今天，虎嗅发布了一篇题为《茅台囤什么？》的文章，其中探讨了茅台的产能、营销及困难。其中最引人注意的是，茅台到底有没有囤酒？国酒时空节选了这篇文章，大家一看究竟。
随着扩产项目陆续竣工，茅台基酒产量从2012年的4.28万吨提高到2018年的7.02万吨。
有一个现象很有趣：茅台的产量永远大于销量。
比如2014年生产5.87万吨基酒、销售2.42万吨成品，产销比达243%。
并不是茅台故意囤酒，而是生产工艺要求基酒存放五年以上才能勾兑出厂，故新增产能酿造的基酒不能直接面市。
勾兑之后的成品酒还要储存一部分，那就是越存越值钱的“年份酒”，30年、50年、80年。截至2018年末，茅台库存成品酒1.44万吨，基酒22.2万吨。
由于各种原因，2015年基酒产量较2014年少了8000吨，2016年才又恢复增长。
2018年产、销量分别为7.02万吨和6.22万吨，产销比113%，库存增加了8000吨。8000吨“没卖出去的茅台”比任何货币都保值。
2013年、2014年，茅台销量连续下滑，但销售额不降反升。2015年开始复苏，销售均价却开始走低，2017年降至97万元/吨。
2018年又出现新情况，销量只增长3.5%、销售额却增长26%，均价回升到118万元/吨。或许这就是茅台新一届领导班子的增长策略——稳产、提价。
（本文节选自虎嗅）
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