资本及上市公司对利益的追逐是无穷尽的，通过并购能得到利益的最大化。凭借万亿市场潜力及品牌高溢价能力，白酒行业迅速成为众多资本收购的目标之一。然而跨界并购同时也是一把“双刃剑”，能否成功还需诸多因素。
跨界收购，屡战屡败
随着白酒行业的“黄金十年”，掀起了一阵白酒企业被业外资本收购大潮，辅仁药业收购河南宋河酒业、思念食品收购杜康酒业，以及曾一度被看好的联想在成功收购孔府家、文王、武陵、板城烧锅四家老字号白酒企业之后，因内部经营不善，被迫在2017年以14亿的总额将四家企业打包卖于衡水老白干。2018年，娃哈哈集团也在“酒精考验”5年后，宣布退出。
水土不服背后
到底是什么原因让白酒企业被跨界收购后节节溃败？
著名白酒专家蔡学飞表示：“一方面，业外资本收购大多处于“黄金时间”，目的主要是看中白酒企业在现金流、产品的渗透率、消费者知名度层面的优势；另外，从资本投资性质出发，出于投资溢价角度的考虑，缺乏相应的长线战略和白酒运营经验。
业外资本的进入以至于“水土不服”的主要原因皆源自其本身。绝大部分并非为了跨界转型在白酒行业深耕，实则更多是因为短线投资，赚快钱，维维股份收购双沟已然验证，然则在后续收购贵州醇、枝江后却最终未能再达成所愿。
蔡学飞还表示，很多跨界收购并没有考虑到白酒的周期性问题以及白酒特殊的经销体制。大多数企业在实际接手后，原有企业高管套现离场，带走了很多销售资源；另一方面规范化经营导致企业决策效率降低，市场动作缓慢，业外资本，本身白酒不是核心业务，持续资源投入有限，而且存在着与原有团队、当地政商资源的磨合问题。
外部原因是2013年以后整个中国酒企进入新的调整期，竞争加剧，在这种情况下，掉队在所难免。
长远投资，方能成就
蔡学飞表示，做得不错的企业更多的是拥有很强的政府背景以及行业资源，能够通过大资本快速整合酒企的业务。同时也得益于这些企业本身结构简单，在收购过程中能够迅速组建稳定的销售团队顺利过渡，最核心的一点是收购后酒企依然充分放权，并且母集团通过大量的堆砌完成了酒企的快速增长。
白酒产业一直不缺乏外来的跨界者，有些是资本进入，有些是实业操作，结果都没有定数。在这一轮白酒行业的复苏之后，摇动橄榄枝的并不少，但那些短平快的投机式跨界，似乎并不适合白酒行业，他们的失败也给其他行业的人欲“掘金”白酒行业的敲响了警钟。
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