茅台未来的成长空间有多巨大？
这大概是每一位热爱茅台酒或是投资茅台股的人最关心的问题。
茅台作为古老的国酒品牌，是如何做到百年长青不倒，又将如何在下一个百年续写辉煌？
随着茅台定制酒、开发酒和系列酒崛起，“十三五”期间的产品结构规划将充分完善。容量、颜色多样化，生肖酒、定制酒、开发酒崛起拉动业绩增长。
当前提价的时机未成熟，需考虑多重因素。价格涨上去之后不会重蹈2012年覆辙，因为：一、产品结构极大丰富，抗风险能力提高；二、销售渠道和对象多元化，未来还将更多参与国外和电商的竞争。
根据2015年基酒大幅下滑预测2019年产品供销失衡，预期促使一批价逐步上升
为什么茅台酒价格会形成一个不断上涨的趋势呢？
主要源于一个基本数据：2012年产的基酒数是33000多吨，对应2016年的产量；2013年、2014年产的基酒对应2017、2018年的产量。
从这里可以看出2015年的基酒数明显下滑很多。
2012年33000多吨，2013年和2014年都是38000多吨，比较均衡。
2015年基酒下滑比较明显，所以2019年会出现一个很大的缺口。
之所以2015年砍基酒，是因为当时整个市场价格和市场消费都出现一个比较悲观的氛围，估计厂里做了一个减产。当时没想到未来几年会发生一个翻天覆地的变化。
茅台生产有五年周期，所以即便现在反应过来了，加快生产的话也要等到未来四、五年之后才能表现出来。
我们认为，2015年基酒减量对2019年的产量会产生一个重大的影响，所以判断2019年的供销格局会严重失衡，2019年价格走势会呈现向上的趋势。
所以整个市场从去年到今年，在形成一致的预期以后，一批价格逐步地，甚至有点疯狂地上扬。
容量、颜色多样化，生肖酒/定制酒/开发酒崛起拉动业绩增长
茅台复苏是从2015年开始的，它是怎么崛起的？主要是在产品的开发和创意上面做了大量的工作。
茅台在2012-2013年主要以普飞这样一个大单品存活在市场，但是到了2015、2016、2017年，市场就以容量变化、颜色变化，包括生肖酒的变化拉动了整个茅台业绩的增长。
这几年来看，茅台普飞的配额是没有变化的，但是茅台业绩发生这么大的变化是怎么来的？
我们认为主要是源于容量和颜色的变化乃至生肖酒的崛起。在容量和颜色这些开发酒上面，利润相对来说是比较高，且它从定制到出厂大概有三四个月的拔款期。
茅台这几年会有大幅度的增长，最主要的来源就是定制酒和开发酒。我们认为2015年是茅台的一个拐点、一个开始，就是基于对产品结构的分析和判断。
茅台价格区间、成长空间、市场空间巨大
这个图是在2015年12月份画的，数据不一定很准确，主要根据在市场上卖的产品得出的结论描绘了一个趋势。
假如说800-900元是普飞，它对应的市场空间大概是300亿，每一年的发货量是确定好的。百斤装的价格是238000元，当时卖了999套。
我们画出这个曲线图，表示从800元到238000元整个价格区间，市场空间特别大，可以开发n多种产品。
实线表示目前开发的一些产品卖的市场空间，曲线是表示未来的市场空间。
茅台向上开发，它未来的市场空间是非常巨大的，而目前茅台的所有产品并没有填满这一空挡。
我认为800元对应300亿的话，那1200-1500元这个区间至少应该有100-200亿。
但实际上今年茅台价格已经上升到1200元以上，在1300-1400元左右，那么1200元以上的市场空间就应该在300亿左右。
我们对整个茅台的市场空间的判断，可以根据这个图展开想象。
不会重蹈2012年覆辙：产品结构极大丰富，抗风险能力提高；销售渠道和对象多元化，未来还将更多参与国外和电商的竞争
茅台有没有想象空间？在哪里？
除了刚刚我们讨论的，它的产品和市场有很大的空间以外,还有一点就是，2012-2017年期间，产品结构、销售渠道和销售对象都发生了非常大的变化。
很多人担心会不会再发生2012年时的情况：大规模下滑，市场崩溃？
今时不同往日，2017年和2012年的差别实在是太大了：
第一、2012年的产品结构，90%或95%以上是普飞，2017年的产品结构已经很丰富了，抗风险能力加强。普飞目前占比是60%-70%左右。
第二、茅台当年是1000家经销商，现在是2500多家；当年的预收款50亿不到，现在是190亿；当年只有实体经济，现在还有电商。
除了提价，还可以在电商上发力，虽然目前在电商上没有多少比例，但是产生了相当大的利润。电商比例10%，还是有提升空间的。
除了电商，还有一个国外市场，茅台追赶的目标是世界酒类行业的龙头老大。现在帝亚吉欧占世界的份额是20%-30%，茅台未来一定会在这个地方发力。
随着茅台未来产量增加，其将会更多地参与到国外和电商的竞争中。
所以茅台的想象空间是非常大的，大家的眼光可以放远一点。
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