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近日，多家AMC连遭监管处罚。截至2025年12月29日，四大AMC总部及各地分公司共收到26张罚单，涉及违规事项43项，累计处罚金额2097万元，为近年来较高水平（2024年度存特殊处罚）。
在26张罚单中，多半是掩盖自身不良，违规向企业融资，而尽职调查不充分、风险管理不到位也是违规重灾区。值得注意的是，“远期不良资产收购”成为新“雷区”。
整体来看：
中信金融资产最多，被罚755万元；
中国信达被罚其次，共计567万元，但次数最多；
东方资产被罚510万元；
长城资产最少，仅有两例，被罚265万元，但被罚的广西分公司问题较为严重。
从被罚的各类违规事由来看：“借不良资产收购名义为企业提供融资”成为处罚高发区。此类操作往往以不良债权、非金不良资产等名义绕道提供融资，暴露出部分机构在合规管理方面的问题，也反映出相关业务在监管实践中仍存在一定盲区。
附：2024年金融资产管理公司罚单明细
新雷区：远期收购
火栗网研究中心发现，在违规开展不良资产远期收购业务方面，目前公开受罚的仅有长城资产管理公司一家。
今年3月4日广西分公司因违规开展不良资产远期收购业务被罚之外，而2024年1月16日，国家金融监督管理总局上海监管局给长城资产上海分公司开出的罚单中就有一项事由为“违规提供远期收购承诺。”
违规开展不良资产远期收购业务是指金融资产管理公司约定在未来某一时间点收购资产的协议安排，可能涉及远期定价、履约担保等结构。当前监管规定并未明确允许此类业务，因此开展时需严格符合现有合规框架。
从监管角度看，这类业务因结构复杂、周期长，容易隐匿流动性风险与道德风险，已成为重点整治领域。监管部门关注其交易实质——是否借远期承诺规避公开市场规则，或变相实现风险未真实转移。例如，若通过远期安排使得不良资产仅产生单一意向受让方，就可能违反公开交易原则。
违规提供远期收购承诺，常与“不良资产非洁净出表”或“虚假出表”相关联，形成监管漏洞。对银行而言，虽然表面上当期实现了不良资产“出表”，但因远期收购承诺的存在，相关风险并未真正转移，银行仍需承担最终风险。这意味着资产与风险并未实现真实、完整的剥离。
重罚偏离主责主业
违规收购金融机构的非不良资产；违规收购非金融机构的正常资产……此类收购“假不良”几乎出现在所有AMC的罚单中，向房地产企业违规融资亦是如此。
由于近年来行业高速发展和地方AMC数量大幅增加，AMC之间竞争加剧，不良资产经营利润空间收窄。部分AMC通过增加通道和类信贷业务等方式提高收益，因此帮助金融机构掩盖不良资产、假收购等行业乱象时有发生。
至于AMC向房地产企业违规融资，这与非金不良资产业务的放开有很大关系，2021年房企“三道红线”出台，加上银行贷款集中度新规以及融资类信托规模压降等监管要求的施行，弱主体房企（尤其是中小房企）的融资却越来越难，而AMC依然活跃，还是会通过信托、小贷等通道间接放款，最近两年，AMC与房企借款纠纷案件中就能看出，很多都有旗下信托公司或者其他信托公司的身影。
还有明股实债，在帮助房企拿地过程中，AMC或其指定机构可以在受让项目原权益人对项目公司的债权后，AMC或其指定机构、开发商与我们共同设立有限合伙企业并受让项目公司的股权，以此帮助开发商完成项目的收购与交易对价的支付。
国家审计署2021年的《审计工作报告》中指出：20家地方资产管理公司偏离主业违规对外融资，其中151.07亿元形成不良或逾期。地方AMC资金薄弱尚且如此，全国性AMC只多不少。
两大文件重新定义“合规”
监管长期“长牙带刺”
合规恐怕是AMC展业的最大牵绊。
“一方面政策鼓励，一方面监管真罚”某四大AMC业务负责人表示，“所以出台的新政策一般都要观望，看看别人做不做，大家都做了，我们再做。”即便如此，也难免出现“秋后算账”。
2023年12月1日，中央金融委员会办公室和中央金融工作委员会在第23期《求是》杂志上发表文章，强调让金融监管真正“长牙带刺”。
2024年底，不良资产行业的基本大法《金融资产管理公司不良资产业务管理办法》颁布实施，根据不良资产处置需求和新形势将不良资产重新定义，比如逐步弱化按照出让方属性判断金融不良资产或非金融不良资产的认定标准，将按照实质重于形式原则统一不良资产认定标准。
▍在不良资产收购过程中《办法》明确规定：
不得为金融机构规避资产质量监管提供通道，不得为各类机构违规提供融资。
金融资产管理公司应严格审核项目来源，不得通过资金中介对接项目，确保项目来源依法合规。
尽职调查应严格落实“双人原则”，但不得将可行性研究、抵质押物现场核查等尽职调查的实质性职责交由第三方机构承担。
审慎合理定价，不得先定价后估值，不得明显偏离尽调和估值结果确定收购价格。
未落实出资条件前，不得进行资金投放。
▍在不良资产管理过程中《办法》明确规定：
要及时主张权利，防范因管理不当产生的资产价值贬损。
不得以追加投资的名义变相单纯提供融资。
此外，针对目前AMC集中的委托处置资产业务中，《办法》明确：委托金融机构出让方或其指定机构处置资产时，不得约定有清收保底义务的条款，不得将对资产回收情况产生重大影响的处置决策委托受托方；不得委托非金融机构出让方或其指定机构处置资产；严禁通过委托处置进行利益输送。
以上几个“不得”是AMC业务操作过程中的底线，坚决不能触碰。
随着中央汇金对三大AMC人事管理逐渐深入，资产重组逐渐展开，三大AMC提升管理和治理水平也将得到提升，业务合规性问题也将得到改善。
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