主题：践行全球治理倡议 深化国际监管合作
本次讲话围绕全球金融治理改革、国内金融监管升级、实体经济赋能三大维度展开，明确下一阶段金融监管整体工作方向：
一、全球金融治理：推动公平化、一体化监管合作
• 支持新兴市场国家提升金融治理话语权，推动国际金融组织改革；
• 反对监管规则碎片化、域外长臂管辖，推动数字金融、绿色金融统一国际标准；
• 强化跨境风险联防联控，平衡AI金融应用与安全底线，织密全球金融安全网。
二、国内监管工作：从严监管，守住风险底线
化解存量风险：有序处置中小金融机构风险，稳妥化解房地产、地方债务两大重点领域风险；搭建金融风险早期纠正机制，前置风险防控。
强化全面监管：坚持“监管姓监”，落实五大监管体系，切实做到“长牙带刺”、有棱有角，加快修订银监法、保险法；严查非法金融活动，实现金融监管全覆盖无盲区。
规范行业发展：整治金融无序竞争与黑灰产业，落实保险业“报行合一”；引导金融机构摒弃规模执念，树立稳健的经营与风险理念。
三、服务实体与上海金融建设
• 深耕金融五大文章，加大新兴产业、未来产业信贷与保险保障力度，加码新质生产力培育；
• 普惠层面倾斜小微企业、新就业群体，完善防灾减灾金融配套服务；
• 赋能上海国际金融中心：试点养老金融、科技金融创新业务，完善离岸金融、国际再保险监管制度，落地金监工程数智研发基地。
主题：中国金融结构的变迁和金融市场现代化
央行本次一口气公布六大全新政策举措，同时解读当下金融结构转型趋势，明确现代化金融市场建设路径：
一、六大重磅新政（全部即将落地）
优化短端利率机制：收窄利率走廊区间至50个基点，新增隔夜逆回购品种，提升货币政策调控精准度；
创设境外央行回购工具：允许境外央行、主权基金用高等级债券质押，获取人民币流动性，稳定外资持仓信心；
离岸外汇试点：授权6家国有及股份制银行，在上海自贸区开展离岸人民币外汇交易；
新增非银流动性工具：针对债券市场系统性风险，设立专项工具，可向非银机构提供紧急流动性支持；
出台离岸金融专项方案：联合上海发布行动方案，发力自贸离岸债、国际财资中心等离岸业务；
上线银行间数据报告库：强化金融交易全数据监测，提升穿透式监管能力。
二、金融结构核心变化
融资结构历史性拐点：2025年直接融资占比首次超越间接融资，信贷“降速提质”成为新常态；
资金投向大变局：地产、基建贷款占比大幅下滑，科创、绿色、普惠等实体领域成为信贷投放主力；
适配科创企业融资：完善“股权+债权”多层次融资体系，匹配科创企业全生命周期资金需求。
三、市场现代化建设方向
• 丰富股债、衍生品、财富管理金融业态，做强国债收益率定价基准；
• 完善宏观审慎管理，从外汇、股票、债券多维度搭建风险防控工具箱；
• 双向扩大开放：优化QFII、债券通机制，同步做强在岸、离岸两大人民币市场。
主题：健全投融资体系，服务新质生产力与高质量发展
讲话复盘新“国九条”落地成效，并公布资本市场改革、科创赋能、投资端改革、对外开放多项细则：
一、新“国九条”落地成效
维稳机制升级：汇金发挥类平准基金作用，中长期资金近两年净买入A股1.3万亿元；
从严执法常态化：两年查办案件1358件，高额罚没震慑财务造假、内幕交易等违规行为；
上市公司提质：建立减持与分红、股价挂钩机制，A股分红回购规模远超同期股权融资。
二、资本市场重点改革（核心）
科创板块升级：科创板上市第五套标准扩容至AI领域，新增量子科技、具身智能等未来产业上市通道；深化创业板改革，扶持新型消费企业；
融资机制优化：简化并购重组审核，推出储架发行制度；支持优质港股企业回归境内上市；
培育耐心资本：完善私募行业监管体系，引导养老金、保险资金加大股权投资，畅通创投“募投管退”闭环；
投资端创新：推出沪深交易所主动ETF、商业不动产REITs试点，出台政策扶持中小基金公司差异化发展；
规范AI监管：即将出台专项指引，严打AI非法荐股、概念炒作、违规交易。
三、对外开放与上海金融中心建设
• 推进人民币外汇期货落地，支持香港发行5年期人民币国债期货，拓宽外资配置渠道；
• 严打无证跨境展业，完善跨境监管协同机制；深度参与全球资本市场规则制定；
• 支持上海完善期货品种矩阵，打造全国科创金融实践样板，筹办首届资本市场学术年会。
