昨日，消费税传闻突然再度在各大投资群传播。有消息称，传闻万亿级消费税改革将近，奢侈品、高档服务或率先试点。
从2019年开始，市场已经多次传言消费税改革，但至今未落地。那么，此次是否成真？近日，不少券商围绕这个预期进行了广泛讨论：国泰君安认为，消费税的改革方向已经是“明牌”，主要是扩大征税范围，以及后移征税环节并逐步下划给地方，并在此过程中伴随税率的相应调整。据光大证券（维权）测算，采用2023年基数，当年实现消费税收入约1.6万亿元，预计地方增加税收超7000亿元，拉动地方财政收入约6个百分点。
那么，消费税改革对白酒有什么影响？
从目前的情况来看，现行白酒消费税体系下，高端酒整体税率低于低端酒。由于白酒的消费税为从价税+从量税，从量税（0.5元/斤或0.5元/500毫升）显著利好高端酒，因此高端酒企消费税率显著较低，2023年高端酒、次高端酒、区域龙头酒、三四线酒的消费税率均值分别为11.9%、13.8%、12.7%、13.6%。
浙商证券认为，历史上白酒行业经历过多次消费税税制改革，但并未对行业产生过较大负面影响，预计此次消费税改革整体影响有限。若消费税后移、下划，预计利好头部酒企发展、中小酒企或面临出清。
不过，当前所处的环境与此前几次改革并不一样。去年以来，市场对于消费的预期逐渐下降，而从财政数据来看，个人所得税增速也是逐渐下滑。在收入预期和消费预期同时下滑的背景之下，消费税改革会带来多大影响，还需要关注。
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