3月30日，贵州茅台公布的2020年年报显示，截至去年年末，“寿险一哥”中国人寿连续四个季度增持贵州茅台，已经位列贵州茅台第九大股东，持股市值达77.8亿元。
中国人寿在年报中称，未来不排除进一步增持贵州茅台的可能。在其年报权益资产配置策略中，首次出现“积累核心资产”相关表述：“面向未来、创造收益弹性的权益资产，在结构性行情环境下继续积累核心资产，优化品种策略安排，提高组合收益贡献。”
4月1日，白酒板块翻红，迎驾贡酒涨超3%，山西汾酒、洋河股份、水井坊领涨超2%，龙头贵州茅台、五粮液飘红，贵州茅台股价再上2000元。
自去年12月31日，贵州茅台公布2020年度业绩预告，表示公司总营收和净利润同比增长均为10%左右。业绩预报披露后第一个交易日，即2021年第一个交易日，贵州茅台股价首次触及2000元，此后股价表现一路小跑，经过短暂回调后再度上涨，于节前最后一个交易日达到2601元。但在春节后，茅台股价开始大幅回调，一度跌破2000元。
茅台股价震荡并没有影响机构的热情，经过连续三日上涨和昨日年报披露后，华安证券、光大证券、国盛证券等十多家证券机构均发布研报维持“买入”或“推荐”等级。
安信证券今日在研报中指出，酱香已经从品牌崛起转向品类崛起，进一步强化龙头的长期优势地位。此外，拆箱销售新增实际开启了第二轮消费普及。如果持续时间长，茅台的普及和升级将不可想象。
平安证券发布研报表示，茅台酒在中国高端白酒中占据绝对的领先地位，品牌力及产品力优势显著，渠道价差护城河较高，公司转移经济波动风险能力强，业绩确定性高。展望中长周期，贵州茅台有望通过直销占比提升及非标产品提价实现吨价的进一步提升，消费升级趋势下价、量成长前景确定。
国信证券也发布研报称，维持贵州茅台买入评级。评级理由主要包括：1）2020年业绩增速略超预期，净利率保持稳中有升；2）产品和渠道结构进一步优化，直销渠道和非标酒收入占比提升；3）十四五“三翻番”空间仍大，21年量价齐升助力业绩加速增长。风险提示：宏观经济风险；需求不及预期。
（来源证券日报）
