一个行业的未来，往往藏在它最焦虑的时刻。
2026年6月2日，量贩零食行业两大巨头——鸣鸣很忙与万辰集团，罕见地同步发布了几乎一致的公开信。
主题只有一个：呼吁友商及供应链伙伴"摒弃内耗、稳健发展"。
两家市场份额合计近八成的竞争对手，第一次默契地选择踩下刹车。
这不是谦逊，而是清醒。
当开店要从县城下沉到村镇，当同一条街上三家零食店贴着"旺铺转让"，当加盟商投资50万、回本周期拉长到两年以上——行业已经走到了一个必须回答的岔路口：
下一步，往哪里走？
1/4 崛起与困境
从1800家到4.5万家的五年狂奔。
量贩零食的故事，始于一场对传统零售的效率革命。
2020年底，全国量贩零食门店仅约1800家。
此后五年，这一数字以年均翻倍的速度膨胀——2022年8000家，2023年10月22000家，2025年预计4.5万家。市场规模从2019年的不足300亿元，飙升至2024年的1400亿元，年复合增长率47%。
驱动力清晰而有力：供应链直连工厂，砍掉经销商、分销商的层层加价，终端加价率仅36%，远低于传统流通渠道的60%和KA卖场的80%。一罐可乐，便利店3元，量贩零食店1.8元。消费者无需计算，直觉就做出了选择。
到2024年，量贩零食渠道占零食消费总额的37%，超过超市（22%）和电商（20%），成为第一大零食消费渠道。
规模的背后是资本的推力与血腥的整合。
2023年9月，万辰集团合并旗下四大量贩零食品牌，统一命名为"好想来"；2023年11月，零食很忙与赵一鸣零食战略合并。
两轮整合之后，行业形成了鸣鸣很忙与万辰集团的"双寡头"格局：截至2025年末，鸣鸣很忙门店达21948家，万辰集团门店超19500家，两家合计市场份额超过75%。
鸣鸣很忙2025年营收661.70亿元，同比增长68.2%；万辰集团2025年营收514.59亿元。两个数字加在一起，超过1176亿元。
但繁荣之下，裂缝正在蔓延。
门店加密导致同店下滑，加盟商月销售额不到30万元、月毛利不超过6万元，扣除房租人工后净利润微乎其微。
更致命的是同质化——各品牌的供应链高度重叠，可乐、薯片、矿泉水等明星单品占比偏高，自有品牌和独家产品占比偏低。
消费者走进零食很忙、赵一鸣还是好想来，体验几乎无差。
一个靠"以量补价"驱动的模型，在万店时代遇到了天花板。甘肃的加盟商已经需要下沉到村一级才能拓展门店——这不是扩张，这是绞杀。
2/4 三条路径
巨头喊停价格战之后，行业需要回答的核心问题是：
量贩零食的终局，究竟是更大的规模、更多的品类，还是完全不同的业态？
目前，三条路径正在同时被探索。
路径一：向全品类批发超市转型
这是最主流的探索方向。零食量贩的逻辑天然可以延伸——高周转、上游分散、无明显区域壁垒的品类特征，并非零食独有。
零食有鸣在2024年9月宣布全面进军硬折扣全品类批发超市；鸣鸣很忙在2025年推出3.0店型，增设烘焙、谷子、冻品等新品区域。万辰集团也在品类延展上持续投入。
东吴证券分析师苏铖将其类比日本7-Eleven：网点布局只是第一步，后续在品类延展、供应链掌控方面的空间巨大。
短期来看，日化等新品类的收益率可能低于零食，但打开了收入天花板。中长期，批发超市业态的全国化扩张仍需摸索出合理的品类结构。
风险在于，从"垂类零食"走向"全品类折扣"，意味着从一条赛道进入一个更大的战场——对手不再只是另一家零食店，而是永辉、大润发、甚至山姆。
零食量贩的品牌心智是否足以支撑消费者购买洗发水和洗衣液？这个问题目前没有答案。
路径二：向上做差异化——"新鲜零食"的崛起
如果说批发超市是"横向延展"，新鲜零食就是"纵向升级"。
2024年，蒲妈妈创始人郑政焕在量贩零食赛道的618家门店已跑通区域模型，但他判断赛道临近天花板，选择跳出价格内卷，向上做差异化创新。
2024年7月，第一家定位"新鲜零食、健康零食"的蒲妈妈门店开业。
"新鲜"有两层含义：显性层面是现制现做、短保质期、不添加防腐剂；隐性层面是提供消费者从未见过的新产品、新品类、新模型。
蒲妈妈门店1/3为现制产品（现烤烘焙、现烤坚果、现切提拉米苏、现制饮品、现卤鸭货、现烤肉脯），2/3为差异化定制产品。2年间门店模型从1.0迭代至5.0，团队从2人扩张到60多人。
经营数据令人瞩目：毛利率30%-35%，净利率接近15%，单店月销售额可达200万元。
一家200-300平米门店，投入200-300万元，回本周期7-9个月——远短于量贩零食店的18-24个月。
蒲妈妈还跑通了商超店中店模式。金华T11商超的380平原零食烘焙混合区域，此前月营收不足50万，蒲妈妈接手后开业首月营收180万，3个月后该区域业绩提升400%，拉动整个商场客流上涨70%。
赛道正在迅速升温。
鸣鸣很忙2026年1月在武汉落地新鲜零食品牌"有·推荐"；金粒门2020年长沙首店至今门店超20家；几多全不到1年开出60多家自营门店；一栗NUT CO门店约60-70家，成为北京合生汇排队王。
2026年6月，大润发与三只松鼠合作落地首家"新鲜零食店中店"，计划拓展至40-50家。
浙商证券数据显示，2020-2025年新鲜零食市场规模从不足50亿元增至180亿元，年均复合增长率超40%，预计2026年将大幅增长至400-500亿元。
新鲜零食的门槛远高于量贩零食——短保产品的损耗控制、陈列管理、出品节奏都对运营提出了更高要求。
蒲妈妈早期找代工厂做定制产品，因订单量达不到起订量，只能自建工厂推进研发和生产。
这是供应链的硬门槛，也是护城河。
路径三：自有品牌与供应链深耕
鸣鸣很忙的定制SKU占比截至2025年9月已达34%，自有品牌毛利率约50%，远高于第三方品牌的20%-30%。标杆产品麻酱味素毛肚，2024年销量超1亿件，2025年前三季度突破9.6亿件。
这是从"规模驱动"转向"利润驱动"的关键抓手。
但自有品牌的挑战在于：零食消费者的品牌忠诚度天然偏低，一个自有品牌能否真正占据心智，取决于产品力而非渠道力。
鸣鸣很忙1.2亿会员、75%复购率的数据固然亮眼，但复购更多指向渠道而非单品。
3/4 效率、差异化与场景
三条路径看似不同，背后指向同一个底层命题：
零食零售的核心竞争力，究竟是什么？
量贩零食用五年时间证明了一件事——供应链效率可以重构一个行业。
去掉中间环节、直连工厂、极短周转（鸣鸣很忙存货周转天数仅11.6天），创造了一个千亿市场。
但效率的边际收益正在递减。
当所有玩家都学会了直连工厂，效率就成了同质化的起点而非差异化的终点。
新鲜零食的崛起，本质上是在效率之上叠加了"体验"和"差异"两个新变量。
现制现做的烟火气、短保产品的新鲜感、从未见过的品类创新——这些是效率无法替代的价值。
蒲妈妈5.0版本定位为"现制+定制+情绪空间"三位一体，"全天候的鲜食集合模式"，提供综合体验消费场景，打造新生活方式。这已经不是一个零食店，而是一种生活场景的重新定义。
批发超市的延展，则是在效率的轨道上继续向前——用零食跑通的供应链逻辑，去覆盖更多品类。
逻辑成立，但心智迁移是否成立，是未知数。
真正的未来，大概率不是三条路径中的一条独占终局，而是不同玩家在不同路径上的分化：
鸣鸣很忙与万辰集团，大概率走向"量贩零食+批发超市"的横向延展，用规模和供应链效率覆盖更多品类，本质上是在做中国版的折扣零售集团；
蒲妈妈、金粒门、几多全等新品牌，大概率走向"新鲜零食+体验零售"的纵向深耕，用差异化和场景创新跳出价格竞争，本质上是在定义零食消费的新范式；
而传统商超，正在成为两种模式的交汇点——大润发引入三只松鼠新鲜零食店中店，蒲妈妈跑通商超植入模型——商超的调改需求，恰好为新鲜零食提供了轻量级的渠道入口。
4/4 谁的未来？
零食零售的未来，取决于谁能回答这个问题：
消费者走进一家零食店，究竟是为了什么？
量贩零食给出的答案是"便宜"。这个答案已经足够创造一个千亿市场，但不够支撑下一个千亿。
新鲜零食给出的答案是"新鲜感和体验"。这个答案的溢价空间更大，但运营复杂度和供应链门槛也更高。
批发超市给出的答案是"一站式折扣"。这个答案的天花板最高，但心智迁移的风险也最大。
没有一条路径是轻松的。
但有一点是确定的：单纯靠价格驱动、靠规模碾压的时代正在结束。2026年6月2日那两封公开信，不是和平宣言，而是旧时代的闭幕词。
零食零售的未来，属于那些能同时驾驭效率与差异、规模与体验、价格与价值的玩家。他们不再只是卖零食的，而是在重新定义一种消费方式。
而这个定义的过程，才刚刚开始。
数据说明：本文行业数据来源于艾媒咨询、华经产业研究院、中金公司、东吴证券、浙商证券、嘉世咨询、弗若斯特沙利文、鸣鸣很忙招股书及年报、万辰集团年报等公开资料。品牌经营数据来源于FBIF、零售圈、灵兽、窄播等行业媒体报道。
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