为什么加大直营没能让茅台价格降温？

近一年来，茅台直营渠道的数量越来越多，同时直营渠道类型也多样化，包括商超、卖场、线上电商平台、烟草零售连锁，据相关媒体统计，茅台直营渠道已超过50家。

在茅台2020半年报中，直营销售额大幅增加，从去年同期的16亿增加到51.5亿，净增加35.5亿，批发共增加9.2亿。直营渠道对业绩的增厚作用，在半年报中也得到较好体现。通过直营渠道，更多平价茅台通过集团和股份公司流向市场，但是茅台价格却依然走高，除了终端需求旺盛外，还有什么因素在影响着茅台的批价呢。

兴业证券在研报中表示，茅台价格没有降温有三个因素。

第一、今年流动性变得宽松，市场上的钱很多，但经济状况却不容乐观，找不到好资产可以投资。这时候，能喝、也能收藏、而且业绩稳定增长的茅台就是难得的好资产，因此批价、股价一起加速上涨。

第二、直营多了，经销商供货量少了，但经销商的客户群更大也更稳定，反而加剧了供需矛盾。

第三、出厂价和终端零售价的高额价差滋生大量向个人客户收酒的黄牛，而这个黄牛市场比经销商难管得多。

也就是说，在茅台这个独立于上市公司和经销商体系以外的销售公司完成渠道覆盖之前，它拿的酒越多，留给成型经销体系的酒越少，就越会推高终端价格。

（信息来源网络）

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