近期，多家证券对贵州茅台发布研报，看好贵州茅台未来发展，给予买入级别。
德邦证券，“享约申购”主导营收，“畅享云购”有望贡献增长
德邦证券研报表示，预计未来有望保持平稳增长，预计2024-2026年公司实现营收1740.73/2010.77/2326.56亿元，实现归母净利润868.17/1017.82/1190.34亿元。研报认为，作为行业龙头公司品牌壁垒深厚，贵州茅台的“享约申购”和“畅享云购”为其带来显著收入，尤其是“享约申购”为创收主力军占据主导地位，“畅享云购”持续发力贡献收入增量。
华福证券，坚守核心竞争力，行稳致远
华福证券研报显示，预计公司2024-2026年归母净利润分别为889.23亿元、1059.49亿元、1231.19亿元。并且，华福证券认为，新董事长在行业深耕多年，深入一线，经验丰富。本次股东大会系新董事长张德芹履新后的首次股东大会亮相，会上张董事长以“让我们携手，共同致力于茅台的稳定、健康、可持续发展”为题发表演讲，提出了茅台要“在行稳致远的基础上，保持健康和可持续发展”，并明确了茅台的核心竞争力是品质、品牌、工艺、文化、环境，五大方面。我们认为，在当前的行业调整期内，茅台的稳健发展以及在产区建设、白酒出海等方面贡献的成果将更明显的成为稳定行业发展信心的旗帜。
国信证券，坚持长期主义，兼顾发展质量
研报预计2024-2026年公司有望实现营收1739.2/1998.9/2238.1亿元，同比+15.5%/+14.9%/+12.0%；预计归母净利润874.5/1015.2/1143.6亿元，同比+17.0%/+16.1%/+12.6%。研报认为，贵州茅台继续坚守长期主义，平衡好发展速度和发展质量的关系。在品牌方面，公司将聚焦于提升品牌的美誉度，尊重经销商的盈利模式，也期待经销商发哺公司的美誉度。
华鑫证券，品质第一，行稳致远
研报预计公司2024-2026年的盈利表现良好，维持买入投资评级。研报认为，新任董事长张总在股东大会上强调，公司不忘初心，回归本源，坚守并维护茅台的核心竞争力。重点强调品质为先，效率、速度和产量均让位于品质，这是茅台护城河稳固的最重要原因。
●《白酒质量要求 第4部分：酱香型白酒》国家标准，将于2025年正式发布
