消息人士昨日告诉路透，沙特、俄罗斯等国打算将产量提高最多100万桶/日。石油输出国组织(OPEC) 6月举行可能正式确定增产计划的关键会议前，有五个需要关注的问题。
何现在谈论增产？
油价本月跳涨至80美元上方受两个关键事件的驱动：其一是OPEC成员国委内瑞拉产量大幅下滑；其二是美国重启对第三大OPEC产油国伊朗制裁的前景，这增加了油市正快速收紧的恐惧。因而尽管OPEC和俄罗斯自2017年初起一直携手削减供应来结束之前三年抑制油价的过剩，但现在原油产量下降程度比他们最初预期的要大的多。
油价上涨对主要石油生产国的利润有利，但这招致了美国总统特朗普的愤怒回应，因美国人民油费提高了。尽管OPEC老大沙特想要高油价来为期雄心勃勃的社会改革项目筹集资金，但利雅得不太可能会想激怒华府，尤其当美国在退出核协议后正对准其最大对手伊朗之际。
可能增产多少？
尽管消息人士称，OPEC和俄罗斯计划增产100万桶/日，但最终数目也许没那么多。俄罗斯能源部长诺瓦克和沙特能源大臣法利赫均表示，所有选项都在台面上，且任何增产都将是逐步的。这是个清楚的信号，表明虽然他们可能希望让价格降温，但他们不想触发市场激进的抛售。
咨询公司Energy Aspects预计，增产幅度在30万桶至100万桶之间，具体数字取决于是把国别水平作为目标还是瞄准OPEC整体。沙特和俄罗斯可能要求成员国让产出与他们的原先目标更相符，这种情况下增产幅度将处在区间下端，因委内瑞拉等国家无法回应。
另一个选项是让有闲置产能的国家补上产能不足国家的缺口，这将导致增产数目接近区间上端。
闲置产能几何？
想提高产量是一回事，关键问题是OPEC成员国及其盟友的空闲产能有多少？
看涨原油的交易员警告，通过下半年提高产出，在市场迫切需要它之前，OPEC和俄罗斯可能会削减闲置产能。这或事实上使增产变为利好油价，若交易员开始担心，要是再出现供应中断几乎没有剩余储备的话。
国际能源署（IEA）称，截至今年三月，OPEC的空闲产能为每天340万桶，其中沙特占到64%，这表明有一些喘息空间。但许多交易员认为，实际数字应该要低许多，因需要考虑不能过分生产的实际情况。
即便2015到2016年间为排挤竞争对手增产时，沙特也从未将本国产量提高至每天1100万桶的极限。
对冲基金将如何回应？
交易员和分析师称，一些看涨的对冲基金可能选择离开，尽管许多利好因素仍在。Petromatrix的Olivier Jakob称，支持油价可能继续升向100美元信念的核心假设，即沙特将允许价格保持上涨，是一个现在不得不加以修正的观点。
“沙特阿拉伯已经开始采取一些负面言论，希望语气改变可起到限制价格的作用”
据他计算，若对冲基金在年初做多布油的话，他们现在已经赚得盆满钵满。不过，银行家们表示，许多今年涌入大宗商品的投资者资金目光较为长远，许多投资者希望对冲他们更广泛投资组合中的通胀。
油价去向何处？
增产传言流出后，油价立即下滑。在增产数字变得更加清晰前，上调原油均价的银行可能会先观望一下。所有目光都会聚焦在6月22日的维也纳，因此次会议作出的决定可能设定今年剩余时间内的价格路径。
（来源：一牛财经）
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