观察 | 茅台第19次股东大会的AB面

大洋东岸的美国，过往每年都有成千上万投资者涌向奥马哈参加伯克希尔·哈撒韦年度股东大会(AGM)，这一现象被称之为“奥马哈朝圣之旅”。

今天，大洋西岸，在贵州遵义茅台镇，一场中国式的“奥马哈朝圣之旅”拉开序幕：沪深两市“股王”贵州茅台的2019年度股东大会。

自2001年上市以来，茅台已经举办了18次股东大会，这是第19次。受疫情影响，虽然今年实际只有大约450名股东现场参会，不过这并未减少茅台的关注度。

相比以往愈加热闹的茅台股东大会，茅台2019年的股东大会有点“平淡”，这不仅是人数少了，还有大会上的内容相对平实朴素。

一句“欢迎各位股东‘回家’”的开场后，茅台集团董事长高卫东便直入正题。

高卫东介绍2020年重点工作安排时，提出三项经营目标：一是实现营业总收入较上年度增长10%左右；二是完成基本建设投资53.71亿元；三是安全生产实现“双百双零三低”，环境保护符合国家规定要求。

这是基于中国经济发展形势作出来的。高卫东表示：“我们始终相信中国经济拥有强大的韧劲和后劲，疫情并不会影响经济的长期向好和高质量发展的基本面，公司今年的目标计划也不会因疫情影响而调整。”

前任茅台董事长李保芳也曾提出10%的年度营收目标。

同时，高卫东指出，2020年要扎实开展“基础建设年”，提升企业治理体系和治理能力现代化水平和深入推进“文化茅台”建设。

整场股东大会，茅台的工作人员表现较为低调。据传，会议茶歇15分钟期间，茅台高管集体退出会场，明星股东但斌成为现场焦点。

与“平淡”的茅台股东大会相比，部分券商以及茅台股东则频频点赞茅台，力挺茅台，并给茅台提建议。

数据显示，2020年第一季度，贵州茅台实现营业收入约为244.05亿元，与去年同期216.44亿元相比，增幅在13%以内；归属于上市公司股东的净利润约为130.94亿元，相较于2019年第一季度112.21亿元，增幅在17%左右。

对此，国海证券在研报中表示，贵州茅台2020年一季报收入确认了部分预收账款，所以2020年一季报相比2019年年报预收账款（合同负债）环比减少了68.31亿元；2020年一季度虽然受疫情影响，开瓶消费减少，但茅台兼具消费属性和投资属性，一季度茅台一批价下行时出现了部分消费者囤货，从而消化了渠道库存。

香港博文基金董事长在微博上表示，他托兄弟转达对公司管理层的两点建议。第一、茅台一定要扩大产能，不要固步自封，茅台镇足够大，产能到10万吨一点不难，你不扩产就会把市场留给竞争对手。第二、销售要坚持市场化改革，尽快涨价，差价巨大利益巨大，茅台的干部会排队进去，差价大到泣鬼神惊天地，这种诱惑谁能受的了？为国家计为股东计为自己想，早点涨价。

除了看多茅台的，也有看衰茅台的。不管投资者怎么热议茅台，茅台还是那个茅台。专注自己以求做的更好，走的更远。

正如高卫东所说，扎实开展“基础建设年”，提升治理体系和治理能力现代化，深入推进“文化茅台”建设。

6月10日，贵州茅台收盘价为1423.66元。据数据统计，从2003年9月23日（历史低点位置）至今，茅台的股价从低位不断上涨，17年时间，股价已经翻涨超400倍。

从投资品种来看，这十年间一线城市房价涨幅也无法赶超茅台的价值上涨速度。

暴涨400倍，也就意味着17年前投资茅台的25万，到现在可以赚到1个亿！值得注意的是，随着茅台股价的水涨船高，买茅台股票的门槛已高达14万元！

1400元的茅台，已然是A股20多年来所创下的最高股价。但1400元却并非股票市场上的最高股价。

A股历史上的最高价属于飞乐股份。1992年5月25日，由于上交所此前放开了日内涨跌幅的限制，股民大举入场。飞乐股份盘中一度涨至3550元，成为A股难以逾越的最高纪录。放眼全球股市，伯克希尔·哈撒韦在2020年初也突破过347400美元的股价。

飞乐股份是上海证券交易所开市起的首批8支股票，属于“老八股”，堪称经历A股历史的“活化石”。“后浪”贵州茅台未来还将创造怎样的纪录，我们拭目以待。