据国家统计局最新发布2026年前五月行业数据，房地产行业核心指标持续企稳，新房金额同比降幅收窄、待售面积延续同比下降、结构持续优化，一线城市房价连续4个月上涨、二手房止跌城市数量维持近年高位，新开工销售比延续历史低位，各地因城施策出台稳市场新政，为行业发展带来更多确定性预期。
2026年上半年，新房成交表现持续趋稳。1—5月份，新建商品房销售金额2.94万亿元，同比下降13.5%，降幅收窄了1.1个百分点，年内新房成交金额同比降幅持续收窄。前5月销售面积3.13亿平方米，同比下降10.8%。
据统计局披露数据测算，5月新建商品房销售金额同比下降9.3%，降幅扩大了1.7个百分点，主要是由于2025年同期基数高位所致，环比来看5月份新房成交金额仍上升11%。
库存指标延续优化，5月末，商品房待售面积7.7亿平方米，同比下降0.4%，连续3个月同比回落。其中，待售3年以下面积5.7亿平方米，下降2.8%，降幅较4月末扩大0.2个百分点。房企到位资金方面，前5月个人按揭贷款4066亿元，同比下降28%，降幅较前4月收窄了3.7个百分点。
2026年5月以来，国务院、住建部、财政部、发改委、自然资源部等多中央部委密集出台系列顶层政策，统筹加快推进“十五五”时期城市高质量发展相关工作，核心锚定城市存量提质转型主线落地系统配套举措。
顶层层面审议印发《城市更新“十五五”规划》，同步部署常住地基本公共服务均等化改革，一方面持续强化流动人口安居保障，推动更多未落户常住人口纳入公租房保障范围，并建立土地指标、财政转移支付与人口流动挂钩机制，资源配置持续向人口流入城市倾斜；另一方面统筹财政、国债、专项债、金融及存量用地多元支持工具，通过中央财政定额补助、超长期特别国债、中央预算内投资加码城市更新，系统推进老旧小区、老旧街区厂区、地下管网、完整社区改造升级，加快安全舒适、便民宜居的高品质城市生活空间打造。
系列政策明确将城市更新作为扩内需、稳增长、促消费的关键抓手，依托存量资产盘活、消费基础设施升级、多元消费场景培育持续释放内需潜力，土地、财政、住房、公共服务等一揽子定向支持政策落地，为人口流入城市产业发展、民生配套、城市运营带来清晰且持续的确定性发展机遇，建筑开发、市政配套、住房保障、社区运营、存量改造等相关行业全链条需求有望持续释放、充分受益。
地方层面协同发力稳市场，5月以来各地累计发布楼市优化新政超120条，政策抓手集中于降低居民置业门槛、减轻购房成本，其中69条围绕住房公积金政策优化展开，涵盖上调贷款额度、放宽提取范围、支持灵活就业群体参缴、扩大异地贷款适用场景等举措；另有17条落地购房补贴、契税减免、商贷利率下调等财税金融优惠，供需两端政策共振有效提振居民住房消费信心、释放刚需与改善型购房需求。
核心城市政策成效快速显现，以深圳为例，当地适度放松限购叠加公积金提额配套政策落地后，5月新房成交同比上涨28%、二手房成交同比提升25%，新房、二手房市场同步放量，市场交易活跃度显著抬升，居民购房预期持续修复走强。
中央顶层城市更新规划与地方楼市稳市举措形成上下联动政策闭环，人口流入城市既享有土地、财政、公共服务资源倾斜的长期发展红利，又依托需求端宽松政策快速激活本地住房市场交易，城市更新、住房保障、住宅开发相关产业链需求多向扩容，行业中长期增长确定性进一步夯实。
2026年5月末，70个大中城市中，一线城市商品住宅销售价格连续第四个月环比上涨，二三线城市环比下降，一二三线城市同比降幅总体收窄。新建商品住宅销售价格环比上涨城市个数比上月增加。
新房价格方面，一线城市新建商品住宅销售价格环比上涨0.2%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。其中，上海、广州和深圳分别上涨0.2%、0.2%和0.4%，北京下降0.2%。二线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.1%，降幅与上月相同。三线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.4%，降幅比上月扩大0.1个百分点。70个大中城市中，新建商品住宅销售价格环比上涨城市有16个，为近一年以来新高。
二手房价格方面，一线城市二手住宅销售价格环比上涨0.4%，涨幅与上月相同。其中，北京、上海、广州和深圳分别上涨0.1%、0.6%、0.1%和0.6%。二线城市二手住宅销售价格环比下降0.2%，降幅与上月相同。三线城市二手住宅销售价格环比下降0.4%，降幅比上月扩大0.1个百分点。70个大中城市中，二手住宅销售价格环比上涨城市有10个，连续3个月不低于10市二手房价环比上涨，为2023年下半年以来首次出现。
5月份，央行在货币政策执行报告中明确，将进一步完善利率调控框架，强化央行政策利率的引导作用，健全市场化利率形成与传导机制。行业法规方面，“十五五”立法规划中，制定城市房地产管理法位列其中，6月初住建部就住房公积金管理条例征求意见，拟加强跨地区协同，允许灵活就业人员参保。得益于货币执行政策的支持，以及行业法规的进一步完善，行业需求侧有望迎来更多可感可及的政策支持，持续提振购房者信心，推动一二手房价格进一步企稳。
1—5月份，房地产开发企业房屋施工面积54.88亿平方米，同比下降12.3%。房屋新开工面积1.8亿平方米，下降22.6%。其中，住宅新开工面积1.3亿平方米，下降23.4%。2026年前5月，房屋新开工规模为新房销售规模的57%，较前4月提升了2个百分点，仍延续历史低位。这主要是由于各地加力推进城市更新，带来了更多住房保障和高品质住宅项目。
近期，中央持续释放支持城市高质量发展信号，国务院发布意见，要求推行常住地提供基本公共服务，并且明确指出土地指标、财政资源向人口流入城市倾斜，推动更多未落户常住人口家庭纳入公租房保障。
5月末，国务院正式发布《城市更新“十五五”规划》，明确2030、2035年城市更新发展目标，部署九大重点任务。从房地产角度看，该规划为行业注入巨大确定性。改造规模结构性扩容，危旧房、老旧街区厂区改造翻倍推进，释放大量存量更新空间，为房企开辟新增长赛道。
随着大量城市高质量项目的开工建设，预计新开工规模将在合理低位优化结构，强确定性的项目占比将进一步增加，行业投资侧有望加快迈入温和修复阶段。
2026年1-5月份，房屋竣工面积1.4亿平方米，下降23.4%，降幅收窄0.6个百分点。其中，住宅竣工面积9999万平方米，下降25.0%。正如我们所预期，随着各地闲置存量用地盘活工作的有序推进，以及城市高质量发展带来的大量重点项目如期竣工，房屋竣工面积同比指标也在持续改善。
1—5月份，全国房地产开发投资3万亿元，同比下降16.2%，降幅较前4月扩大2.5个百分点；其中，住宅投资2.3万亿元，下降15.6%。
5月份单月开发投资6387亿元，同比下降24.4%，但环比上升2.2%。因近期各地出让了大量重点城市更新及优质房地产开发项目，5月份单月开发投资额为新房销售的100.3%，稍稍超过了新房销售规模。
结合土地市场表现来看，优质宅地的稀缺性价值得到了持续展现。5月份共有21宗宅地成交底价超过10亿元，其中14宗为溢价成交，上海浦江镇、南码头地块再现“双高双竞”，溢价率超过40%，苏州金鸡湖地块刷新全省楼板价纪录。而在6月的宅地土拍中，深圳更是连续两周出现溢价率超过100%的宅地，其中粤海宅地以10.9万元/平方米的单价，刷新了全市成交纪录，而桂湾宅地9.6万元/平方米的成交价，也较北侧的招商项目楼板价高出近1.2万元/平方米。
结合2026年以来行业数据表现来看，需求端持续累计稳定要素，前5月成交金额同比下降13.5%，年内降幅逐月收窄，5月单月成交金额环比上升11%；商品房待售面积同比延续下降，3年以内短期库存降幅进一步扩大，库存结构持续优化。价格端核心城市表现突出，一线城市新房连续4个月环比上涨、二手房同步上行，70城新房环比上涨城市数量创近一年新高，二手房止跌城市数量处近年高位，企稳信号进一步明确。供给端控增量、去库存态势清晰，房屋新开工面积同比下降22.6%，新开工销售比57%维持历史低位，5月单月开发投资环比回升，优质宅地市场呈现结构性热度。整体来看，中央政策引导叠加地方稳市举措密集落地，行业稳步向发展新模式转型，复苏基础持续夯实。
展望2026年下半年房地产市场趋势，行业供求关系预计将进一步改善。
从近期中央部委的政策导向来看，“城市高质量发展”仍是核心关键词，政策支撑体系进一步加码完善。一方面，《城市更新“十五五”规划》印发实施，中央财政、超长期特别国债、中央预算内投资多元资金协同发力，多措并举推动城市更新走深走实，为行业投资侧注入稳定确定性；另一方面，常住地基本公共服务均等化改革全面推进，国务院发布相关实施意见，强化流动人口安居保障、扩大公租房覆盖范围，资源配置持续向人口流入城市倾斜，既有助于加快城市去库存进程，也为行业带来更多优质房地产项目开发机会。城市更新提质与公共服务均等化政策协同发力，为房地产行业需求释放和投资拓展提供了更强的确定性。
地方层面也持续加码，上半年各地累计出台超460条稳市场新政，以公积金优化、购房补贴、税费利率优惠为主要抓手，切实降低居民置业成本、提振购房意愿。从5月市场表现来看，广州、深圳、上海等核心城市新房成交均环比增加，市场活跃度显著提升，市场预期持续转强。
随着中央与地方各项政策的落地效应持续释放，预计核心城市一二手房市场将加速企稳，库存压力逐步缓解。其中，人口流入集中城市、城市更新相关赛道及居住改善型板块，将成为主要受益领域。
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