石油市场即将迎来下一轮寒潮
在不久的将来，石油市场的下一轮寒潮将迎面而来。
石油市场可能面临着上游行业新建项目大幅减少的风险。2015-2016年，为应对低迷的油气价格，石油市场上游行业进行了大范围的开支削减。如果这一趋势延续至下一年，那么，石油市场上游行业势必将继续大幅削减新建项目。
2015年，获得开发许可的常规原油总量下降至1950年以来的历史最低点。而进入2016年以来，没有任何数据显示这一数字有反弹的迹象。
目前外界将注意力都集中到了在当前低迷油价环境下美国致密油产量逆势反弹的利好消息上，美国的致密油产业具有投资周期短的优势，能够帮助投资人在数月的时间内对油气价格的变化做出快速的反应，因此而备受关注。
然而，作为石油产量的中流砥柱，常规原油生产开发项目从做出投资决定到收获第一桶油的项目周期一般为3至6年，并且不同项目的开发进度也不尽相同，因此，我们预测，如果2017年新批准的项目数量继续维持在较低水平之上，那么，石油市场在不进入新一轮行业繁荣萧条周期的情况下，很难在2020年代初的几年内实现新的供需平衡。
从长期来看，石油需求主要来自于货运、航空和化工行业，在这些领域石油的替代资源非常稀少。另外，尽管美国致密油供应水平预期良好，但是主要的石油供应仍然来自于中东地区。目前几乎还没有石油的替代资源，能够作为汽车飞机的燃料以及化工行业的原材料。货运、航空和化工行业的需求构成了全球石油消费上涨的动力。
OECD国家的石油消费需求预计到2040年将出现12 mb/d的下降，而其他地区石油消费需求的涨幅并不足以弥补这一损失。印度作为未来石油消费需求增长的最大动力，其石油消费需求预计到2040年的涨幅仅为6 mb/d。在石油供应方面，尽管美国致密油产量已实现强势增长，甚至超过了去年的预期。
但是非OPEC国家的石油产量在2020年之后总体上将出现下降。尽管OPEC国家预计将重新变回积极的市场政策，但是预计到2040年OPEC国家石油产量份额将达到全球石油产量的50%左右。届时世界将会更加依赖于伊朗（到2040年增幅达到6 mb/d）和伊拉克（到2040年增幅达到7 mb/d）的石油供应增长。而由于美国到2040年几乎将停止石油净进口，石油交易的焦点无疑将转移至亚洲。
真正的全球天然气市场建成在望
到2040年，天然气需求的年增长率将达到1.5%。尽管，相比于其他化石燃料，天然气市场的前景要好的多，然而，天然气市场的市场环境、商业模式和定价机制却将继续动荡不定。随着全球市场活动日趋灵活自由，加之液化天然气（LNG）交易的翻倍增长，天然气在全球能源格局中将占有更大的份额。
几乎所有地区的天然气消费都将出现增长，当然，日本除外，由于日本政府重新引入核能，日本的天然气消费将出现下降。中国（天然气需求增长增幅达4000亿立方米）和中东地区是天然气消费增长的最大动力来源。但是，当前天然气市场仍然处于供应过剩的状态，关于天然气市场需要多久才能恢复供需平衡的问题至今仍然没有定论，特别是以美国和澳大利亚为主体的LNG供应国，在建的液化天然气产能达到1300亿立方米，更是加重人们的疑虑。
我们的预期认为原先固定的供需关系会发生重大变化，市场定价机制变得更加灵活并更更加充满竞争性，不同天然气供应商之间发生相互竞争，会自然地形成一个合理的交易价格，变化后的定价机制将更加依赖这一价格。在美国自由宽松的LNG供应增长的刺激下市场的这一变化将进一步加速，同时伴随着2020年以后新的LNG供应商进入市场，尤其是东非地区的供应商带来的天然气供应增长，以及非常规能源革命在世界范围内的持续传播（尽管不均衡）带来的多样化的天然气供应增长，将进一步加快这一转变。
另外，浮式存储再气化装置的发展将进一步解锁新的和较小的LNG市场，新开拓市场占有的长途天然气交易市场的份额将由2014年的42%增长至2040年的53%。然而，这一市场转变的方向的不确定性可能会延缓新的上游项目和运输项目的上马，一旦当前市场过剩的产能得到消化，天然气市场有发生硬着陆的风险。出口导向型的产气国家面对其他燃料产业（特别是电力板块）的激烈竞争，需要努力地降低成本。
2020-2030年中期，只有煤炭价格维持在$150/t的高位（约为2025年预期价格的2倍），亚洲天然气进口国新建燃气发电厂的成本才会比新建燃煤发电厂低，而在发电领域长期以来一直都是燃煤发电厂的发电量占据主导地位。另外，燃气发电厂的市场空间还会受到成本不断下降并且应用日益增长的新能源发电厂的挤压。
（来源：EIA2016年能源报告）
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