春节之后，A股市场的“动荡”引发关注，其中，白酒板块出现调整，对于贵州茅台的讨论更是热度不减。
牛年开市以来，茅台股价连续多个交易日下跌，“茅台院士”被喷、再遭实名举报与习酒同业竞争等负面新闻不断被放大，让不少酒友开始质疑茅台酒真的不香了吗？
针对白酒板块调整，基本可以判断为正常现象。过去两年白酒板块涨幅巨大，去年白酒（申万）指数涨幅高达96%，超额收益显著，且春节前迎来一波快速上涨行情，因此节后下跌亦属于短期快涨之后的正常回调。
另外，茅台的稀缺性是目前无法改变的事实，产品依旧供不应求，毛利率超过90%，增速超过20%，现金流表现优异，没有银行贷款，没有发债烦恼......这样的茅台怎能不被市场和消费者看好呢？
首先，茅台酿造环境不可复制。茅台酒产自贵州茅台集团，在贵州茅台镇及周边有1300多家酱酒企业，在87.2平方公里的茅台镇中只有7.5平方公里内才是酱酒核心产区，茅台酒的酿造需要特定的环境要求，不是任何地方都能生产，在建国初期的异地茅台酒实验都是失败的，尽管是完全复制着茅台酒厂的所有环境与工艺的，甚至是相同一批技术人员，但就是得不到与茅台酒一样的酒质。特别是在1950年代的70多吨到1980年代的1000吨左右，1990年代的2000吨左右，踏上21世纪的2000年代也就5000吨左右，再到明年2020年的5.6万吨左右。茅台基酒产量不可复制，属于稀缺资源，所以一直以来在市场上都是供不应求。
其次，茅台酒只用红缨子高粱，据了解，茅台镇端午少女踩曲已有600余年的历史。茅台镇生长的红缨子高粱，颗粒坚实、饱满、均匀，粒小皮厚，支链淀粉含量达88%以上，使酒每一轮的营养消耗有一个合理范围。
第三，因为茅台酒工艺复杂，生产周期长。因为正宗的茅台酒不仅需要贵州茅台镇正宗产区和原料的支撑，更离不开酱酒酿造的“12987”复杂工艺流程。
第四，因为茅台酒的复味复杂有层次。相对于白酒的其它香型，茅台酒属于酱香型白酒的度数比较高，酱香酒的味道是很复杂又极具层次感的，在自然发酵过程中所产生的酸甜苦辣各种味道兼而有之。
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