白酒股在连续几日回调后，今日上演大反攻。一切都阻挡不了白酒股的反攻，茅台又大涨2.37％，泸州老窖大涨逾5％，山西汾酒、水井坊涨逾6％，金种子酒涨停。
近期投资者对疫情扰动及春节就地过年对需求的影响有所担忧，叠加多家酒企收到监管函，白酒板块出现调整。
华安证券认为，国内疫情大概率可控，只要不出现多省多点疫情反复爆发的情 况，全国范围内主流消费场景不会受到显著影响。
华创证券指出，目前疫情仍属点状反弹，出现大范围消费冻结的概率较小，防疫政策也以鼓励减少省际间流动为主，省内各消费场景影响有限。
分价格带来看，高端酒商务宴请、送礼需求不减，近期渠道陆续到货后批价仍高位企稳，需求旺盛初步验证；次高端消费场景中大型宴席受限，小型聚会及团购福利等有望部分补偿，所受影响大于高端；低端酒主要关注跨省流动受影响导致的消费人群基数变化。
结合渠道调研反馈，疫情并没有太大冲击经销商信心，目前各酒企回款发货均按预定节奏进行，完成度较高，整体来看疫情暂未改变一季度节奏，预计开门红确定性较高。
该机构认为，白酒板块行至当前，尽管短期估值较高，但春节备货景气度持续验证，预计回款完成度较高下一季度业绩确定性高，将对板块起到坚实支撑。春节实际动销反馈将是板块下一个关注点，预计节后整体景气度仍将提升，目前基本面无明显风险点，但高估值下情绪寻找释放点，易引起板块震荡，建议紧握茅、五、泸等品牌稀缺性和成长性足够清晰的高端龙头，逢低布局预计业绩确定较高的山西汾酒、古井贡酒、今世缘等，推荐低库存下具备弹性潜力的水井坊，关注洋河股份的预期修复。
（来源金融界）
