近期，茅台股价大跌，引起整个市场动荡和人心恐慌。不过今日茅台股价开始呈现上涨之势，涨幅1.66%，形式大为良好，企稳已经确定，股价将开始反弹！
市场之所以将贵州茅台作为风向标，主要还是由于高端酒市场的火热以及可持续性。据了解，近日2020年的整箱飞天茅台市场价在3200元/瓶，散装飞天茅台报价为2600元/瓶。飞天茅台散装和整箱货价格相差如此之大的主要原因是2021年初贵州茅台要求所有销售渠道开箱卖酒，并且箱子要回收。在整箱飞天茅台逐渐稀缺情况下，才导致如今价差。
市场价格的畸形预示着贵州茅台正在面临一场变革。贵州茅台正在实行去经销商化的渠道变革，以此获取更多利润。目前贵州茅台旗下核心单品飞天茅台的经销商出厂价为969元/瓶，售给商超、电商等企业的价格主要在1299元/瓶以及1399元/瓶，两个销售渠道出厂价相差至少在300元/瓶以上。
茅台试图绕过经销商，实现渠道扁平化。为了更多通过商超、电商等渠道卖出飞天茅台，2020年初贵州茅台便和包括沃尔玛、家乐福在内的19家区域性重点卖场服务商合作，投放飞天茅台产品，以此来推进营销渠道扁平化，减少中间环节，提升自身盈利。截止2020年底，茅台已和68家直销渠道商合作，包括电商、商超卖场、国资企业、烟草连锁等领域的优质企业。此外，茅台表示2021年将继续加快推进自营、商超渠道、电商渠道建设。
贵州茅台的渠道变革虽然一定程度上提升了公司利润，但比起市场测算的空间，还远远不够。以如今散装茅台2600元/瓶的市场价计算，飞天茅台主流商超出厂价和市场价相差高达73.45%，经销商利润更是超过成本的1.5倍。市场如此之高的利差，主要是被渠道商、黄牛赚取，对贵州茅台业绩并无贡献。
根据WIND数据显示，券商一致预期贵州茅台2020年营业收入为972亿元，同比增长9.38%；归母净利润460亿元，同比增长11.56%。相较2019年分别增长的15.1%和17.05%，增速有所下滑。
对于茅台的未来发展，报告指出，贵州将进一步做强做优白酒产业，稳步扩大酱香型白酒产能，加强酿酒原料基地建设，保障白酒酿造优质原料供给，以龙头企业为引领培育壮大白酒企业梯队，打造贵州酱香型白酒品牌，构建“品牌强大、品质优良、品种优化、集群发展”的贵州白酒产业发展体系。
（来源界面新闻）
