明年茅台酒理论可售量是多少？

临近年底，又到了用酒高峰。十一前，茅台酒经销商已经提前预支了第四季度的配额，年底售酒高峰，预计会预支明年一季度的配额解急。那么，明年茅台酒计划出货量总量是多少呢？咱们结合一篇早先发布的文章，一起来看看。

茅台的制酒工艺，从下沙开始基本如下：每年重阳左右下沙，到第二年8月份左右丢糟，期间，两次投料，九次蒸煮，八次发酵，七次取酒。所有新的基酒分型定级后入库，这样基本已经历时一年，然后贮存一年，接着将这些基酒按同轮次，同香型合并盘勾，接着再贮存二年，接着是勾兑成型，然后还得存储一年左右才能包装生产出茅台酒成品。

如此一来，整个茅台酒从下沙开始到包装成品，基本要五年左右。而问题是每年财报里的基酒产量，是已经经过一年生产周期的基酒，按道理，其四年后就可以包装出厂了。举个例子，如果2014年茅台基酒产量38745吨，按其2014年8月份丢糟生产周期结束，再存储四年，也就是2018年8月份可以包装出厂，那么按此推测，2018年出售的成品茅台酒应该是一部分是2014年的基酒，一部分是2013年的基酒。

而事实是否真的如此？很难说！因为这整个期间，1年，3年，1年这些时间叙述的都很大条很笼统，茅台每个阶段实际的用时细节对普通投资者来说也是个未知数。而茅台一些官方人士的讲话里所透露出来的信息，基本都是：茅台生产出来的酒，五年之后才能出售。如季老就曾经说过：“一般说来，每年出厂的茅台酒，只占五年前生产酒的75%左右，剩下的25%左右，有的在陈放过程中挥发一些，有的留作以后勾酒用，有的就世世代代留存下去。”

这些信息数据都比较模糊，且互相有矛盾之处，大家的解读可能莫衷一是，作为普通投资者也很难得出定论。所幸的是，我们可以通过茅台透露的基酒产量和成品销量做一个对比研究，来复核验算我们推论的合理可靠性。在做这些推论之前，还需要搞清楚的一个概念是，当年茅台基酒的产量，并不是直接对应今后某年的成品酒理论可售产量，每年新生产的茅台基酒，要截留一部分作为茅台的老酒，然后其在三年后剩余的部分，勾兑一定比例的不同年份不同轮次的茅台老酒存储一年左右之后，形成真正的茅台可售成品产量。

既然季老提到了这个比例，我就取季老的75%，（注：我主观理解750吨季老已经考虑了挥发损耗），勾兑按老酒比例15%，可以得出，5年后可供出售的成品产量为88.2%左右，再考虑到一些勾兑的损耗和不合格率，我模糊的取85%这个值。

然后用一些实际的产销数据来验算一下这个推论的可靠性。

大智慧2013年对茅台相关负责人进行了采访 ，其原话如下：“今年我们的销量计划在1.7万吨左右，这是因为现在卖的酒是2008年的”。已知5年前2008年的茅台基酒产量20434吨，简单算一下，17000÷20434=83.2%。而其后又言：“今年（2013）总产量在3.75万吨的话，预计在2018年，最多能实现3.2万吨左右的实际销量。”再简单计算一下，3.2÷3.75=85.3%。可见，茅台当年理论可售产量通过由5年前茅台基酒产量的85%来推算，基本达到了模糊的正确的要求。而秀财又取了其他一两年的产销数据进行对比复核，也再次印证了这个判断。

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