继2017年行业强势复苏以来白酒行业的高增长仍在持续且景气范围扩大。数据显示，2018年一季度白酒行业收入增速为30%，利润增速为37%，其中高端、次高端白酒的收入利润增速快于大众高端、大众酒。随着行业业绩持续改善，未来板块投资机会仍然不小。
需求改善，行业景气度持续走高
继2017年行业强势复苏以来，白酒行业的高增长仍在持续且景气范围扩大。
数据显示，2018年一季度白酒行业收入增速为30%，利润增速为37%，其中高端、次高端白酒的收入利润增速快于大众高端、大众酒。统计发现，18家白酒上市公司今年一季度归属于母公司股东的净利润同比增速悉数为正，其中净利润增速高于30%的有12家公司。
从各白酒类上市公司第一季度的业绩情况来看，一线白酒企业包括茅台、五粮液等基本面良好，符合预期。而二线白酒的业绩景气程度则有所回升，包括洋河、古井贡酒等区域性龙头业绩加速，一季度收入和利润均有超过预期。而一季度白酒业绩保持稳步增长的核心驱动力仍是提价和量增两方面。
近年来，白酒行业一直处于上升通道中。根据前瞻产业研究院发布的《2018-2023年中国白酒行业市场需求与投资战略规划分析报告》数据显示，2010年到2017年，白酒行业销售收入整体上呈上升趋势，复合增长率为9.52%。2017年，白酒行业销售收入为5531亿元，同比降低7.7%；但这并不意味着白酒行业开始走下坡路。从产量和营收的变化趋势上看，白酒行业在价格上仍然有优势。换句话来说，具有价格优势的中高端、高端白酒发展势头仍然强劲，这对白酒行业的发展是一个好的信号。
此外，白酒行业进出口情况也不断向好，国际市场份额也在不断提高。根据海关总署统计，从进出口数量来看，2017年出口量1657万升，进口量为242万升。历年数据显示，白酒出口数量远大于白酒进口数量。从另外一个数据进出口金额来看，2017年出口金额4.70亿美元，进口金额为0.7亿美元。可见，作为“民族品牌”的白酒在国际市场上认可程度在不断提高，未来市场份额也会逐渐扩大。
另外，白酒产品价格仍然处于上升趋势。洋河自7月1日起，针对终端零售价海、天、梦全线提价。泸州老窖自5月21日起，华东区域国窖1573经典装的供货价和团购价提高。徽酒板块的古井贡酒以及口子窖的核心产品也在相继提价。西凤作为非上市企业，但是由于其老名酒的品牌地位也同样受到关注，也宣布凤香经典年份酒全系列产品终端零售价上调。
四条主线寻找机会
白酒板块成长可期，投资者可以布局白酒板块，分享行业成长带来的超额收益。
近期白酒行业板块表现非常抢眼。数据显示，截止到2018年7月2日，在最近两个月以来，白酒板块指数（880380）上涨10.86%，而同期上证综指则下跌9.95%。白酒板块远远跑赢大盘。
白酒类上市公司在资本市场上的影响力日益增大。在市值方面，贵州茅台接近9000亿元、五粮液突破2800亿元、洋河股份达到1600多亿元、泸州老窖接近1000亿元。
基于对白酒超长景气周期的判断，预期低谷期，仍要持续买入白酒板块。高端白酒景气周期可看到2020年，来年增长确定，景气度高，其中，经营高端品牌的上市公司如贵州茅台、五粮液等都有不小的机会。大众白酒并不会受到茅台价格压制，会持续受益放量加提价，其中短期看好安全边际充足、业绩提速的区域龙头白酒上市企业。全年来看，全国性品牌想象空间更大，估值切换后市值空间明显，包括洋河股份、水井坊等。
▲该表格仅对该板块相关上市公司进行梳理，不构成投资建议；数据截止时间：2018年7月2日。
热文推荐