权图最新预判：酱酒将见底回升
国酒时空
3月23日，资深酱酒研究专家、权图酱酒工作室创始人权图在主题演讲《2026酱酒产业新周期与二三线品牌突围路径》中，系统阐述了其对酱酒行业未来走向的研判，提炼出以下八点核心观点。
第一，酱酒产业将在2026年迎来筑底回升。 权图指出，尽管当前行业情绪普遍悲观，但真正的转机往往孕育于低谷之中。他判断2026年将成为行业的关键转折点。
支撑这一判断的理由在于，导致本轮调整的消费疲软及前期市场积压问题，其最严峻的阶段已经过去。从2025年二三季度中高端市场的近乎停滞，到上市酒企业绩普遍下滑，都印证了调整的深度，但底部特征已然显现。市场层面，今年春节名酒动销强劲，茅台、五粮液等表现突出；价格端，茅台价格体系趋于稳定；销量端，整体销量已在2025年触底。综合宏观与微观信号，2026年将类似上一轮调整的2014年，成为行业新周期的起点。
第二，长期看好酱酒市场的基本盘。 权图认为，酱酒的核心竞争力——复杂的酿造工艺带来的深厚品质，以及品类自带的健康属性——并未改变，构成了长期发展的稳固根基。目前，中高端消费群体向酱酒转移的进程仅完成了约三分之二，潜力犹存。
尽管2025年消费场景受影响，但主流产品的开瓶率不降反升，反映出消费者“喝少一点、喝好一点”的理念深化，这种偏好转向将为酱酒市场提供持续支撑。未来十几年，酱酒行业仍有机会，只是红利将更多聚焦于少数品牌与企业。
第三，供给端实现品质跃升，行业进入“良币驱逐劣币”阶段。 酱酒行业供给结构正发生深刻变革，优质坤沙酱酒产能占比已超总产能（约50万吨）的一半，规模化品质提升显著。与此同时，头部企业产能保持稳定，而大量茅台镇中小酒企出现减产甚至停产，无效、低端产能加速出清。这种结构性优化，推动行业走向优胜劣汰的良性循环。
第四，茅台市场化回归，1499元成为新的价格锚点。 茅台的发展逻辑正回归市场本位，随着其价格调整至合理区间，市场化主导权得以重塑。今年春节茅台动销率提升20%，印证了理性价格对消费需求的激活。权图预测，茅台未来将保持稳健的中低速增长，其稳定发展为整个酱酒行业提供了基准，同时也加剧了中小企业的竞争压力。
第五，品牌化进程提速，行业向名酒集中。 与产能出清同步，大量贴牌产品将快速被淘汰，品牌集中化趋势不可逆转。行业将迈向品类精品化和头部集中化阶段。未来，缺乏名酒底蕴和品牌竞争力的企业将难以立足，拥有历史积淀和品牌影响力的企业方能赢得长远发展。行业调整只是加速了这一必然进程。
第六，年份酱酒成为核心品质表达。 头部酱酒企业正积极布局年份酒赛道。经过6-10年以上陈酿的酱酒，其品质优势远超其他高端酒水，这已成为酱酒品类的核心竞争力之一。2025年市场上多款十年左右的年份产品表现亮眼，有力提升了品牌价值。
第七，酱酒新进入者窗口期关闭，行业进入存量整合阶段。 从投资和运营角度看，盲目扩张和新增布局的风险已急剧增大，行业核心任务转向存量盘活与并购。白酒行业已进入高水平竞争阶段，成为少数头部企业的舞台。尽管酱酒未来5-10年仍是具备增长潜力的品类，但增量红利将仅向名酒和头部品牌集中。对于中小企业，机会在于摒弃规模化扩张思维，聚焦老酒资源，打造精品化、特色化的酱酒。
第八，二线及中小酱酒企业的四大战略路径。 权图建议，中小企业可围绕以下方向突围：一是布局年份精品酱酒，利用老酒资源提升品质溢价；二是深耕区域市场，效仿部分区域浓香品牌，打造高占有率的本土根据地；三是开展特色风味创新，在茅台标杆基础上寻求差异化，形成独特风格；四是探索草本酱酒等跨界融合方向。此外，走全国化或半全国化路线的企业，必须找准自身品牌个性。同时，在行业品质整体提升的背景下，高性价比的大众酱酒也存在规范化发展的市场机遇。
段永平：估计茅台供不应求的情况会持续三年或者更长
茅台还值得囤吗？
