世界经济和油价持续低迷，石油巨头们纷纷裁员出售资产，在行业一片哀嚎的背景下，壳牌却豪掷700亿美元收购英国天然气集团公司(BG)，业界哗然。
中国商务部新闻发言人沈丹阳12月17日证实，中国政府已于日前批准壳牌以700亿美元收购BG，而这也是壳牌完成收购前的最后一家反垄断审查。这也意味着，壳牌的该项收购已经进入收官阶段。
行业形势低迷，壳牌此时逆势重金布局意欲何为?完成这个豪举后，又会给壳牌和国内油气行业带来哪些影响?壳牌方面给《中国经营报》记者的回复显示，BG的深水和一体化天然气业务将为壳牌的上游业务增添活力，该业务能够带来有吸引力的回报和现金流，并具有增长潜力，未来壳牌将专注于继续发展这两项业务。不过业内人士认为，这一切都还是壳牌的美好期望。
此次收购最大障碍或许将来自公司内部的股东。
并购BG为缩供应链成本。
豪赌油价回升
不过相比香饽饽，BG或许更像一个“烫手山芋”。
2014年财报显示，BG的业绩并不理想，营业利润下滑14%，油气产量下滑4%，股价也出现了大幅下跌，由于其澳大利亚的资产因大宗商品价格下跌而被迫进行资产减记，去年第四季度，BG的亏损额达到了50亿美元。而过去一年，该公司股价累计跌去20%。
事实上，从2012年起，有关BG的坏消息就屡屡传出，特别是产量的停滞不前，一度让国际评级机构穆迪对BG的评级展望从“稳定”下调至“负面”。
此外，BG巴西业务不佳是该交易中的大隐患。
据悉，BG是巴西国家石油公司(以下简称“巴油”)的合作伙伴。今年，两家公司共同发现了史上最大的超深潜水油田，包括位于圣保罗州海岸桑托斯盆地的图皮油田BM-S-11探索区块。
壳牌和BG曾发表联合声明，10年后，海上石油产量将上升到近60万桶/天，远高于目前的15万桶/天。“要做到这一点，他们要好好开发在巴西的资产。”财富中文网称，但因其合作伙伴巴油腐败蔓延且成本膨胀，许多新发现大型油田的开采一直停滞不前。
在业内人士看来，这项合并是“一场赌博”。一方面，赌中国、印度等发展中国家为了应对限排，将用天然气等更清洁的燃料取代煤炭，天然气需求保持快速增长;另一方面，赌亚洲市场将依赖天然气特别是液化天然气(LNG)进口。
完成并购后的壳牌会成为全球液化天然气的最大供应商，而中国是液化天然气的主要进口国。不过，因国内需求放缓和价改的不到位，国内天然气行业正面临巨大的供应过剩。
中宇资讯提供的数据显示，2014年，我国天然气消费增速明显放缓，大幅下降至8.6%，创2002年以来的历史新低。2015年1~6月，全国天然气消费量累计增速仅为2.1%。而由于欧洲需求下降、美国开始出口，日本、韩国LNG需求也将随着核电的发展而下降，可以预见未来5年全球LNG市场都将处于过剩状态。“天然气供大于求的风险逐步凸显，市场行情陷入低迷状态。”中宇资讯分析师孙阳表示。
与此同时，壳牌自身也深陷业绩亏损泥潭。新发布的公司2015年前三季财报显示，净亏损为74.2亿美元，亏损额为10年来最大;去年同期利润为44.6亿美元。
在宣布并购的同时，壳牌表示将在交易完成后裁撤总计2800名员工，占合并后员工总数的3%。而早在今年年初，壳牌已经宣布今年将裁员7500人。
尽管处境艰难，未来形势并不明朗。壳牌方面表示，当前必须适应市场环境，并相信油价在中长期内有望回升到每桶70美元至90美元区间，2018年将达到每桶90美元。“此次并购壳牌太依赖于油价的回升。”业内人士认为，不过现在壳牌只能把宝押在油价和天然气需求尽快回升上，这就像是一场“豪赌”。
BG是英国最大的能源公司之一，资本总额超过480亿美元，在全球天然气行业处于领军地位，尤其在LNG和巴西海上油田市场地位强劲。壳牌公司收购BG，是过去10年能源并购市场上罕见的大宗并购案，也是荷兰皇家石油和英国壳牌2005年合并以来规模最大的并购。
在处于7年低点的油价低迷期，同行们纷纷裁员和出售资产，壳牌此时巨资并购的意图是什么?
“当收购某家石油天然气储备公司的股票比自行钻探的价格更便宜时，能源行业就会发生大型并购。自去年1月以来，BG的股价下跌超过50%，从这个角度说壳牌现在收购BG是合算的。”财富中文网分析认为，虽说比起15年前，能源业有能力进行收购和适合被收购的公司都少了很多，但行业收购的逻辑现今同样适用。
尽管当前处境艰难，但对于未来，壳牌仍在坚持在油价低迷时候进行抄底收购。
不过以前的合并收购浪潮，多是为了成立规模更大、资金实力更强的公司，并不断寻找新的油田储备;相比之下，这次合并的目的是压缩供应链成本。壳牌方面表示，并购BG能为公司创造35亿美元的税前协同效应。
记者注意到，在澳大利亚东北部的昆士兰，两家公司的大型液化天然气项目位置比较接近，共享基础设施有利于提高双方效益。两家公司期望2016年能将资本支出压缩到400亿美元以下，去年同期支出为450亿美元。
壳牌方面告诉记者，公司将采取运营管理方面的重组措施，包括业务整合和办公场所合并。前提是并购完成以及与受影响的员工的协商等。
在行业人士看来，上游资产和遍布全球的LNG供应链，是BG最为诱人的筹码。“整合两家企业优质资源，能扩大规模经营效益。直接表现在并购后壳牌天然气供给能力大幅提高，同时壳牌在天然气国际贸易中的地位显著提高。”金银岛分析师梁津告诉记者。
对于壳牌来说，收购BG确实可以大幅增加公司石油和天然气储备，可能令壳牌集团的未开采石油和天然气储备量增加28%，节省了通过勘探来提升能源储备的资金。范伯登表示：“这是个战略性的交易，将在油气价格可能会在一段时间内保持较低水平之际，提高壳牌的盈利能力和承压能力。”(来源：中国经营报;金正纵横编辑整理)