12日晚间，贵州茅台公布2019年上半年经营数据公告，2019年上半年，贵州茅台完成茅台酒基酒产量3.44万吨、系列酒基酒产量1.09万吨，实现营业总收入412亿元、同比增长16.9%，归属于上市公司股东的净利润199亿元、同比增长26.2%。
成绩预告一出立马引起市场关注，简单算来，贵州茅台今年上半年平均每天盈利1.1亿元。另外，今年茅台集团的“千亿目标”早已人尽皆知，是否能顺利实现这个目标也受人关注。
面对上半年的经营数据，安信证券白酒分析师苏城对证券时报·e公司记者表示：“今年的千亿目标问题不大。”他分析称：“千亿是含税目标，上半年股份公司预告总营收412亿元，含税应该是450多亿元，再加上茅台集团的收入，预计过500亿元了。”另外，一位茅台资深投资人士、研究者张先生也对记者表示：“千亿努力可以做到的。实在不行，明年一二季度代理商的费用早点打过来就好了。”
从数据来看，2019年贵州茅台计划营业总收入增长14%，显然上半年情况是超过了前述计划。另外，纵观贵州茅台近年来经营数据情况，上半年营业收入往往低于下半年，下半年在多个重要节日助力下，往往也是白酒等消费品的旺季。
二季度增长放缓？
2019年茅台集团的千亿目标也许是“稳了”，但对于上半年的经营数据，市场分析人士却还是不太满意的。
苏城表示：“从经营情况公告来看，贵州茅台Q2收入应该是有所节制。”但他也讲到，“具体还要看Q2末预收款来佐证判断。”上述张先生也称：“果然第二季度增长放缓了，可能下周调整机会来了。”
2019年一季度，贵州茅台实现营收216.44亿元，同比增长23.92%；净利112.21亿元，同比增长31.91%。当时市场给出的分析是超预期，对比来看，贵州茅台第二季度增长情况确实有所放缓。
不断提升的目标价
市场对贵州茅台的价格预期也是一浪高过一浪，日前东兴证券又将贵州茅台目标价上调至1424元高位，这也是目前市场给出的最高目标价。
东兴证券指出，根据草根调研数据，茅台一批价近期已经站稳2000元，终端价格达到2400元左右。茅台批价的不断走强，主因茅台酒供不应求导致。按照2020年EPS计算，东兴证券给予贵州茅台30倍估值，上调目标价至1424元，上涨空间40%以上，维持“强烈推荐”评级。
面对终端价格过高问题，茅台也采取继续“控价”的措施，并进一步打击营销“乱象”。6月中旬，李保芳也曾表示，从今年初到6月底须确保1.4万吨投放量。另外，李保芳在贵州茅台集团召开警示教育大会上还表示，要持续巩固和扩大专项整治成果，积极配合做好案件审查调查，持续清理茅台酒违规经营权，防止和杜绝新的营销“乱象”；初步考虑，要针对供应采购、工程项目、市场销售三个关键系统，制定严格的程序性管理办法和廉洁从业禁止性制度等。
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