LOT 527

Emerald and Diamond Ring

成交价 108,800 CHF（7.6万元人民币/克拉）

12.44克拉哥伦比亚产地微油

©Sotheby's 苏富比

LOT 606

Emerald and Diamond Ring

成交价 96,000 CHF（7.2万元人民币/克拉）

11.49克拉哥伦比亚中度充油

©Sotheby's 苏富比

祖母绿在生长形成过程中，常因地质环境的剧烈变化和晶体生长的快速性，导致其内部形成大量裂隙和包裹体，这使得天然祖母绿普遍具有多裂和净度较低的特性。

这时候，适度的充填不仅能让石头看起来更漂亮，更是保护它在佩戴和流转时不至于碎裂的必要手段。只要石头的颜色够深邃、宏观上没有明显的胶质感，市场依然会给予它符合大身量的极高身价。

传统的雪松油承载着数百年的行业共识，其“可逆、易于清理且不伤害宝石本身”的天然属性，至今依然是各大国际宝石实验室与资深藏家推崇的经典选择。

而科学调配的树脂，则在长效稳定性上提供了很好的技术补充，它能够更从容地应对长期保险库封存或展厅反复强光烤炙下的易挥发问题，在一定程度上减少了后续频繁维护的繁琐。

大拍对“油胶混合”作品的常态化成交 ，说明顶级圈层并没有在“油”与“胶”之间做非此即彼的对立。市场正在建立一种更包容的共识，既尊重充油所代表的传统价值，也理性接纳现代科技为宝石长久保持美貌所带来的实际便利。

从2026春拍看翡翠市场

在2026年的高端珠宝春拍中，有一个非常明显的现象：

翡翠拍品的数量明显变多了。无论是在佳士得还是苏富比的现场，满眼绿意的翡翠都占据了极为抢眼的版面。从成交总额来看，真正顶级的极品也的的确确卖出了令人惊叹的天价。

但在这些光鲜的数据背后，今年的翡翠拍场也传递出了一个空前强烈的信号：行情两极分化严重，大家对价值的考量变得更加谨慎。

只要东西足够顶尖，依然能卖出天价

首先必须承认，真正站在翡翠收藏金字塔最顶端的“绝代珍品”，在面对有实力的藏家时，其号召力依然是无可撼动的。

在佳士得香港春拍中，全场的焦点无疑是Lot 1923这条满绿翡翠珠链，最终以惊人的1.73293亿元人民币天价落槌；同场另一条翡翠珠链Lot 1865，也稳稳拍出了1204.9万元人民币的瞩目高价。

LOT 1923

A MAGNIFICENT JADEITE BEAD

AND COLOURED DIAMOND NECKLACE

成交价港元 200,200,000

©Christie's 佳士得

LOT 1865

EXQUISITE JADEITE BEAD, RUBY

AND DIAMOND NECKLACE

成交价港元 13,920,000

©Christie's 佳士得

小而精的蛋面表现：在苏富比香港拍场上，Lot 1642的翡翠戒指也顺利以160.7万元人民币成交，显示出高品质的满绿蛋面依然深受实力买家的喜爱。

LOT 1642

Jadeite and Diamond Ring

天然「緬甸」翡翠配鑽石戒指

成交价 1,856,000 HKD

©Sotheby's 苏富比

种水色俱佳、珠子圆润充盈 的顶级满绿珠链，作为不可再生的极度稀缺资源，始终是顶级富豪和资深藏家眼中的硬通货。几千万甚至破亿的单品能够顺利成交，说明最头部的购买力并没有消失，只要货品能达到收藏级的极致门槛，市场依然愿意为这份稀缺性买单。

常规货品价格集中，买家计算得非常精准

然而，如果我们把视线从这两件千万、亿级别的拍品中移开，就会发现一个非常真实的行业现状：翡翠市场的中间价格带出现了明显的断层。

纵观两家拍卖行的成交情况，除了极个别破千万和破亿的头部品类外，剩下的绝大多数成交拍品，价格全部密集地集中在十几万到一两百万人民币之间。

LOT 1854

JADEITE AND DIAMOND RING

成交价港元 279,400

©Christie's 佳士得

LOT 1760

Jadeite and Diamond Demi-Parure

天然「緬甸」翡翠配鑽石戒指配耳環套裝

成交价 1,088,000 HKD

©Sotheby's 苏富比

在“破千万”与“几十万”之间，今年春拍中间档次的翡翠成交寥寥无几。这种两极分化的分布直观地说明，现在的买家在出价时经过了理智的计算。

普通的货很难再盲目跟风去追高，市场现在只愿意为两头的价值买单，要么是无可替代的绝顶极品，要么是性价比高、买起来没有负担的日常精品。

高估价翡翠遇冷，买家心态十分谨慎

今年翡翠拍场上最让人警醒的信号，莫过于佳士得现场出现的“连续流拍”，而且几件分量极重的核心拍品无一应价。

在佳士得香港春拍的后半段，Lot 1907（翡翠项链）、Lot 1908（翡翠项链）以及备受业内期待的Lot 1909（翡翠手镯）出现了连续流拍。

在今年整体成交底盘不错的大背景下，这几件原本被寄予厚望的重器却相继流拍，直接反映了买家在面对高额支出时极其谨慎的防御心态。

现在的藏家非常看重性价比和安全边际。如果拍卖行或卖家给出的起拍估价稍微偏离了当下的真实行情，或者货品在种水色上有任何一点让人犹豫的小瑕疵，买家就会果断选择捂紧钱包观望，不在高位盲目接盘。

AIGS 绿色系翡翠商业名称颜色色卡

©AIGS

帕拉伊巴为何能溢价冲天，

且“不看重有无烧”？

从数据上看，佳士得香港的巴西帕拉伊巴（5-10克拉）竟然拍出了128.3万人民币/克拉的惊人天价；即使是莫桑比克的10-20克拉大料，在日内瓦也轻松跨过45.1万人民币/克拉的门槛。

面对如此夸张的单价溢出，

为什么藏家对于“是否加热”表现得如此宽容？

LOT 1878

TASAKI PARAÍBA TOURMALINE AND DIAMOND RING

成交价港元 10,287,000（128.3万人民币/克拉）

6.94克拉巴西产地

©Christie's 佳士得

霓虹感物理霸权

帕拉伊巴主要由铜（Cu）和锰（Mn）元素致色。

它的核心价值在于其独特的霓虹蓝绿色调。

在彩色宝石的收藏金字塔里，某些石种的“天然未加热”是信仰（如红蓝宝），但帕拉伊巴的信仰是“纯粹的视觉冲击”。

只要热处理没有破坏其晶体结构，只是通过传统低温加热去除了原石中的紫色、灰色调，释放出极致的霓虹蓝，藏家和商业市场（包括各大一线高定珠宝商）就会接受。

稀缺的产量

巴西巴拉亚（Batalha）矿区的原石晶体绝大多数为小颗粒，能切出1克拉全净的巴西帕拉伊巴十分难得。

当市场上出现一颗5克拉以上、带有纯正霓虹蓝的巴西原产帕拉伊巴时，对于顶级富豪而言，“有无热处理”已经退化为次要证书参数，而“错过了这辈子可能再也买不到同体量”的恐慌感，才是推高克拉单价至百万级的核心原因。

AIGS 帕拉伊巴碧玺商业名称颜色色卡

©AIGS

为什么尖晶石在拍场

配置少、精品罕见？

绝大多数顶级尖晶石正处于“全线锁仓期”

缅甸优质红宝石是经历了数百年欧洲皇室、名流贵族的财富流转，属于“老钱资产（Estate Jewelry）”，拍卖行随时可以从某个老家族的保险库里动员出几件“生货”。

但顶级尖晶石从进入大众视野并疯狂吸金，不过区区15年左右。当年第一批以相对低价抄底、或者在高点买入顶级尖晶石的富豪/藏家，目前正处于财富的壮年或顶峰期。他们既不缺现金流，又深知资产的稀缺性，这就导致尖晶石的全球顶级精品处于“只进不出”的初代锁仓阶段，市场上根本没有形成有效的换手循环。

货源供给困难

抹谷 Mogok

近年来缅甸局势持续动荡，抹谷矿区的开采、运输和国际贸易线基本瘫痪。这导致原本就极度依赖手工业开采的高品质抹谷热粉、绝地武士尖晶石几乎断了“新货”源头。

马亨盖 Mahenge

坦桑尼亚马亨盖当年那几个著名的农民矿坑（如Spinning Worker）早已枯竭，偶尔流出的新碎料几乎撑不起拍卖行所需的“大克拉精品”。

拍卖行的“招商”困局：无法标准化稳定供应

苏富比、佳士得等高端拍卖行需要的是稳定且有价格锚点的品类。

尖晶石由于10克拉以上、全净、强荧光、无暗色的顶级红/粉色系极其罕见，拍卖行很难像收集“哥伦比亚无油祖母绿”或“鸽血红”那样，每场都凑齐5到10件同等体量的拍品。

从数据也能看出，苏富比日内瓦全场尖晶石能拿出来的，也只有1件10-20克拉、1件5克拉以下的坦桑尼亚料。这种稀缺度让它无法在拍场形成规模化配置。

LOT 595

Spinel and Diamond Ring 11.13克拉

天然「坦桑尼亞」未經加熱尖晶石配鑽石戒指

成交价 121,600 CHF

©Sotheby's 苏富比

LOT 519

Pink Spinel and Diamond Ring

成交价 28,160 CHF

©Sotheby's 苏富比

AIGS 绝地武士尖晶石商业名称颜色色卡

©AIGS

高端大拍中“独特标识性设计”

的溢价逻辑

对比近年来的拍卖成交情况，有一个不可忽视的市场趋势正在被明确量化：

在全球经济调整周期中，高端买家对彩宝的审视正呈现双轨并行的中立态势，一方面忠诚于石头本身的稀缺性；另一方面则愿意为大牌极其核心的“独特标识性设计（Signature Design）”支付可观的文化与历史溢价。

从理性的珠宝商业角度来看，这种溢价既非盲目的品牌崇拜，也非纯粹的材料堆砌，而是品牌历史文化、标志性美学与二级市场高流动性共同作用下的产物。

蒂芙尼“石上鸟” Tiffany Bird on a Rock

作为让·史隆伯杰（Jean Schlumberger）为蒂芙尼留下的最伟大资产，“石上鸟”在二级市场的表现极其稳健。在今年佳士得香港春拍中，两件石上鸟胸针交出了漂亮的答卷。其中Lot 1801（海蓝宝石）斩获93.4万人民币成交价；而Lot 1802（紫水晶）亦拍出了60.5万人民币。

从传统贵宝的角度来看，紫水晶与海蓝宝在裸石批发市场的克拉单价并不高，若无品牌加持，其二级市场价值通常较低。

然而，一旦它们与“石上鸟”这一极具辨识度的IP相结合，符号本身的生命力便跨越了宝石品类的阶级限制。买家支付的溢价，核心是对战后现代珠宝设计颠峰期作品的致敬，以及对该造型在社交圈高识别度的买单。这证明在独立设计IP面前，“工艺与造型资产”已经可以独立于宝石高昂的身价而存在。

LOT 1801

TIFFANY & CO. BY SCHLUMBERGER STUDIO AQUAMARINE, DIAMOND AND COLOURED SAPPHIRE 'BIRD ON A ROCK' BROOCH

成交价港元 1,079,500

©Christie's 佳士得

AIGS 天空蓝&圣玛利亚蓝海蓝宝石商业名称颜色色卡

©AIGS

LOT 1802

TIFFANY & CO. BY SCHLUMBERGER STUDIO AMETHYST, DIAMOND AND COLOURED SAPPHIRE 'BIRD ON A ROCK' BROOCH

成交价港元 698,500

©Christie's 佳士得

卡地亚“猎豹” Cartier Panthère

自1914年贞·杜桑（Jeanne Toussaint）将猎豹引入卡地亚的视觉宇宙，这一具象化设计便成为高级珠宝史上极具攻击性与力量感的存在。

今年苏富比香港春拍上，两组猎豹作品表现不俗。Lot 1701（卡地亚豹子手镯，多宝石镶嵌）以110.8万人民币落槌；而Lot 1732（豹子戒指及耳环套装）则以44.3万人民币成交。

猎豹系列的溢价核心在于其极致的微镶工艺与雕塑体量感。无论是运用无瑕钻石配合祖母绿豹眼、缟玛瑙斑点的“皮毛镶嵌”，还是对动物肌肉线条的精准捕捉，都让这类拍品具备了极高的技术壁垒。

在市场层面，猎豹是跨越地域限制的“国际通用硬通货”，其溢价中很大一部分包含了极高的二级市场换手效率和流动性，是买家对抗单品彩宝变现周期长的一种风险对冲选择。

LOT 1701

Onyx, Emerald and Diamond 'Panthère' Bangle

|卡地亞| 縞瑪瑙配祖母綠及鑽石‘Panthère’手鐲

成交价 1,280,000 HKD

©Sotheby's 苏富比

LOT 1732

Emerald, Onyx and Diamond 'Panthère' Ring and Pair of Emerald, Onyx, Lacquer and Diamond 'Panthère' Earrings

成交价 512,000 HKD

©Sotheby's 苏富比

卡地亚“水果锦囊” Tutti Frutti

如果说石上鸟与猎豹卖的是设计符号，那么卡地亚的水果锦囊（Tutti Frutti）卖的则是“无法复刻的历史截面”。它将15世纪印度莫卧儿帝国的雕刻宝石工艺（红蓝绿宝雕刻花叶）与西方1920年代Art Deco的几何章法完美融合。

点击阅读

《莫卧儿王朝的色彩，

如何成就了水果锦囊的百年传奇？》

水果锦囊是典型的“化零为整”的艺术。

单看其中任何一颗雕刻红宝或祖母绿，可能都是多瑕、多裂、体量细碎的非顶级单体料；但当成百上千颗不同色调、不同雕工的异形宝石被卡地亚古董档案级别的复杂结构织罗在一起时，其散发的时代先锋感与不可复制性，便催生了极其夸张的千万级时代溢价。

LOT 1806

Pair of Coloured Stone and Diamond 'Tutti Frutti' Earclips

|卡地亞|寶石配鑽石「水果錦囊」耳夾一對

成交价 2,560,000 HKD

LOT 1807

Coloured Stone and Diamond 'Tutti Frutti' Ring

|卡地亞|寶石配鑽石「水果錦囊」戒指

成交价 2,688,000 HKD

©Sotheby's 苏富比

对于注重长线资产安全的现代藏家，大牌经典款往往提供了一个极其安稳的“估值下限”；而对于追求宝石本身纯粹核心价值的藏家，这种溢价中也有相当一部分属于品牌营销带来的“泡沫成分”。

为什么越来越多的

欧洲历史老工坊开始频繁亮相？

过去，普通藏家可能只认卡地亚（Cartier）、梵克雅宝（Van Cleef & Arpels）或宝诗龙（Boucheron）的品牌Logo。但现在，金字塔尖的资深藏家和专业买家，其鉴赏逻辑已经进化到了“追溯作品背后的独立工坊和主创名匠”。

在20世纪中叶以前，各大奢侈品高级珠宝商非常依赖巴黎或日内瓦那些技艺精湛的独立独立手工坊（如为卡地亚制作珠宝的Gustave Renault工坊、为梵克雅宝打造经典的Rubel Frères等）。

1926年制作附Gustave Renault工坊印记

卡地亚装饰艺术风格祖母绿项链

成交价 EUR 327,600

工坊印记（Maker's Mark）如今在拍卖行成了硬通货。藏家们发现，一件附有顶级古董工坊主标记的无名作品，或者大牌背后由特定名匠主理的孤品，其工艺精细度甚至超过现代工业化高定，因而愿意为其支付极高的历史溢价。

绝版消逝的

巴黎传奇

Lacloche Frères（拉克洛什兄弟）

它是20世纪初（尤其是Art Deco装饰艺术时期）全欧洲最顶尖的珠宝商之一，曾为英国皇室、摩纳哥王室定制珠宝。他们的作品以极度严苛的几何美学、高难度的东方风格漆器（Laque）和微型马赛克工艺闻名。品牌在20世纪中叶因经济危机和家族原因结业，因此现存的每一件都是不可再生的历史文物。

1925年制作附拉克洛什兄弟品牌印记

拉克洛什兄弟（Lacloche Frères）珍稀典藏彩宝钻石手镯

成交价 1,197,000 USD

©Sotheby's 苏富比

LOT 625

Superb and Rare Ruby and Diamond 'Cravate' Necklace

1928年制作附拉克洛什兄弟品牌印记

成交价 627,200 CHF

©Sotheby's 苏富比

Marzo（马尔佐）

活跃于1920-1930年代巴黎的独立高级珠宝工坊，作品产量极低，设计带有强烈的立体主义和现代建筑感。在古董市场上，Marzo只要出现，就会引发资深古董专家的抢购。

LOT 562

Sapphire and Diamond Pendant

1905年制作附Marzo（马尔佐）品牌印记

成交价 76,800 CHF

©Sotheby's 苏富比

Sterlé（斯特莱）

活跃于1940-1950年代的法国名匠Pierre Sterlé。他最著名的绝活是将黄金做成如同高级时装面料般的质感。他发明的“天使发丝”（Angel's Hair）编织金技艺，以及栩栩如生的飞鸟、羽毛胸针，是二战后欧洲新贵和好莱坞明星的挚爱。

LOT 564

Pair of Ruby and Diamond Pendent Earclips

1950年制作附Sterlé（斯特莱）品牌印记

成交价 33,280 CHF

©Sotheby's 苏富比

深藏不露的

隐世老钱家族牌

Tabbah（塔巴）& Chatila（沙提拉）这两个品牌是典型的 服务于中东皇室、欧洲老牌贵族的“隐形巨头”。它们不怎么做全球广告，但家族传承数百年，手里掌握着极其夸张的稀有大颗粒彩宝、彩钻资源。它们出现在拍卖行，往往是因为其作品上的主石品质高到足以震撼全场。

LOT 60

TABBAH TOURMALINE AND DIAMOND RING

成交价CHF 698,500（45.1万人民币/克拉）

附Tabbah（塔巴）品牌印记

13.44克拉莫桑比克产地

LOT 52

CHATILA SAPPHIRE AND DIAMOND RING

成交价 CHF 152,400（17.8万人民币/克拉）

附Chatila（沙提拉）品牌印记

7.41克拉缅甸产地皇家蓝

AIGS 皇家蓝&矢车菊蓝蓝宝石商业名称颜色色卡

©AIGS

一手市场“价格狂飙”

带来的溢价转移

全球关税调整和现代珠宝品牌在一手市场的定价策略（如持续的价格上调），让各大品牌现代高级珠宝的门槛高到了令人咋舌的地步。

因此很多藏家更倾向于在拍卖行“捡漏”那些带有历史温度、纯手工打造、且主石品质极高（如未经加热的克什米尔蓝宝石、无油哥伦比亚祖母绿）的古董工坊作品。古董资产在当前经济周期中，被普遍视作更具韧性的“避险港湾”。

欧洲老钱家族的

“黄金换手期”

拍卖行能有这么多好货，源头在于货源的释放。

近一两年，欧洲多个显赫的贵族、老钱家族（如今年春拍频频出现的伯爵夫人、前皇室后裔私人珍藏）正在经历密集的代际交替或财产重组。

这些家族的保险库里，锁着大量19世纪末到20世纪中叶、直接向当年欧洲顶级独立工坊定制的传家宝（如 Lacloche Frères、Marzo Paris 或 Eugène Fontenay 的作品）。这些珍品大多是“生货”，几十年来从未在市场上流转过。拍卖行为了应对高品质天然大颗粒宝石的极度稀缺，开始深度挖掘这些极具故事性的历史工坊档案，并给予它们极高的曝光度。