来源：不良资产头条综合《21世纪经济报道》《中国地产网》
昨天，北京、广州的土地交易市场异常活跃，而恒大无疑是其中最为积极的一个。上午，恒大68.13亿元摘得广州一宗商业、商务、体育用地。下午又以21.4亿元竞得北京密云1宗不限价住宅地块。4月份以来，恒大已在公开市场拿地9宗，合计拿地金额约187.26亿元。而本周，山东省金融资产管理股份有限公司发布关于签订重大合同的公告称，通过旗下鲁信小贷向恒大地产济南置业有限公司控股的璞园置业发放委托贷款20亿元。
4月14日，山东省金融资产管理股份有限公司发布关于签订重大合同的公告。公司3月25日与济南市鲁信小额贷款股份有限公司（以下简称“鲁信小贷”）及璞园置业签署《委托贷款合同》，通过鲁信小贷向璞园置业发放委托贷款 20 亿元，用于璞园置业“恒大悦珑台”项目后续开发建设。委托贷款利率 11.9%/年，贷款总期限 18 个月，按季付息，恒大地产集团有限公司、恒大地产集团济南置业有限公司提供连带责任保证担保，同时要求恒大集团提供相应股权质押担保，璞园置业提供“恒大悦珑台”项目住宅用地及在建工程抵押担保。
山东省金融资产管理股份有限公司成立于2014年12月，注册资本366.39亿元，注册地山东济南。具备省内金融企业不良资产批量经营资质。济南璞园置业有限公司注册资本5亿元，恒大地产集团济南置业有限公司，山东高速章丘置业发展有限公司分别持股50%。
据《21世纪经济报道》报道，新华联、华夏幸福、云南城投、福星科技、金科股份、大名城、凯乐科技、华业地产、中南建设、大港股份、荣盛发展等十几家上市公司的公告发现，不完全统计，从2013年下半年至2014年下半年，四大资产公司已向11家上市公司及其旗下的房地产企业提供融资超过120亿元。
消息人士表示，上市公司旗下的房企更受这四大资产公司欢迎。而这四大通过债权转让模式向房地产企业提供的融资保守估计已高达数百亿元。
这一规模，实际已经相当于甚至超过国有大行每年在开发贷上的增量。有媒体报道称，建行首席风险官曾俭华曾表示，2014年，建行将保持开发贷最多新增300亿元的要求不变。
某信托公司人士向21世纪经济报道记者表示，四大资产管理公司的“输血”房地产企业的资金，除了自有资金更多的是来自保险资金。“保险公司透过信托公司，以委托贷款的方式放款给四大资产管理公司。四大的成本大约7%，转手再以10%以上的利率放给房地产企业。”
2016年，在四大AMC的不良资产来源中，非金融企业的不良资产比重已超过50%，超过金融类企业。
信达资产2015年财报显示，其重组类不良资产中，来自房地产行业的不良资产占比高达54%；华融资产2015年财报显示，表内重组类类良资产中有高达66%来自房地产行业。
AMC对非金融企业的逾期应收账款，通常需要进行债务重组。在一些特定情况下，AMC会自行投入一些现金，帮企业完成停滞项目。由于出现还款困难的房地产开发商手中通常有未完成的在建项目，或是已建成但受制于限购等因素而销售不畅的楼盘，只要重新安排债务偿还期限，适量投入现金帮助完成在建项目，AMC最终成功收回逾期账款的概率很大。
四家资产公司的操作模式类似，债权转让的转让方实际就是融资方，一般都是地方性中小型房地产企业。债权的受让费用实际就是给房地产企业的贷款，风控方面四大资产公司会要求融资方的母公司提供担保或者增加抵押物。同时还会约定，贷款到期后，融资方的母公司以转让的价格回购这笔债权。
除了明确要求回购外，资产公司还会以母公司提供担保，承担连带还款责任或者签订抽屉协议要求回购。
《21世纪经济报道》梳理了相关上市公司公告，融资方需要支付给债权受让方，也就是资产公司每年10%-12%不等的资金占用费。这一综合融资成本相比信托、民间借贷等其他方式的融资成本要低。而对四大资产公司来说，为上市公司的子公司、孙公司提供融资，有上市公司的担保，风险相对较小。
不过随着房地产融资政策日趋缩紧，四大资产管理公司要求回归主业，开发商找资产管理公司融资的情况也渐少。
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