汇源陨落! 从民族品牌到濒临退市, 都是因为这3件事

曾几何时，“有汇源才叫过年”的广告语响彻大江南北。如今，百亿债务压身、濒临退市边缘、创始人成老赖等一系列危机，正在让汇源果汁的处境变得异常艰难。对于汇源果汁来说，2019年的年关，似乎并不好过。 

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汇源已在退市边缘

 

12月11日，朱新礼作为有权代理人的中国德源资本(香港)有限公司(简称“德源资本”)被法院查封，41亿元人民币资产遭冻结。而在一周前，天津市第三中级人民法院向朱新礼发布限制消费令，限制其乘坐飞机和动车、购买不动产、子女就读高收费私立学校等。这是他今年以来收到的第4个限制消费令。

 

不仅如此，公开资料显示，汇源果汁的总债务或高达百亿，并且，曾经创造港交所最大规模IPO的汇源果汁被港交所发函：“如果不能在2020年1月31日前完成复牌条件，将启动对公司的退市程序。”

 

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汇源果汁如何从巨头走向衰落

2008年9月3日，刚上市不久的汇源就收到了一个喜讯，可口可乐宣布以每股12.2港元，总计179.2亿港元的价格收购其全部已发行股份。为了促成这桩联姻，汇源砍掉了16年建立起的销售体系，裁撤商超渠道、省级经理以及大量基层销售。员工人数从2007年底的9722人减少到2008年底的4935人，销售人员则从3926人减少到仅剩1160人。

 

谁知，这一桩天价联姻突然被官方否决，已然做好交易准备的汇源遭受极大的冲击。

 

收购案流产后，汇源不得不仓促招人，但想要从头再来却没有这么容易。汇源的销售体系在收购中已经元气大伤，多年也没恢复过来。而之前扩大产能造成资金链紧张，朱新礼又不得不加大融资贷款的力度，使得汇源开始背上了沉重的债务负担。

 

从2011年起，汇源连续6年扣非净利润均为亏损，更为糟糕的是，政府补贴和变卖资产，成了汇源净利的主要来源，汇源就这样在危机中度过了8年。

 

提及今天汇源遇到的困境，朱新礼总爱用2008年可口可乐收购汇源失败作为今天困境的借口。其实在我们看来，汇源果汁今天的困境更多是因为其激进的投资战略以及自身运营出了问题。

03

激进、混乱、失误压垮了汇源

 

农民出身的朱新礼，在汇源帝国的资本运作中极其激进。在参与中石化销售公司混改中，朱新礼调动了汇源大量的资金投资与自己主业完全不同的石化行业，而彼时正是可口可乐等外资饮料企业大举进军中国市场的时间，在这样一个关键时期的错误抉择，让汇源失去了未来可能复兴的资金支持。

 

在运营上，汇源集团的财务管理极其混乱，负债率每年都在增加，财务成本逐年攀升。同样在在家族式管理下，各个要职均有朱氏家族的身影，由于家族式管理，汇源的决策权十分集中。除此之外，汇源多年来单一的央视广告模式，也忽略了新兴用户发展，在互联网蓬勃发展的时代，无法有效触达更多的目标用户，还增大了其广告支出。

 

庞大的经营成本和激进的投资策略，让汇源不得不到处举债，拆东墙补西墙，出售资产以及对外举债成为其得以生存下来的重要策略，在这样的财务状况下，另一方面汇源仍在扩张，不断投资新的工厂，产能却没有得到有效提升，投资与收益不成正比，进一步恶化了汇源的财务状况。

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成一日之霸易，树万年之业难

 

汇源的品牌、产品团队、体系都比较老化，在主业经营上，汇源并没有真正花足精力。跟很多企业失败的原因一样，汇源对主业的不够专注，盲目沉迷投资指望“一夜暴富”，最终酿成苦果。

 

从企业的创立、发展、壮大到稳定，除了业务发展，还离不开的就是强有力的风控体系。业务像油门，风控似刹车，很多企业盲目踩油门，当事故酿成时再踩刹车已经为时太晚。

 

其实，类似的悲剧又何尝不在很多企业身上继续上演，在成本的掣肘下，很多企业无力负担自己的法律团队，因此在这样的背景下，选择一支专业的法律团队解决这一系列问题就成为企业的不二选择。

 

目前在资本市场风控领域，我们有各专业的资深的律师，负责不同的行业，从前期的交易结构搭建到后期争议解决，我们都有能力提供最优的法律解决方案。

 

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作者 / 郝贯宇

编辑 / 中律纵横 品牌部

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