标题是某年某省的中考作文题目。彼时见到，心下便想，幸福应该无论如何也不止一种颜色。
近日，华夏幸福（600340）也交出了今年的“中考”答卷，其中对于以上题目的行文，流畅漂亮，配得上“幸福”这个美好的词汇。
华夏幸福的幸福，当真是多彩的。至少融合了以下几种颜色。
资金银色
半年报显示，2019年1-6月，华夏幸福新增融资632.55亿元，筹资性现金流入达760.6亿元，其中高达84%来自于非房的PPP园区融资。
在信贷结构调整优化的金融大背景趋势下，这项数据直接反映出华夏幸福融资难度小、成本低的优势。这便是融资模式在融资效率上的正面投射效果。
有实例为证：6月，“武汉市新洲区问津产业新城PPP项目资产支持专项计划”成立。发行规模21亿元，期限1-6年，利率6%-7.3%。这是自2018年以来近20个月，园区类PPP项目资产支持计划的“独一份”。
一家好企业，能兼顾正现金流和增长。华夏幸福正是范例之一。
2019上半年期内，其综合毛利率为48.7%，同比提升2.9个百分点；整体净利率为21.1%，同比增加2.1个百分点；加权平均净资产收益率为21.3%，同比增加4.8个百分点，持续为股东创造价值。
与此同时，因经营活动产生的现金流入持续增长，共计407.9亿元，回款率由去年同期的46%环比提高为今年的62%。
截至2019年6月末，华夏幸福预收账款余额1403亿，未来3年并将逐步结转为公司营业收入与利润，稳妥具备相当一段时间内的可持续发展内力。可谓“银钱充足”、“银光闪闪”。
模式绿色
资本市场的认证检验，从一个侧面证实了华夏幸福的业务模式可行并已走通且会加速拓宽。
2016年以来，我国逐步确立将发展城市群和都市圈作为推进新型城镇化的重点方向。
截止2018年末，中国城镇常住人口已经达到8.3亿人，较1978年末增加6.6亿人，常住人口城镇化率达到59.58%，比1978年末提高41.6个百分点。但国际经验得出，城镇化率达到70%以后才会增长放缓，说明中国城镇化仍孕育着巨大潜力。
欣欣向荣下，中国的城镇化道路也随国情发展不断调整修正。
今年4月8日，国家发改委印发《2019年新型城镇化建设重点任务》，阐明新型城镇化战略突出强调以大城市引领的城市集群模式，同时亦从人口、土地、社会公共服务等多个层面给出新型城镇化的政策配套，支持城市集群的发展。
可以说因华夏幸福而“走红”的产业新城，在提升区域价值、发展产业推动实体经济等方面与传统房地产产品的区别，使华夏幸福在当下楼市多种不确定性叠加的局面中，别开生面地抓住了相对确定性。
数据显示，上半年华夏幸福投资运营园区新增签约入园企业328家，新增签约投资额1052亿元，在此项数据上保持了连续4年的高速增长，全年复合增长率近33%，今年中期同比上升9%。
同时，华夏幸福的“引凤筑巢”能力继续升级。上半年以来，百亿级欣旺达电池项目入驻南京溧水产业新城，助力南京打造新能源汽车产业地标；中国500强、上市公司之奇美偏光片项目落户长丰产业新城，助力合肥打造千亿级新型显示产业集群。
更引人遐想的是，报告期内，华夏幸福运用17年产业招商经验，结合人工智能与大数据研发技术，构建起产业大数据平台。平台聚焦10大产业，关注1960万家企业，记录近10亿条动态数据，为华夏幸福的产业发展能力再添劲翼。
绿色是可持续发展的标志色，是以作比。
业务红色
半年报显示，华夏幸福营业收入构成分类众多。除房地产开发外，还有基础设施建设、产业发展服务、物业管理、综合服务等。
丰富的业务类型不但扩展了收入来源，同时能分散风险，可进退、易攻守，使得经营稳健有序、前景更为广阔可持续。
宏观经济总在“繁荣、衰退、萧条、复苏”中循环，任何一个行业内的企业地位格局，都回避不了经济周期的决定性作用。
回顾世界商业史，从19世纪30年代美国经济大萧条，到1998年亚洲金融风暴，每一家克服时艰穿越周期的优秀公司，无论产品、竞争策略还是外在体现区别何如，共通之处在于，一是于经济低谷抓住了创新机遇；二是具有核心竞争力业务。
兼有上述两大特征的公司，可达到成长性和价值性的统一。
一个典型的例子，是世界第一大烟草公司菲利普·莫里斯国际（Philip Morris International）。
从1968年起的过去50年，美国烟草行业实则几无增长，吸烟人群比例还在不断下降。然而就是在这样一个萎缩的市场，该公司在50年中的全美消费品公司中复合增长率排名第一，为19.75%。
这得益于菲利普·莫里斯一边牢牢把握核心竞争力，收购其他公司股份及海外销售权，从而大规模扩张国际销售市场，长年雄踞世界第一大烟草制造商宝座。一边寻求多种经营的战略创新、比如收购米勒啤酒公司，在此基础上又生产出新的啤酒品牌产品；收购七喜饮料公司，研发出不含咖啡因可乐，同时涉足房地产、造纸、化工、包装、重型机械等领域。
华夏幸福亦如是，PPP模式正是创新性和竞争力的综合体。有了这一“越光宝盒”，再凭借具有强韧生命力的业务模式及保持耐心的战略定力，华夏幸福足以穿越周期，红透、长红。
团队金色
在一个成长的行业中，外部股东和管理层的利益很容易达成一致。但在一个已有见顶之势的行业里，公司的治理结构就显得重要了。因为管理层一旦妥协于低质量的增长，便会直接损害到股东利益。
房地产便是后一种。有某房企总裁就曾指出，“没有利润的规模是不道德的，没有规模的利润是短命的。”
因而，能够带领企业在规模和利润之间找到平衡的睿智机敏管理层，是一家房企能否活下去和活得好的必需。
此次半年报，是中国平安入股华夏幸福以来的首份“成绩单”。时间虽短，效果卓然。
除了资金上的加持，更为重要的是，以吴向东为首的平安系管理团队，为华夏幸福开启了战略方向性转变，使其从产业新城运营商转变为综合性资管平台。
目前，二者合作探索的轻资产输出已初具成果。未来在吴向东及其团队带领下，还将于康养、物流、长租公寓等不动产业务上发力，以开发出新的业务增长极。
去年10月，平安首席投资执行官陈德贤曾表示，平安计划将不动产投资占比由当时的2%提升至10%。这符合险资倾向于长线持有高分红、低波动的不动产资产喜好。亦从另一侧面展现出华夏幸福的稳健和可期。
一条金光大道已铺陈在前，就看华夏幸福怎么走了。
未来青色
2018年，华夏幸福新增产业新城项目18座之多。今年上半年，华夏幸福新增5个入库PPP项目。
坚持产业新城模式和经营逻辑不动摇的定性、耐性和韧性，让华夏幸福无畏走出环京舒适区，亲身验证了异地复制的可行性。
年报中，这一部分被用了“超过预期”四个字总结。无论从布局、销售增量、收入利润，环京外区域都已能挑起大梁。
数据更具说服力：今年上半年，华夏幸福非环京区域实现收入148.08亿元，同比增长96.54%，占公司主营业务营收比例从上年同期的21.69%提升至38.47%。非环京区域销售额为375.64亿元，同比增长16.82%，占公司整体销售额比例从上年同期的39.94%大幅提升至58.21%。
青，取之于蓝而青于蓝。基于PPP模式下的产业新城产品，叠加业务转型战略，应可送华夏幸福步上青云。
